Kā lasīt finanšu analīzes ziņojumu

Analīzes pierakstīšanas process rakstiski var būt noderīgs, pārliecinoties, ka, izpētot uzņēmumu, ir nodots pēc iespējas vairāk akmeņu. Slavenais investors Pīters Linčs, kurš tiek kreditēts ar šīs frāzes izveidi, ir ticis citēts arī kā apgalvojums, ka “spēle uzvar tas, kurš apgāžas ar visvairāk akmeņiem. Tā vienmēr ir bijusi mana filozofija. ”Zemāk ir pārskats par galvenajām sadaļām, kas jāņem vērā, rakstot finanšu analīzes ziņojumu par uzņēmumu.

Kompānijas Pārskats

Pārskats jāsāk ar uzņēmuma aprakstu, lai palīdzētu investoriem izprast biznesu, tā nozari, motivāciju un visas priekšrocības, kas tam varētu būt pār konkurentiem. Šie faktori var izrādīties nenovērtējami, palīdzot izskaidrot, kāpēc uzņēmums varētu būt ienesīgs ieguldījums vai nē. Ideāls sākumpunkts ir firmas gada pārskats, 10-K iesniegšana vai ceturkšņa 10-Q Vērtspapīru un biržas komisijai (SEC); ir pārsteidzoši, cik reti nozares eksperti atsaucas uz oriģināliem uzņēmuma pieteikumiem, lai iegūtu svarīgu informāciju. Vairāk vērtīgu informāciju var iegūt nozares tirdzniecības žurnālos, galveno konkurentu ziņojumos un citos analītiķu ziņojumos.

Lai iegūtu arī galvenos pamatus, lai aprakstītu uzņēmumu, meklējiet Maiklu Porteru. Portera piecu spēku modelis palīdz izskaidrot uzņēmuma vietu savā nozarē. Konkrēti, šie faktori ietver draudus jauniem ienācējiem ienākt tirgū, draudus aizstājējiem produktiem vai pakalpojumiem, to, cik lielā mērā piegādātāji spēj ietekmēt uzņēmumu, un konkurences intensitāti starp esošajiem konkurentiem.

Investīciju darbs

Šajā sadaļā ir ietverta motivācija bullish vai lācīgs uzņēmumam. Tas var būt pārskata augšdaļā un ietvert uzņēmuma pārskata daļas, taču neatkarīgi no tā stāvokļa tam jāaptver galvenās pozitīvās un negatīvās investīcijas.

Principiālajā analīzē, kuru var sadalīt arī savā sadaļā, ir pētījumi par firmas finanšu pārskatiem, piemēram, par pārdošanas un peļņas pieauguma tendencēm, naudas plūsmas ģenerēšanas spēku, parāda līmeni un kopējo likviditāti, un kā tas salīdzināms ar konkurenci.

Neviena detaļa šajā sadaļā nav pārāk maza; tas var ietvert arī efektivitātes koeficientus, piemēram, galvenos komponentus naudas konvertēšanas ciklā, apgrozījuma koeficientus un detalizētu ienākumu sadalījumu no pašu kapitāla komponentiem, piemēram, DuPont identitāte, kas ROE sadalīs trīs līdz piecos dažādos metrikos.

Vissvarīgākais pagātnes tendenču analīzes elements ir to sintezēšana uzņēmuma darbības prognozē. Nevienam analītiķim nav kristāla bumbiņas, taču labākie spēj precīzi ekstrapolēt pagātnes tendences nākotnē vai izlemt, kuri faktori ir vissvarīgākie, nosakot uzņēmuma panākumus nākotnē.

Novērtēšana

Jebkuras finanšu analīzes vissvarīgākā sastāvdaļa ir noteikt neatkarīgu krājuma vērtību un salīdzināt to ar tirgus cenu. Ir trīs galvenie vērtēšanas paņēmieni:

1. Pirmais un, domājams, visbūtiskākais paņēmiens ir aplēst uzņēmuma nākotnes naudas plūsmas un diskontēt tās nākotnē ar aprēķinātu diskonta likmi. To parasti sauc par diskontētās naudas plūsmas analīzi.
2. Otro sauc par relatīvo vērtību, kur pamata rādītājus un vērtēšanas koeficientus (cena pret pārdošanu, cena pret peļņu, P / E pret izaugsmi utt.) Salīdzina ar konkurentiem. Vēl viena salīdzināšanas analīze ir, lai noskaidrotu, kādi citi konkurenti ir izpirkti, vai cena, kas samaksāta par iegādi.
3. Trešais un pēdējais paņēmiens ir izpētīt uzskaites vērtību un mēģināt novērtēt, ko uzņēmums varētu būt vērts, ja tas tiek sadalīts vai likvidēts. Grāmatvedības vērtības analīze ir īpaši ieskatāma, piemēram, finanšu sektora akcijām.

Galvenie riski

Šī sadaļa var būt daļa no buļļa / lāča stāsta investīciju darbā, bet ir paredzēta, lai sīki aprakstītu galvenos faktorus, kas var novirzīt no bullish vai lācīga nostāju. Zāļu patentu aizsardzības zaudēšana farmācijas uzņēmumam ir lielisks faktora piemērs, kas var smagi ietekmēt tā bāzes krājuma novērtējumu. Pie citiem apsvērumiem pieder nozare, kurā firma darbojas. Piemēram, tehnoloģiju nozari raksturo īss izstrādājuma dzīves cikls, kas var apgrūtināt firmu noturēt savas pozīcijas pēc veiksmīgas produktu izlaišanas.

Citi apsvērumi

Iepriekš minētās sadaļas varētu izrādīties pietiekamas, taču atkarībā no akmeņiem, kas atklāti finanšu analīzes laikā, var būt nepieciešamas citas jaunas sadaļas. Pilnīgas analīzes vērts varētu būt sadaļas, kas aptver korporatīvo pārvaldību, politisko vidi vai tuvākā termiņa ziņu plūsmu. Būtībā kaut kam svarīgam, kas var ietekmēt krājuma vērtību nākotnē, vajadzētu būt kaut kur ziņojumā.

Grunts līnija

Pakārtotā uzņēmuma darbības rezultāts noteikti ir tā akciju vai obligāciju ienesīguma pieaugums nākotnē. Citi atvasinātie vērtspapīri, piemēram, fjūčeri un iespējas līgumi, arī būs atkarīgi no pamatā esošā ieguldījuma, neatkarīgi no tā, vai tas ir prece vai uzņēmums. Krājuma veiktspējas galveno virzītāju identificēšana un rakstiska norakstīšana var būt nenovērtējams ieguldījums visiem ieguldītājiem neatkarīgi no tā, vai ir nepieciešams formāls pētījumu ziņojums.