Portfeļa pārvaldīšana
Portfeļa pārvaldība ir māksla un zinātne, kurā tiek pieņemti lēmumi par investīciju kopumu un politiku, ieguldījumu saskaņošana ar mērķiem, aktīvu sadale indivīdiem un institūcijām un riska līdzsvarošana ar darbības rezultātiem. Portfeļa pārvaldība ir saistīta ar stiprās, vājās puses, iespēju un draudu noteikšanu, izvēloties parādu salīdzinājumā ar pašu kapitālu, iekšzemes un starptautisko, izaugsmi un drošību un daudzus citus kompromisus, kas radušies, cenšoties panākt maksimālu atdevi pēc noteiktas apetītes. risks.
1:36Portfeļa pārvaldīšana
Izpratne par portfeļa pārvaldību
Lai gan parasti ir sinonīmi lietot terminus "portfeļa pārvaldība" un "finanšu plānošana", šie finanšu pakalpojumu nozares skavas nav atšķirīgas. Portfeļa pārvaldīšana ir ieguldījumu konta izveidošana un uzturēšana, savukārt finanšu plānošana ir process, kurā tiek izstrādāti finanšu mērķi un izveidots rīcības plāns to sasniegšanai. Profesionāli licencēti portfeļu pārvaldnieki ir atbildīgi par portfeļa pārvaldīšanu citu vārdā, savukārt indivīdi var izvēlēties pašmērķtiecīgi pārvaldīt savus ieguldījumus un veidot savu portfeli. Portfeļa pārvaldības galvenais mērķis ir maksimizēt paredzamo ieguldījumu atdevi, ņemot vērā atbilstošu riska pakāpi.
Portfeļa pārvaldīšana kopumā var būt gan pasīva, gan aktīva rakstura. Pasīvā pārvaldība ir ilgtermiņa stratēģija, ko sedz un aizmirsti, kas bieži ietver vienkārši plaša tirgus indeksa (vai indeksu grupas) izsekošanu, parasti tiek saukts par indeksēšanu vai ieguldīšanu indeksā.
Tā vietā aktīvā pārvaldībā ir iesaistīts viens pārvaldnieks, līdzvadītāji vai vadītāju komanda, kas mēģina pārspēt tirgus atdevi, aktīvi pārvaldot fonda portfeli, izmantojot investīciju lēmumus, kuru pamatā ir pētījumi, un lēmumus par atsevišķām līdzdalībām. Slēgtos fondus parasti aktīvi pārvalda.
Taustiņu izņemšana
- Portfeļa pārvaldīšana ir piemērota ieguldījuma apvienojuma veidošana un uzturēšana, ņemot vērā noteikto riska toleranci.
- Galvenie jebkuras portfeļa pārvaldības stratēģijas faktori ir aktīvu sadale, diversifikācija un līdzsvarošanas noteikumi.
- Aktīvās portfeļa pārvaldības mērķis ir “pārspēt tirgu”, nosakot nenovērtētus aktīvus, bieži izmantojot īstermiņa darījumus un laika grafiku.
- Pasīvās (indeksētās) portfeļa pārvaldības mērķis ir atkārtot plašāko tirgu, vienlaikus samazinot izmaksas un nodevas.
Portfeļa pārvaldības pamatelementi
Aktīvu sadale: Efektīvas portfeļa pārvaldības atslēga ir ilgtermiņa aktīvu apvienojums. Aktīvu piešķiršana balstās uz izpratni, ka dažāda veida aktīvi nepārvietojas saskaņoti, un daži ir nepastāvīgāki par citiem. Aktīvu piešķiršanas mērķis ir optimizēt investora riska / ienesīguma profilu, veicot ieguldījumus tādu aktīvu kombinācijā, kuru savstarpējā saistība ir zema. Investori ar agresīvāku profilu var izsvērt savu portfeli pret svārstīgākām investīcijām. Investori ar konservatīvāku profilu var izsvērt savu portfeli pret stabilākām investīcijām. Indeksētajos portfeļos var izmantot moderno portfeļu teoriju (MPT), lai palīdzētu veidot optimizētu portfeli, savukārt aktīvi pārvaldītāji var izmantot jebkuru skaitu kvantitatīvu un / vai kvalitatīvu modeļu.
Diversifikācija: Ieguldījumos vienīgā skaidrība ir tā, ka nav iespējams konsekventi paredzēt uzvarētājus un zaudētājus, tāpēc piesardzīga pieeja ir tādu ieguldījumu groza izveidošana, kas nodrošina plašu ekspozīciju aktīvu klasē. Diversifikācija ir riska un atlīdzības sadalīšana aktīvu klasē. Tā kā ir grūti zināt, kura aktīvu klases vai sektora konkrētā apakškopa varētu pārspēt citu, diversifikācijas mērķis ir atspoguļot visu nozaru atdevi laika gaitā, bet vienā reizē ar mazāku nepastāvību. Pareiza diversifikācija notiek dažādās vērtspapīru klasēs, ekonomikas sektoros un ģeogrāfiskajos reģionos.
