Cik liela sadedzināšanas pakāpe ir uzņēmuma ilgtspējas galvenais faktors

Apdeguma likme ir likme, ar kādu uzņēmums laika gaitā iztērē skaidras naudas piegādi. Tā ir negatīvās naudas plūsmas likme, parasti tiek norādīta kā mēneša likme. Dažās krīzes situācijās degšanas ātrumu var izmērīt nedēļās vai pat dienās. Skaidras naudas patēriņa analīze parāda ieguldītājiem, vai uzņēmums sevi uztur, un norāda uz nepieciešamību pēc finansējuma nākotnē.

Kļūsti sadedzināts pēc sadedzināšanas ātruma

Apdeguma pakāpe galvenokārt ir problēma jaunizveidotiem uzņēmumiem, kas parasti ir nerentabli to sākumposmā un parasti darbojas strauji augošās nozarēs. Var paiet gadi, līdz uzņēmums gūst peļņu no saviem pārdošanas apjomiem vai ieņēmumiem, un tā rezultātā, lai segtu izdevumus, būs nepieciešams atbilstošs naudas daudzums uz rokas. Daudzi tehnoloģiju un biotehnoloģiju uzņēmumi saskaras ar gadiem, kad dzīvo no saviem bankas atlikumiem.

Taustiņu izņemšana

• Apdeguma līmenis ir mērs, kas saistīts ar to, cik ātri uzņēmums iztērē pieejamo skaidras naudas daudzumu.
• Ja uzņēmumi pārāk ātri sadedzina skaidru naudu, viņi riskē ar naudas izlaišanu un uzņēmējdarbības pārtraukšanu.
• Ja uzņēmums nesadedzina pietiekami daudz naudas, iespējams, tas neieguldīs savā nākotnē un var atpalikt no konkurences.
• Naudas plūsmas pārskats satur informāciju, kas saistīta ar uzņēmuma apdegumu līmeni.
• Pirms investīciju lēmuma pieņemšanas investori vēlas apsvērt uzņēmuma pieejamo skaidru naudu, tā kapitālizdevumus un apdeguma līmeni.

Apdeguma likmes attiecas arī uz nobriedušiem uzņēmumiem, kuri cieš grūtības un nes pārmērīgu parādu. Piemēram, aviokompāniju krājumi saskārās ar krīzi pēc 11. septembra, kas lielākajiem gaisa pārvadātājiem lika skaidrā naudā, kas draud nozarei. Piemēram, United Airlines katru dienu cieta skaidras naudas apdegumus vairāk nekā 7 miljonu ASV dolāru apjomā, pirms viņi meklēja aizsardzību pret bankrotu.

Ja uzņēmuma naudas apdegums turpinās ilgstošā laika posmā, iespējams, ka uzņēmums darbojas ar akcionāru kapitāla fondiem un aizņemto kapitālu. Investoriem ir jāpievērš īpaša uzmanība skaidrās naudas sadedzināšanas pakāpei, īpaši, ja uzņēmums meklē papildu kapitālu.

Ja uzņēmumi pārāk ātri sadedzina skaidru naudu, viņi riskē pārtraukt uzņēmējdarbību. No otras puses, ja uzņēmums pārāk lēni sadedzina skaidru naudu, tā varētu būt pazīme, ka uzņēmums neveic ieguldījumus savā nākotnē un var atpalikt no konkurences. Efektīva vadības komanda zina, kā labi pārvaldīt skaidru naudu.

Uzņēmuma sadedzināšanas likmes aprēķināšana

Apdeguma pakāpi nosaka, aplūkojot naudas plūsmas pārskatu, kurā tiek ziņots par uzņēmuma naudas stāvokļa izmaiņām no viena perioda uz nākamo, uzskaitot naudas plūsmas no operācijām, ieguldījumu darbībām un finansēšanas darbībām.

Apdeguma pakāpe = Kopējā naudas pozīcijas maiņa / norādītais laika periods

Salīdzinot ar skaidras naudas daudzumu, kāds uzņēmumam ir uz rokas, sadedzināšanas likme ļauj investoriem izprast, cik daudz laika ir atlicis, pirms uzņēmumam izbeidzas nauda, ​​pieņemot, ka sadedzināšanas likme nemainās.

