Raža sliktākajai (YTW)

Kas ir sliktākais?

Ienesīgums līdz vissliktākajam (YTW) ir zemākā iespējamā ienesīgums, ko var saņemt par obligāciju, emitentam faktiski neizpildot saistības. YTW tiek aprēķināts, pieņemot emisijas sliktākā scenārija pieņēmumus, aprēķinot peļņu, kas tiktu saņemta, ja emitents izmantotu uzkrājumus, ieskaitot priekšapmaksu, zvanus vai noguldījumus. Šo rādītāju izmanto, lai novērtētu ienesīguma sliktāko scenāriju, lai palīdzētu ieguldītājiem pārvaldīt riskus un nodrošinātu, ka īpašās ienākumu prasības joprojām tiks izpildītas pat vissliktākajos scenārijos.

1:28

Ienesīgums vissliktākajam

Izpratne par sliktāko ražu (YTW)

Obligācijas YTW tiek aprēķināts visos iespējamajos pieprasījuma datumos. Tiek pieņemts, ka priekšapmaksa notiek, ja obligācijai ir pirkšanas iespējas un emitents var piedāvāt zemāku kupona likmi, pamatojoties uz pašreizējām tirgus likmēm. YTW ir viszemākā peļņas likme līdz termiņa beigām vai pieprasītā ienesīguma likme (ja obligācijai ir priekšapmaksas noteikumi); YTW var būt tāds pats kā ienesīgums līdz termiņa beigām, taču tas nekad nevar būt lielāks. Tā ir zemākā īpašnieka peļņas norma.

Mehānika

Ienākuma pieprasījums ir gada ienesīguma likme, pieņemot, ka emitents izpirks obligāciju nākamajā pieprasījuma datumā. Obligācija ir pieprasāma, ja emitentam ir tiesības to dzēst pirms termiņa beigām. YTW ir zemākā no ienesīgajām likmēm vai ienesīguma līdz dzēšanai. Pārdošanas nosacījums dod turētājam tiesības pārdot obligāciju atpakaļ uzņēmumam par noteiktu cenu noteiktā datumā. Ir ienesīgums, taču tas neietekmē YTW, jo ieguldītājs var izvēlēties, vai pārdot obligāciju.

Pareizās ražas noteikšana

Ja obligācija nav pieprasāma, ienesīgums līdz termiņa beigām ir atbilstošais ienesīgums, ko ieguldītājiem izmantot, jo nav ienesīguma. Tomēr, ja obligācija ir pieprasāma, kļūst svarīgi aplūkot YTW. Jo īpaši, ja obligācija tirgo virs nominālvērtības, ienesīgums līdz termiņa beigām var būt lielāks nekā pieprasītā ienesīgums, jo ieguldītājs maksā prēmiju, kas atņem no peļņas. Šajā gadījumā YTW ir svarīgi pārbaudīt, jo obligāciju varētu saukt, un tā ir zemākā iespējamā peļņa, pieņemot, ka nav noklusējuma.

Ja obligācijas tirgojas zem nominālvērtības, atlaide palielina ieguldītāja atdevi. Tāpēc ienesīgums līdz termiņa beigām ir zemāks nekā ienesīgums, pat ja vērtspapīru var izpirkt. Ienesīgums līdz termiņa beigām ir YTW.

Gan ienesīgums līdz termiņam, gan ienesīgums pēc pieprasījuma ir ienākumu aprēķins. Gan ienesīgums, gan ienesīgums līdz dzēšanai pieņem, ka kuponi tiek reinvestēti ar zemāku likmi, bet procentu likmes mainās. Tas arī pieņem, ka obligācija tiek turēta līdz pirkuma datumam vai termiņam.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Starpība starp obligāciju ienesīgumu pret sliktāko un līdzīga ilguma ASV Valsts kases vērtspapīru ienesīgumu līdz sliktākajam. vairāk Zvana risks Zvana risks ir risks, ar kuru saskaras pieprasāmās obligācijas turētājs, ka obligāciju emitents izpirks emisiju pirms termiņa. vairāk Ienesīgums ir ienesīgums, ko uzņēmums atdod ieguldītājiem par ieguldījumiem akcijās, obligācijās vai citos vērtspapīros. vairāk pieprasāmais vērtspapīrs Pieprasāmais vērtspapīrs ir vērtspapīrs ar iegultiem zvana noteikumiem, kas emitentam ļauj vērtspapīru atpirkt vai izpirkt līdz noteiktam datumam. vairāk Aicināts Aicināts ir termiņš līguma atcelšanai pirms tā plānotā termiņa vai noslēgšanas datuma piegādes pienākuma dēļ. vairāk Eiropas pieprasāmās obligācijas Eiropas pieprasāmās obligācijas ir obligācijas, kuras to emitents var izpirkt noteiktā datumā, kas ir pirms obligācijas faktiskā dzēšanas datuma. vairāk partneru saišu