Kāpēc buļļu tirgus ir dzīvs un labi

Daudzu investoru noskaņojums ir mainījies no panikas līdz atjaunotam optimismam, jo ​​nesenajai korekcijai S&P 500 indeksā (SPX) sekoja spēcīga atsitiena. 4, 3% pieaugums no 12. līdz 16. februārim bija labākais plaši sekojošā tirgus barometra nedēļas rezultāts vairāk nekā piecu gadu laikā, ziņo The Wall Street Journal. Dow Jones industriālais vidējais rādītājs (DJIA) ir ieguvis identisku procentuālo pieaugumu par labāko nedēļu kopš 2016. gada prezidenta vēlēšanām, piebilst žurnāls.

"Fons ir tik spēcīgs, kā es jebkad esmu redzējis, " tā žurnālam stāstīja Hodžsa fondu portfeļa pārvaldnieks Kreigs Hodžs. Viņš domā, ka cenu nepastāvība varētu atgriezties, bet piebilst: "Es ticu, ka visas izpārdošanas ilgtermiņā būs pirkšanas iespējas."

Atsitiens no Selloff

Nesen veiktā korekcija S&P 500 atņēma 10, 2% no rekordaugstā līmeņa tuvu 26. janvārim līdz nesenajam viszemākajam slēgumam 8. februārī. Kopš tā laika indekss ir palielinājies par 5, 2%, gadu no gada palielinot 1, 6%. Tomēr S&P 500 dienas iekšējā tirdzniecība 9. februārī sasniedza vēl zemāku atzīmi. Ja līdz šim brīdim tiek noteikts korekcija, tā kļūst par 11, 8% kritumu, kam seko 7.2% atveseļošanās līdz 20. februāra beigām.

Vēsturiskie salīdzinājumi

Kopš 1926. gada vidējais buļļu tirgus ilgst deviņus gadus, un tā kopējais ienesīgums (ieskaitot dividendes) ir 480% no vienas First Trust Portfolios LP. Salīdzinājumam - S&P 500 kopējās atdeves indekss (SPXT) ir pieaudzis par 385%, salīdzinot ar zemāko lāču tirgus līmeni 2009. gada 9. martā, norāda Yahoo Finance. Tādējādi First Trust analīzē pašreizējais vēršu tirgus nav ne neparasti garš, ne spēcīgs.

Kamēr First Trust skaita deviņus vēršu tirgus (ieskaitot pašreizējos) un astoņus lāču tirgus kopš 1926. gada, Yardeni Research Inc. izmanto atšķirīgu metodoloģiju, saskaitot 23 buļļu tirgus un 20 lāču tirgus kopš 1928. gada. Garākais buļļu tirgus, ko reģistrējis Yardeni, ilga 4494 kalendāru. dienu (12 gadi un gandrīz 4 mēneši) laikā no 1987. līdz 2000. gadam, šajā laikā S&P 500 pieauga par 582% (dividendes nav iekļautas). Pēc tam, kad 2009. gada 6. martā dienas vidējā tirdzniecība bija sasniegusi zemo tirgus cenu, S&P 500 līdz 20. februāra beigām ir palielinājies par 307% (dividendes nav iekļautas).

'Piemaksa par ienākumiem'

Buļļi norāda uz IKP pieauguma uzlabošanos visā pasaulē un lieliem korporatīvajiem ienākumiem ASV un citur pasaulē. Lai arī procentu likmes un inflācija paaugstinās, tās pēc vēsturiskajiem standartiem tomēr paliek zemas, piebilst žurnāls.

Tirgus stratēģi uzņēmumā Goldman Sachs Group Inc. ir īpaši noraizējušies par faktu, ka neseno cenu pieaugumu ir veicinājuši korporatīvo EPS ziņojumu uzlabošana, nevis augstāks novērtējums. Viņi nav vieni. Viņu kolēģi BlackRock Inc. saka, ka nodokļu samazināšanas fiskālais stimuls "liek uzlādēt ASV ienākumu pieauguma cerības", ziņo CNBC. (Plašāku informāciju skatiet arī: Kāpēc krājumi nesabruks tāpat kā 1987. gads: Goldman Sachs .)

Ieguldītāju uzticība atgriežas

Investori janvārī ielika akciju kopfondos un ETF visu laiku mēneša ierakstu USD 102 miljardu apjomā, raksta The Journal. Korekcija veicināja tīro 22, 9 miljardu dolāru aizplūšanu no ASV fondu kopfondiem un ETF februāra pirmajā nedēļā, bet tīrā izņemšana no tirgus samazinājās līdz 7, 2 miljardiem dolāru otrajā nedēļā vienam fondu izsekošanas dienestam EFPR Global, kā ziņo žurnāls. Amerikas Individuālo investoru asociācija (AAII) atklāj, ka 49% aptaujāto tagad uzskata, ka nākamo sešu mēnešu laikā krājumi palielināsies, par 12 procentpunktiem vairāk nekā iepriekšējā nedēļā, piebilst žurnāls.

Lācīgs skats

Joprojām lāčus uztrauc vēsturiski augstie akciju vērtējumi, pārpirktie apstākļi, ko mēra ar relatīvā stipruma indeksu (RSI), un cieši saistītā augošo darbaspēka izmaksu, inflācijas un procentu likmju kombinācija. Pavisam nesen tika paustas bažas par riskantiem ieguldījumu instrumentiem un ieguldījumu stratēģijām, kas saistītas ar CBOE volatilitātes indeksu (VIX), un kas rada satraucošas paralēles ar 2008. gada finanšu krīzi un tirgus krahu . (Plašāku informāciju skatīt arī sadaļā: Akciju pārdošanas un pārdošanas satraukums Līdzības ar 2008. gada krīzi .)

Ja ar to nebūtu pietiekami, neseno korekciju saasināja datorizēta algoritmiska tirdzniecība, kas atkal atnesa murgainas atmiņas par 1987. gada akciju tirgus krahu. Tikmēr miljoniem Investopedia lasītāju visā pasaulē turpina norādīt uz ārkārtīgi lielo satraukumu par tirgiem, ko mēra ar Investopedia Trauksmes indeksu (IAI). (Plašāku informāciju skatiet arī: Kā Algo tirdzniecība pasliktina akciju tirgus maršrutus .)