Konsensa tāme
Vienprātības novērtējums ir skaitlis, kas balstīts uz analītiķu apvienotajiem aprēķiniem, kas aptver valsts uzņēmumu. Parasti analītiķi ir vienisprātis par uzņēmuma peļņu uz akciju (EPS) un ieņēmumiem; šie skaitļi visbiežāk tiek veikti par ceturksni, fiskālo gadu un nākamo fiskālo gadu. Uzņēmuma lielums un to aptverošo analītiķu skaits noteiks portfeļa lielumu, no kura izriet aprēķins.
Izpratne par konsensa tāmi
Kad dzirdat, ka uzņēmums ir "nokavējis aprēķinus" vai "pārspējis aprēķinus", šīs ir atsauces uz vienprātības aprēķiniem. Balstoties uz prognozēm, modeļiem, uzskatiem un pētījumiem, analītiķi cenšas nākt klajā ar novērtējumu par to, ko uzņēmums darīs nākotnē. Vienprātības aprēķinus var atrast akciju kotējumos vai kopsavilkumos tādās kopīgās vietās kā Wall Street Journal vietne, Bloomberg, Morningstar.com un Google Finance, kā arī citas vietas.
Taustiņu izņemšana
- Konsensa aplēses ir analītiķu aprēķini par ieņēmumiem un ieņēmumiem uzņēmumam, kas aptver valsts uzņēmumu.
- Tie nav precīza zinātne un ir atkarīgi no dažādiem faktoriem, sākot no piekļuves uzņēmuma reģistriem līdz iepriekšējiem finanšu pārskatiem un uzņēmuma produktu tirgus aprēķiniem.
Vienprātības aplēses un tirgus (iekšējā) efektivitāte
Konsensa aprēķini, kas sastāv no individuāliem analītiķu novērtējumiem, nav precīza zinātne. Visi pārskati ir balstīti ne tikai uz finanšu pārskatiem (ti, finansiālā stāvokļa vai bilances pārskatu; visaptverošā ienākuma vai ienākumu deklarāciju; pašu kapitāla izmaiņu pārskatu un naudas plūsmas pārskatu), ar kuriem vadība vai cits personāls var manipulēt, ar piekļuvi uzņēmuma reģistriem - tie ietver arī ieguldījumus, piemēram, zemsvītras piezīmes, vadības komentārus, nozares izpēti kopumā, salīdzinošos uzņēmumus un makroekonomisko analīzi.
Analītiķi bieži izmantos datus no iepriekšminētajiem datu avotiem un ievietos tos diskontētās naudas plūsmas modelī (DCF). DCF ir novērtēšanas metode, kurā izmanto nākotnes brīvās naudas plūsmas prognozes un diskontē tās, izmantojot nepieciešamo gada likmi, lai iegūtu pašreizējās vērtības aplēsi. Ja pašreizējā vērtība, kas iegūta, ir augstāka par pašreizējo akciju tirgus cenu, analītiķis var nonākt vienprātībā “virs”. Turpretī, ja nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība ir zemāka par krājuma cenu aprēķina brīdī - analītiķis var secināt, ka akciju cena ir vienāda ar “zemāku” cenu.
Tas viss liek domāt, ka tirgus nav tik efektīvs, kā tiek apgalvots, un ka efektivitāti nosaka aplēses par daudziem nākotnes notikumiem, kas var nebūt precīzi. Tas varētu palīdzēt izskaidrot, kāpēc uzņēmuma krājumi ātri pielāgojas jaunajai informācijai, ko nodrošina ceturkšņa ieņēmumi un ieņēmumu skaitļi, kad šie skaitļi atšķiras no konsensa aprēķina.
Konsultāciju firmas McKinsey 2013. gada pētījumā tika atklāts, ka trūkstošajām vienprātības aplēsēm nav būtiskas ietekmes uz uzņēmuma akciju cenu. "Tuvākajā laikā nesaskaņa ar vienoto ieņēmumu aprēķinu reti ir katastrofāla, " rakstīja pētījuma autori. Viņu analīzē atklājās, ka vienprātības trūkums par 1 procentu noved pie tā, ka akciju cenas piecu dienu laikā pēc paziņojuma samazinās tikai par divām desmitdaļām.
Kā piemēru viņi norādīja uz Molson Coors Brewing Company (TAP), kas 2010. gadā pārspēja vienprātības aplēses par 2 procentiem, bet tās akcijas joprojām samazinājās par 7 procentiem, jo kompānijas investori uzskatīja, ka akciju samazinājums notika nodokļu atlaides, nevis nodokļu atlaides dēļ. uzņēmuma pamatstratēģijas uzlabošana. Bet pētījums arī brīdināja par pārāk daudz nelasīt rezultātus. Saskaņā ar pētījuma autoru teikto, konsensa lēš "mājiens" uz investoru bažām par noteiktu uzņēmumu vai nozari.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.