Kā privatizācija ietekmē uzņēmuma akcionārus?

Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir izplatīta parādība. Privātiem uzņēmumiem ir IPO vai tie nonāk publiskajā apgrozībā, nododot savas īpašuma daļas pircējiem, emitējot ieguldītājiem kapitāla vai parāda vērtspapīrus. Tomēr var rasties arī apgrieztais scenārijs, kad valsts uzņēmums nodod savu publisko īpašumu privātām interesēm.

Veicot publiskā un privātā tirgus darījumu, investoru grupa iegādājas lielāko daļu akciju sabiedrības apgrozībā esošo akciju. Šis darījums faktiski padara uzņēmumu privātu, svītrojot to no publiskās biržas. Lai arī uzņēmumus var privatizēt dažādu iemeslu dēļ, šis notikums visbiežāk notiek, ja uzņēmums ir ievērojami nenovērtēts publiskajā tirgū.

Taustiņu izņemšana

• Veicot publisku un privātu darījumu, investori izpērk lielāko daļu uzņēmuma apgrozībā esošo akciju, pārceļot to no valsts uzņēmuma uz privātu.
• Uzņēmums ir kļuvis privāts, jo ieguldītāju grupas izpirkšanas rezultātā uzņēmums tiek svītrots no publiskās biržas.
• Pāreja no publiskā uz privāto ir retāk nekā pretējā gadījumā, kad uzņēmums nonāk publiskajā apgrozībā, parasti izmantojot sākotnējo publisko piedāvājumu (IPO).
• Privātuma process ir vieglāks, un tajā ir mazāk soļu un normatīvo šķēršļu nekā publiskajā sektorā.
• Parasti uzņēmums, kas tiek uzskatīts par nenovērtētu tirgū, izvēlēsies slēgt privātu darbību, lai gan šādai rīcībai var būt citi iemesli.

Privatizācija

Publiska uzņēmuma privāta uzņemšana ir samērā vienkāršs manevrs, kas parasti ietver mazāk regulatīvu šķēršļu nekā pāreja no privāta uz sabiedrību. Piemēram, privāta grupa var piedāvāt iegādāties uzņēmumu, norādot cenu, kuru viņi ir gatavi maksāt par uzņēmuma akcijām. Ja balsstiesīgo akcionāru vairākums akceptē piedāvājumu, tad solītājs akcionāriem, kas piekrīt, maksā pirkuma cenu par katru viņu akciju.

Piemēram, ja akcionāram pieder 100 akcijas un pircējs piedāvā 26 USD par akciju, akcionārs neto gūst 2600 USD lielu peļņu par savas pozīcijas atteikšanos. Šī situācija parasti ir labvēlīga akcionāriem, jo ​​privāti solītāji parasti piedāvā piemaksu par akciju pašreizējām tirgus vērtībām.

Daudzi labi pazīstami uzņēmumi ir izslēgti no lielas biržas dažādos to pastāvēšanas punktos, ieskaitot Dell Inc., Panera Maize, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz un Burger King. Daži uzņēmumi svītro sarakstu, lai dotos privāti, pēc tam atgriežas tirgū kā valsts uzņēmumi ar citu IPO.

Privatizācija var būt labs ieguvums pašreizējiem publiskajiem akcionāriem, jo ​​investori, kas rīkojas privāti, parasti piedāvā piemaksu par akcijas cenu attiecībā pret tirgus vērtību.

Interese par privatizāciju

Dažos gadījumos valsts uzņēmuma vadība aktīvi mēģinās panākt uzņēmuma privātu darbību. TESLA ir piemērs. 2018. gada 7. augustā Tesla (TSLA) dibinātājs un izpilddirektors Elons Musks paziņoja, ka apsver iespēju privātuzņēmumu pievērsties USD 420 par akciju - būtisku kāpumu no toreizējās akciju cenas.

Pēc viņa paziņojuma akcijas palielinājās par vairāk nekā 10 procentiem, un pēc sekojošā ziņu neprāta tirdzniecība tika apturēta. Vēstulē darbiniekiem Musks savus nodomus pamatoja ar šādu ziņu:

Kā publisks uzņēmums mēs esam pakļauti savvaļas akciju cenu svārstībām, kas var radīt lielu uzmanību visiem, kas strādā Tesla, un kuri visi ir akcionāri. Sabiedrības klātbūtne mūs pakļauj arī ceturkšņa ienākumu ciklam, kas rada milzīgu spiedienu uz Tesla pieņemt lēmumus, kas var būt pareizi attiecīgajam ceturksnim, bet ne obligāti taisnība ilgtermiņā.

Grunts līnija

Lai arī lielie valsts uzņēmumi, kas dodas privāti, nenotiek gandrīz tikpat bieži kā privāti uzņēmumi, kas darbojas publiski, piemēri pastāv visā tirgus vēsturē. 2005. gadā Toys "R" Us slavenā veidā aizgāja privāti, kad pircēju grupa maksāja USD 26, 75 par akciju uzņēmuma akcionāriem.

Šī cena bija vairāk nekā divas reizes augstāka par akciju USD 12, 02 noslēguma cenu Ņujorkas biržā 2004. gada janvārī. Šis piemērs parāda, ka akcionāriem bieži tiek nodrošināta laba kompensācija, kad viņi atsakās no savām akcijām privātām interesēm.