Pārvaldības maksa un vadības izdevumu attiecība: kāda ir atšķirība?

Kopfondi ir lielisks veids, kā ieguldīt akciju un obligāciju tirgos, neradot īpašu akciju risku. Investīciju profesionāļu komanda pārvalda šos fondus un var nodrošināt veidu, kā daudzveidīgi piedalīties tirgū. Kopfonda izvēlei ir nepieciešams rūpīgi apsvērt indivīda mērķus, kas saskaņoti ar fonda mērķi. Kopējie fonda izdevumi ir kritiska sastāvdaļa, pieņemot lēmumu par ieguldīšanu fondā.

Maksās, kas saistītas ar kopīgu fondu, ietilpst pārdošanas izmaksas, kā arī citas komisijas par darījumu veikšanu, konta komisijas un fonda izmaksas. Fonda izdevumos ietilpst pārvaldības maksas un darbības maksas. Investori bieži jauc pārvaldības maksu ar pārvaldības izdevumu koeficientu (MER). Pārvaldības maksa bieži tiek izmantota kā galvenais noteicošais faktors, pieņemot lēmumu par ieguldījumu, bet MER ir vēl plašāks mēraukla tam, cik dārgs fonds ir ieguldītājam.

Taustiņu izņemšana

• Pārvaldības maksa bieži tiek izmantota kā galvenais faktors, pieņemot lēmumu par ieguldījumu.
• MER ir vēl plašāks mēraukla tam, cik dārgs fonds ir ieguldītājam.
• Ir gadījumi, kad MER var būt zemāka par pārvaldības maksu.

Apsaimniekošana maksa

Kopējie fondi iekasē pārvaldības nodevas, lai segtu savas darbības izmaksas, piemēram, ieguldījumu konsultantu, kas pārvalda fondu ieguldījumu portfeļus, īrēšanas un saglabāšanas izmaksas, kā arī visas citas pārvaldības maksas, kas nav iekļautas citu izdevumu kategorijā. Pārvaldības maksas parasti sauc par uzturēšanas maksām.

Ieguldījumu fondam ir jāmaksā daudzas darbības maksas, kas saistītas ar fonda pārvaldīšanu, izņemot vērtspapīru pirkšanas un pārdošanas izmaksas un samaksu ieguldījumu komandai, kas pieņem lēmumus par pirkšanu / pārdošanu. Šīs citas darbības maksas ietver mārketinga, juridiskos, audita, klientu apkalpošanas, biroja piederumus, kā arī dokumentu noformēšanas un citas administratīvās izmaksas. Lai arī šīs maksas nav tieši saistītas ar ieguldījumu lēmumu pieņemšanu, tām ir jānodrošina, lai kopieguldījumu fonds darbotos pareizi un atbilstoši Vērtspapīru un biržas komisijas prasībām.

Pārvaldības maksa ietver visus tiešos izdevumus, kas rodas ieguldījumu pārvaldīšanā, piemēram, portfeļa pārvaldnieka un investīciju komandas nolīgšana. Vadītāju algošanas izmaksas ir lielākā pārvaldības maksu sastāvdaļa; tas var būt no 0, 5 procentiem līdz 1 procentam no pārvaldītajiem fonda aktīviem (AUM). Kaut arī šī procentuālā summa šķiet maza, absolūtā summa ir miljonos ASV dolāru kopfondam ar 1 miljarda ASV dolāru AUM. Atkarībā no vadības reputācijas, augsti kvalificēti investīciju konsultanti var noteikt komisijas, kas palielina fonda kopējo izdevumu attiecību.

Pārvaldības izdevumu attiecība

Proti, pārvaldības fondā nav iekļautas jebkāda fonda vērtspapīru pirkšanas vai pārdošanas izmaksas. Tās drīzāk ir darījuma izmaksas un prospektā tiek izteiktas kā tirdzniecības izdevumu attiecība. Darbības maksas un pārvaldības maksas kopā veido MER.