Līdzsvarošana ir metode, ko izmanto, lai ar gada intervālu atjaunotu portfeli sākotnējā mērķa sadalījumā. Ir svarīgi saglabāt tādu aktīvu kopumu, kas vislabāk atspoguļo investora riska / ienesīguma profilu. Pretējā gadījumā tirgu kustība varētu pakļaut portfeli lielākam riskam vai samazinātām atgriešanās iespējām. Piemēram, portfelis, kura sākums ir 70% kapitāla un 30% fiksēta ienākuma sadale, paplašinātā tirgus ietekmē varētu pāriet uz 80/20 sadali, kas pakļauj portfeļu lielākam riskam, nekā ieguldītājs var pieļaut. Līdzsvara līdzsvarošana gandrīz vienmēr nozīmē dārgu / zemu vērtību vērtspapīru pārdošanu un ieņēmumu pārdalīšanu zemu cenu / augstas vērtības vai neizdevīgos vērtspapīros. Ikgadējā līdzsvara atkārtošanās ļauj investoriem gūt ieguvumus un paplašināt izaugsmes iespējas augsta potenciāla sektoros, vienlaikus saglabājot portfeli atbilstoši investora riska / ienesīguma profilam.
Aktīva portfeļa pārvaldība
Investori, kas ievieš aktīvas pārvaldības pieeju, izmanto fondu pārvaldniekus vai brokeri, lai nopirktu un pārdotu akcijas, mēģinot pārspēt konkrētu indeksu, piemēram, Standard & Poor's 500 Index vai Russell 1000 Index.
Aktīvi pārvaldītam ieguldījumu fondam ir individuāls portfeļa pārvaldnieks, līdzpārvaldnieki vai vadītāju komanda, kas aktīvi pieņem lēmumus par fonda ieguldījumu. Aktīvi pārvaldīta fonda panākumi ir atkarīgi no padziļinātas izpētes, tirgus prognozēšanas un portfeļa pārvaldītāja vai vadības komandas pieredzes un kompetences apvienošanas.
Portfeļa pārvaldnieki, kas nodarbojas ar aktīviem ieguldījumiem, īpašu uzmanību pievērš tirgus tendencēm, ekonomikas pārmaiņām, politiskās ainavas izmaiņām un faktoriem, kas var ietekmēt konkrētus uzņēmumus. Šie dati tiek izmantoti, lai iepirktu vai pārdotu ieguldījumus, cenšoties izmantot pārkāpumus. Aktīvie vadītāji apgalvo, ka šie procesi palielinās lielāku atdeves potenciālu nekā tie, kas tiek sasniegti, vienkārši imitējot krājumus vai citus vērtspapīrus, kas uzskaitīti noteiktā indeksā.
Tā kā aktīvi pārvaldīta fonda portfeļa pārvaldītāja mērķis ir pārspēt tirgu, viņam vai viņai jāuzņemas papildu tirgus risks, lai iegūtu peļņu, kas nepieciešama šī mērķa sasniegšanai. Indeksēšana to izslēdz, jo krājumu izvēles ziņā nepastāv cilvēku kļūdu risks. Indeksu fondi tiek tirgoti arī retāk, kas nozīmē, ka tiem ir zemākas izdevumu attiecības un tie ir nodokļu ziņā efektīvāki nekā aktīvi pārvaldītie fondi.
Aktīva vadība parasti iekasē augstas maksas, un jaunākie pētījumi ir radījuši šaubas par vadītāju spējām konsekventi pārspēt tirgu.
Pasīvā portfeļa pārvaldība
Pasīvā pārvaldība, ko dēvē arī par indeksu fonda pārvaldību, ietver portfeļa izveidi, kas paredzēta, lai pēc iespējas tuvāk izsekotu konkrēta tirgus indeksa vai etalona ienesīgumu. Pārvaldnieki izvēlas akcijas un citus vērtspapīrus, kas uzskaitīti indeksā, un piemēro tādu pašu svērumu. Pasīvās portfeļa pārvaldības mērķis ir radīt ienesīgumu, kas ir tāds pats kā izvēlētajam indeksam, nevis pārspēt to.
Pasīvajā stratēģijā vadības komanda nepieņem lēmumus par ieguldījumiem, un to var strukturēt kā biržā tirgotu fondu (ETF), kopīgu fondu vai ieguldījumu ieguldījumu fondu. Indeksa fondi tiek marķēti kā pasīvi pārvaldīti, jo katram no tiem ir portfeļa pārvaldnieks, kurš atkārto indeksu, nevis tirgo vērtspapīrus, pamatojoties uz viņa zināšanām par dažādu vērtspapīru risku un ienesīguma īpašībām. Tā kā šī ieguldījumu stratēģija nav proaktīva, pasīvajos portfeļos vai fondos novērtētās pārvaldības maksas bieži ir daudz zemākas nekā aktīvās pārvaldības stratēģijas.
Indeksa kopfondus ir viegli saprast, un tie piedāvā samērā drošu pieeju ieguldījumiem plašos tirgus segmentos. (Papildinformāciju lasiet sadaļā “Pasīvā un aktīvā portfeļa pārvaldība: Kāda ir atšķirība?”)
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.