Iegulta opcija
Iegulta opcija ir īpašs nosacījums, kas saistīts ar vērtspapīru un jo īpaši obligāciju, kas dod turētājam vai emitentam tiesības nākotnē veikt noteiktu darbību. Iegultās iespējas ir neatņemama cita vērtspapīra sastāvdaļa, un tādējādi tās pašas par sevi netirgojas. Tomēr tas var ietekmēt drošības vērtību, kuras sastāvdaļa tā ir.
BREAKING DOWN Iegultā opcija
Nepilnīga opcija ir tāda, kas tirgojas atsevišķi no pamatā esošā vērtspapīra. Tirgotājs kā atsevišķu vērtspapīru tirgū var pirkt un pārdot pirkšanas un pārdošanas iespējas. No otras puses, iegultās iespējas tiek piestiprinātas pamatā esošajam vērtspapīram, un to nevar pirkt vai pārdot neatkarīgi. Iegulta opcija dod vērtspapīra turētājam noteiktas tiesības vērtspapīru izpirkt vai atsavināt. Šīs iespējas var būt saistītas ar pašu kapitālu, precēm un, visbiežāk, obligācijām. Drošība nav ierobežota ar vienu iegultu opciju, jo vienai drošībai var būt vairākas iegultas iespējas.
Pieprasījuma nodrošinājums, piemēram, ir obligācijas iegultas iespējas, kas emitentam dotu tiesības (bet ne pienākumu) izpirkt obligāciju pirms tā termiņa beigām. Tomēr konvertējamā obligācijā iegultās iespējas var dot turētājam tiesības apmainīt obligāciju pret pamatā esošo parasto akciju akcijām. Vēl viens iegultās iespējas piemērs ir obligācijas aizstājams nodrošinājums, kas dod obligācijas turētājam tiesības “ievietot” obligāciju un pieprasīt no emitenta pirmstermiņa atpirkšanu.
Obligāciju ar iegultiem iespējas līgumiem novērtēšana tiek veikta, izmantojot iespēju cenu noteikšanas metodes. Atkarībā no iespējas veida opcijas cena, kas aprēķināta, izmantojot Black Scholes, tiek pievienota vai atņemta no tiešās obligācijas cenas (ti, it kā tai nebūtu iespēju līgumu), un šo kopsummu izmanto kā obligācijas vērtību . Kad obligācijas vērtība ir noteikta, obligācijai var aprēķināt dažādas peļņas likmes, piemēram, ienesīgumu līdz termiņa beigām un tekošo ienesīgumu.
Iegulto iespēju klātbūtne ietekmē vērtspapīra vērtību, un ieguldītājiem jāapzinās visas iegultās iespējas un iespējamais iznākums vai ietekme. Parasti iegultās iespējas var vai nu pievienot, vai atņemt obligācijas vērtību, atkarībā no tā, vai opcija dod labumu obligācijas turētājam vai emitentam. Piemēram, obligācija, kurai ir iestrādāta opcija, dodot emitentam tiesības pieprasīt emisiju, ieguldītājam varētu būt mazāk vērtīga nekā obligācija, par kuru nevar atsaukties. Tas notiek tāpēc, ka ieguldītājs var zaudēt procentu maksājumus, uz kuriem viņam citādi būtu tiesības, ja pieprasāmās obligācijas tiktu turētas līdz termiņa beigām (pieņemot, ka emitents to pieprasa).
Jebkuras iegultās obligācijas iespējas ir precīzi aprakstītas uzticības zīmē, kas izceļ noteikumus un nosacījumus, kas pilnvarniekam, obligāciju emitentam un obligācijas turētājam jāievēro obligācijas darbības laikā.
Vērtspapīros, kas nav obligācijas un kuriem ir iegultas iespējas, ir konvertējamās priekšrocību akcijas un ar hipotēku nodrošinātie vērtspapīri (MBS). Konvertējamās akcijas dod ieguldītājiem iespēju konvertēt vēlamās akcijas akcijās ar emitentu. MBS var būt iegultas priekšapmaksas iespējas, kas hipotēkas īpašniekiem dod iespēju pirms termiņa atmaksāt.
Iegultās iespējas pakļauj ieguldītājus divu veidu riskiem - reinvestēšanas riskam un tendencei uz ierobežotu cenas pieaugumu. Atjaunošanās risks ir acīmredzams, ņemot vērā, ka tad, kad ieguldītājam vai emitentam tiek piedāvāts izmantot iegulto iespēju līgumu, puse, kas saņem ienākumus no iespējas līguma izmantošanas, var nespēt ienesīgi reinvestēt šos ieņēmumus. Turklāt iegultās iespējas gandrīz vienmēr ierobežo vērtspapīra potenciālo cenu pieaugumu, jo, mainoties tirgus apstākļiem, ietekmētā vērtspapīra cenu var ierobežot vai saistīt ar īpašu konvertācijas kursu vai zvana cenu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.