Obligāciju apmaiņa
Obligāciju mijmaiņas darījums ir viena parāda instrumenta pārdošana un ieņēmumu izmantošana cita parāda instrumenta pirkšanai. Investori veic obligāciju apmaiņu ar mērķi uzlabot savu finanšu stāvokli. Obligāciju apmaiņa var samazināt ieguldītāja nodokļu saistības, dot ieguldītājam augstāku atdeves likmi vai palīdzēt investoram dažādot savu portfeli.
Obligāciju apmaiņa
Obligāciju mijmaiņas nodokļu priekšrocības
Kad ieguldītājs iesaistās obligāciju apmaiņā, viņš vienkārši aizvieto sava portfeļa obligāciju ar citu obligāciju, izmantojot pārdošanas ieņēmumus no ilgāk turētām obligācijām. Ir vairāki iemesli, kāpēc ieguldītājs apmainās ar obligācijām savā portfelī, no kuriem viens ir realizēt nodokļu priekšrocības. Lai to izdarītu, obligāciju turētājs apmaina obligācijas gandrīz gada beigās, uzņemoties zaudējumus no nolietotās obligācijas pārdošanas un izmantojot šos zaudējumus, lai kompensētu kapitāla pieaugumu no viņu nodokļu deklarācijām. Šo obligāciju mijmaiņas stratēģiju sauc par nodokļu mijmaiņas darījumu. Ieguldītājs var norakstīt zaudējumus no savas pārdotās obligācijas, lai samazinātu nodokļu saistības, ja vien viņš 30 dienu laikā pēc iepriekš turētās obligācijas pārdošanas neiegādājas gandrīz identisku obligāciju, kāda tika pārdota - veļas mazgāšanas noteikumu. Parasti no izpārdošanas pārdošanas var izvairīties, nodrošinot, ka divi no šiem trim obligācijas raksturlielumiem ir atšķirīgi: emitents, kupons un termiņš.
Obligāciju mijmaiņas darījumu izmantošana, mainoties procentu likmēm
Investors var arī apmainīt obligācijas, lai izmantotu mainīgo tirgus apstākļu priekšrocības. Starp procentu likmēm un obligāciju cenu ir apgriezta saistība. Ja procentu likmes tirgos samazinās, investora īpašumā esošo obligāciju vērtība palielināsies, un to var tirgot ar piemaksu. Obligācijas īpašnieks var gūt kapitāla pieaugumu, pārdodot šo obligāciju par piemaksu un ieņēmumus pārvietojot uz citu piemērotu emisiju ar līdzīgu ienesīgumu, kura cena ir tuvāk nominālvērtībai.
Ja valdošās procentu likmes palielinās, investora obligāciju vērtība mainīsies pretējā virzienā. Lai izmantotu augstākās likmes, investors varētu pārdot savas zemākas kupona apmaksas obligācijas un vienlaikus iegādāties obligāciju ar kupona likmi, kas atbilst augstākajām procentu likmēm tirgos. Šajā gadījumā portfelī esošo obligāciju var pārdot ar zaudējumiem, jo tās vērtība var būt zemāka par sākotnējo pirkuma cenu, bet ieguldītājs potenciāli var nopelnīt labāku atdevi ar tikko nopirkto obligāciju. Turklāt obligācija ar lielāku procentu maksājumu palielina ienesīgumu un ieguldītāja gada ienākumus no procentiem.
Ja ir paredzams, ka procentu likmes paaugstināsies, ieguldītājs var apmainīt savu esošo obligāciju ar tādu, kuras termiņš ir īsāks, jo īsāka termiņa obligācijas ir mazāk jutīgas pret procentu likmju izmaiņām un tām vajadzētu svārstīties mazāk. Šī stratēģija sīkāk apskatīta zemāk.
Mainiet termiņa nosacījumus ar obligāciju apmaiņu
Obligāciju mijmaiņas darījumi tiek veikti arī, lai saīsinātu vai pagarinātu obligāciju vērtspapīru termiņus. Šis obligāciju mijmaiņas veids tiek saukts par termiņa mijmaiņas darījumu. Šajā gadījumā ieguldītājs, kura obligācijai ir atlicis viens gads līdz termiņa beigām, var to apmainīt pret obligāciju, kuras termiņš ir pieci gadi. Ja ir paredzams, ka procentu likmes samazināsies, investori parasti pagarina savu turējumu ilgumu vai termiņu, ņemot vērā, ka obligācijas ar ilgāku termiņu un ilgāku termiņu ir jutīgākas pret procentu likmju izmaiņām. Tāpēc sagaidāms, ka ilgāka termiņa obligācijas palielināsies vairāk nekā īsāka termiņa obligācijas, kad procentu likmes samazinās. Turklāt, pārdodot īsāka termiņa obligāciju un iegādājoties ilgāka termiņa obligāciju, palielinās ienesīgums vai ienākumi, ieguldītājam pārejot no ienesīguma līknes. Gluži pretēji, pārdodot ilgāka termiņa obligāciju un mainot to uz īsāku termiņu, tiek samazināta cenu jutība, ja procentu likmes palielinās.
Apmaiņas kredīta kvalitāte ar obligāciju apmaiņu
Obligāciju apmaiņa kvalitātes uzlabošanai ir tad, kad investors pārdod vienu obligāciju ar zemāku kredītreitingu līdzīgai ar augstāku kredītreitingu. Kvalitātes maiņa kļūst īpaši pievilcīga ieguldītājiem, kurus uztrauc iespējamā lejupslīde noteiktā tirgus nozarē vai ekonomikā kopumā, jo tas varētu negatīvi ietekmēt obligāciju turējumus ar zemāku kredītreitingu. Apmaiņa uz obligāciju ar augstāku reitingu, piemēram, no Baa uz Aa obligāciju, var būt salīdzinoši vienkāršs veids, kā iegūt lielāku pārliecību, ka obligācijas ieguldījumiem būs lielāka iespējamība, ka tie tiks atmaksāti apmaiņā pret zemāku ienesīgumu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.