McDonald's Stock: Kapitāla struktūras analīze (MCD)

Kapitāls ir nauda, ​​kas iegūta, izmantojot kaut kādu finansēšanas veidu. Divi galvenie veidi, kā uzņēmumi finansē operācijas, ir ar parādu un ar kapitālu. Atkarībā no uzņēmējdarbības veida daži uzņēmumi var pieprasīt vairāk parāda nekā pašu kapitāla vai otrādi. Kapitāls ir kritiska uzņēmējdarbības augoša sastāvdaļa. Tas nodrošina visu plūsmu, nodrošinot, ka darbiniekiem un pārdevējiem tiek maksāts savlaicīgi. Tas nozīmē, ka kapitāla piesaistīšana nav tikai uzņēmumiem, kas piedzīvo grūtus laikus. Kapitālu pieprasa arī veiksmīgi uzņēmumi, kas vēlas izmantot iegādes izaugsmes stratēģiju. Uzņēmumi arī izmanto parādu akciju atpirkšanai vai dividenžu maksāšanai.

Analītiķiem ir dažādi viedokļi par parāda izmantošanu uzņēmuma akciju atpirkšanai. Daži uzskata, ka tas ir labs parāda izmantojums ar zemām procentu likmēm, savukārt citi uzskata, ka uzņēmumi ir uzņēmušies pārāk daudz parāda ilgstoša zemu procentu likmju dēļ. Kaut arī parādam nav nekā slikta, it īpaši optimālā līmenī, pārāk liela tā daļa var ievērojami palielināt risku, kas saistīts ar uzņēmuma ieņēmumiem. Tāpēc analītiķi aplūko tirgus kapitalizācijas, parāda kapitalizācijas un uzņēmuma vērtības rādītāju tendences, lai novērtētu McDonald's Corporation (NYSE: MCD) kapitāla struktūru. Katrs pasākums sniedz ieskatu par McDonald kapitāla struktūru salīdzinājumā ar citiem uzņēmumiem ātrās ēdināšanas biznesā, īpaši tiem, kuriem pieder nekustamais īpašums.

Kapitāla kapitalizācija

McDonald's akciju tirdzniecība bija ap 165 USD 2018. gada 3. ceturksnī. Apgrozībā esošo akciju skaits samazinājās no 1.0 miljardiem 2014. gada decembrī līdz .78 miljardiem 2018. gadā, bet tirgus kapitalizācija palielinājās no 90.2 miljardiem USD 2014. gadā līdz 127.5 miljardiem USD 2018. Tas ir ideāls situācija investoriem, jo ​​tas nozīmē, ka uzņēmuma pašu kapitāla tirgus vērtība ir palielinājusies, bet par kādām izmaksām? Tajā pašā laika posmā, kad palielinājās tirgus kapitalizācija, kopējais parāds gandrīz divkāršojās. Pieaugums ir saistīts ar obligāciju emisiju. Parāds no obligācijām pieauga par aptuveni 12, 0 miljardiem USD, no 16, 7 miljardiem USD 2014. gadā līdz 29 miljardiem USD 2018. Tajā pašā laikā uzņēmums atkārtoti nopirka desmitiem miljonu akciju akciju atpirkšanas programmā, kas samazināja kopējo apgrozībā esošo akciju skaitu.

Uzņēmējdarbības vērtības tendences

Uzņēmuma vērtību (EV), ko sauc arī par pārņemšanas cenu, aprēķina, saskaitot parasto akciju tirgus vērtību vēlamā kapitāla tirgus vērtībai un parāda un mazākuma līdzdalības tirgus vērtībai, un pēc tam atņemot skaidru naudu un ieguldījumus. Atšķirībā no tirgus kapitalizācijas, kurā tiek aplūkota tikai cena un apgrozībā esošās akcijas, uzņēmuma vērtība ņem vērā uzņēmuma parāda kapitālu.

MCD uzņēmuma vērtība, salīdzinot ar 2018. gada trešo ceturksni, ir 156 miljardi USD, salīdzinot ar tirgus kapitalizāciju 127, 5 miljardi USD. Starpība starp abiem ir uzņēmuma parāds, kas tiek novērtēts nedaudz zem 29 miljardiem dolāru, un uzņēmuma nauda, ​​kas tiek novērtēta 2, 5 miljardu dolāru vērtībā. 2018. gadā skaidra nauda ir aptuveni tādā pašā līmenī kā 2014. gadā.

Grunts līnija

Neskatoties uz parāda pieaugumu, MCD uzņēmuma vērtība ir ievērojami palielinājusies. Tas notiek tāpēc, ka parāds tika izmantots, lai samaksātu par miljardiem dolāru akciju atpirkšanā un miljardiem vairāk - dividendēs, ko izmaksāja ieguldītājiem. Tas tomēr nenozīmē, ka McDonald's ir pārāk kapitalizēts vai ir nonācis grūtībās. Tas nozīmē, ka naudas cena joprojām ir ļoti zema, un tādi uzņēmumi kā McDonald's izmanto šo lēto kapitālu, lai atpirktu akcijas un maksātu dividendes, sēžot pie lielas naudas summas. Parāds 2018. gadā ievērojami palielinājās, salīdzinot ar 2014. gadu, taču parāda likmes joprojām ir tik zemas, ka minimālā robeža, kas nepieciešama, lai ieguldījumi akcijās būtu rentabli. Uzņēmumi, piemēram, MCD, kuri uzskata, ka to krājumi nākotnē palielināsies, akciju pirkšanu, izmantojot lētu parādu, uzskata par labu ieguldījumu. Diemžēl tikai laiks rādīs, vai šī ir laba kapitāla ieguldījumu stratēģija. Investīcijas ir tikai labas, kamēr to nav.