Laiks pirms naudas izbeigšanās = skaidrās naudas rezerves / apdeguma likme

Ja vēlaties uzzināt, vai uzņēmumam patiešām ir nepatikšanas, salīdziniet tā apdeguma līmeni ar apgrozāmo kapitālu, kas izmērīts tajā pašā laika posmā:

Nepieciešamais apgrozāmais kapitāls / sadedzināšanas pakāpe

Apdeguma pakāpes ilustrācija

Apsvērsim hipotētiska uzņēmuma - Super Biosciences - naudas plūsmas. Iesācējiem neto nauda no pamatdarbības bija negatīva USD 5, 75 miljonu apmērā gada pirmajos deviņos mēnešos. Tas nozīmē, ka pamatdarbības rezultātā tika sadedzināta skaidrā nauda ar likmi aptuveni 640 000 USD mēnesī, galvenokārt pateicoties pastāvīgajiem darbības zaudējumiem.

Turklāt pieņemsim, ka Super veica dažas jaunas investīcijas pamatlīdzekļos. Tā rezultātā arī tīrā naudas plūsma no ieguldījumiem bija negatīva - aptuveni 1, 9 miljoni USD. Tīrā skaidrā nauda, ​​ko sadedzināja operācijas un ieguldījumu darbības, sasniedza vairāk nekā 7, 65 miljonus ASV dolāru - apgrozījuma līmenis bija aptuveni 800 000 USD mēnesī.

Daži analītiķi apgalvo, ka piemērotāks naudas apdeguma aprēķināšanas veids ir ignorēt naudu no investīciju un finansēšanas darbībām un koncentrēties tikai uz skaidru naudu no operācijām. Tomēr šī sašaurinātā uzmanība nešķiet pārāk piesardzīga, jo lielākajai daļai firmu ir jāveic kapitāla izdevumi, lai turpinātu darbību.

Tātad, pieņemsim, ka Super Biosciences perioda beigās ir apmēram 10, 8 miljoni dolāru skaidrā naudā. Pieņemot, ka Super Biosciences pašreizējā naudas apdeguma likme neuzlabojas, uzņēmumam skaidra nauda izsīks apmēram 13 mēnešos - tas nozīmē, ka uzņēmuma apdegumu līmenis ir 13 mēneši. Lai uzlabotu savu skaidrās naudas stāvokli un izvairītos no likteņa, ka trūkst naudas, Super Biosciences var rīkoties šādi:

• Samaziniet tā sadedzināšanas ātrumu, samazinot izmaksas, ieskaitot atlaišanu vai darbinieku algu samazināšanu.
• Ģenerējiet papildu naudu no pārdošanas un mārketinga.
• Investējiet pētniecībā un attīstībā, saprātīgi izlietojot skaidru naudu, lai radītu izaugsmi.
• Pārdod uzņēmuma aktīvus.
• Piesaistiet ārējo finansējumu, emitējot parādu vai kapitālu.

Protams, spēja piesaistīt vairāk kapitāla var būt izaicinoša, jo īpaši jaundibinātiem uzņēmumiem. Vadītājiem jāizmanto izdevīgi finansēšanas periodi un pievilcīgas procentu likmes, lai uzlabotu uzņēmuma naudas stāvokli un piekļuvi apgrozāmajam kapitālam. Ja uzņēmums plāno piesaistīt nepieciešamo naudu ar akciju emisijas vai sākotnējā publiskā piedāvājuma palīdzību, tas jāplāno uz priekšu, jo papildu kapitāla vērtspapīru emisijas process var aizņemt sešus mēnešus vai ilgāk.

Grunts līnija

Kad investoru entuziasms ir liels, nerentabli uzņēmumi var finansēt naudas apdegumu, emitējot jaunas kapitāla daļas, un akcionāri, iespējams, labprāt segtu naudas apdegumus tāpat kā dotcom burbulis 1990. gadu beigās. Tomēr, kad uztraukums mazinās, uzņēmumiem jādemonstrē rentabilitāte, un, ja tie to nedara, viņi var būt kredītu tirgus žēlastībā.

Rezultātā uzņēmums ar augstu apdegumu līmeni var meklēt naudu no bankām vai kreditoriem un nokļūt ieslodzījumā, pieņemot nelabvēlīgus finansēšanas nosacījumus, būt spiests apvienoties vai pat bankrotēt. Investoriem ir svarīgi uzraudzīt uzņēmuma pieejamo skaidru naudu, tā kapitālizdevumus un naudas plūsmas sadedzināšanas ātrumu pirms lēmuma pieņemšanas par ieguldījumu.