Fonda prospekts katru gadu sniedz datus par fonda izdevumiem. Pārvaldības maksa ir nozīmīga fondam, jo ​​ieguldījumu komandas nomas un noturēšanas izmaksas ir visdārgākā kopfonda pārvaldības daļa. Tāpēc pārvaldības maksa bieži tiek minēta kā maksa par pārskatīšanu. Tomēr, aplūkojot MER, ir labāk noteikts, kā fonda sabiedrība pārvalda savus izdevumus, kas saistīti ar fonda pārvaldīšanu.

Šīs maksas pārskatīšana prospektā ne vienmēr var būt vienkārša atkarībā no tā, kādu tekstu izmanto kopfondu sabiedrība. Lielākā daļa uzņēmumu pārvaldības maksu apzīmē kā tādu, bet MER var marķēt vairākos veidos. Zemāk ir daži piemēri no faktiskajiem fonda uzņēmuma prospektiem:

Fondu sabiedrība Nr. 1

Pārvaldības maksa: 0, 39 procenti

Kopējie gada darbības izdevumi: 1, 17 procenti

Individuālajam investoram ir jāaprēķina MER, kas šajā gadījumā ir 1, 56 procenti.

Fonda uzņēmums Nr. 2

Pārvaldības maksa: 1, 80 procenti

Fonda izdevumi, kurus netieši sedz ieguldītāji: 2, 285 procenti (izteikti kā USD 22, 85 par katriem USD 1000 ieguldījumiem)

Valoda, ko izmanto, lai aprakstītu MER, var būt nevienāda starp fonda uzņēmumiem un fondiem, tāpēc ir nepieciešams rūpīgi pārskatīt prospektu.

Ietekme uz atgriešanos

Kad prospektā ir teikts “Fonda izdevumi, kurus netieši sedz ieguldītāji”, atslēgas vārds ir “netieši”. Kamēr investori nesaņem ikgadēju rēķinu par fonda izdevumiem, viņiem par izdevumiem tiek iekasēta samazināta peļņa, ko fonds maksās.

Tomēr, lai atvieglotu prospekta pārskatīšanu, kopfondu sabiedrībām ir jāuzrāda fonda darbība, atskaitot izdevumus. Rādot atdevi, neņemot vērā izdevumus, uzņēmums sniedz skaidrību investoram, izlemjot, vai ieguldīt fondā vai noteikt, ko fonds dod vai atdod investoram. Rezultātā ir vienkāršota salīdzināšana starp dažādu fondu uzņēmumiem, un ienesīgums ir vienādi uzrādīts un reāls (faktisks).

Skaidrai izpratnei par kopfonda iekasētajām maksām ir būtiska nozīme apzināta ieguldījumu lēmuma pieņemšanā. Bieži vien biznesa maksu un profesionāļi pārvaldības maksu savstarpēji izmanto ar MER, bet tie nav vieni un tie paši.

MER ietver daudzas maksas, no kurām viena ir pārvaldības maksa. Tā rezultātā MER bieži var būt augstāka par pārvaldības maksu.

Ir gadījumi, kad MER var būt zemāka par pārvaldības maksu. Šie apstākļi ir reti, bet tie rodas, kad kopfondu sabiedrība sedz dažas izmaksas, piemēram, kad fonds ir jauns un tam ir maz aktīvu. Tā kā dažas darbības izmaksas ir noteiktas, kad fonds darbojas, un tam ir maz aktīvu, šīs fiksētās izmaksas ir augstas. Tāpēc fonda sabiedrība segs dažas izmaksas un parādīs MER tādā līmenī, kādu tā sagaida, kad tas būs, kad fondā tiks savākti vairāk aktīvu.

Vēl viens apstāklis, kad fonda sabiedrība absorbēs izdevumus, ir tirgus anomāliju laikā, piemēram, ārkārtīgi zemo procentu likmju vidē 2010. gadā. Šajā laikā naudas tirgus fondos tika novēroti izdevumi, kas pārsniedza ienesīgumu, tāpēc fonda uzņēmumi absorbēja dažus izdevumus. Tā kā gadu no gada var notikt neparasti gadījumi, pārvaldības izdevumu attiecībai un pārvaldības maksām, pārskatot vairākus gadus, vajadzētu iegūt plašāku priekšstatu par fonda tipiskajiem izdevumiem, kurus netieši segs ieguldītāji.