Kā TSMC nopelna naudu (TSM)

Atšķirībā no mannas, vulkāniskajiem pelniem un izsmeltajiem putniem, pusvadītāji nekrīt tikai no debesīm. Šādu produktu ražošana ir ārkārtīgi konkurētspējīgs bizness, un nozares vadītāji visā pasaulē diktē lielu daļu tehnoloģiskā progresa. Dažiem uzņēmumiem pieder savas lietuves un firmas mikroshēmas ar savu uzņēmuma nosaukumu (piemēram, Intel Corp. [INTC]), bet citiem - pasūtījuma veidotas mikroshēmas saviem klientiem. Šajā pēdējā grupā ietilpst viens no lielākajiem un veiksmīgākajiem uzņēmumiem, par kuru jūs, iespējams, neesat dzirdējis.

Taivānas Semiconductor Manufacturing Co Ltd (TSM) ir bijis mikroshēmu dizaina priekšgalā kopš tās dibināšanas 1980. gados, un šodien ražo mikroshēmas dažiem no lielākajiem klientiem pasaulē. Starp daudziem citiem, uzņēmums ražo mikroshēmas Apple (AAPL), kurām TSMC ir vienīgais uzņēmums, kas ražo A sērijas mikroshēmas. Apple ir lielākais Taivānas Semiconductor Manufacturing klients, kas veido vienu piekto daļu no pārdošanas apjoma - pārdošanas apjomi 2017. gada 4. ceturksnī pārsniedza 9, 21 miljardu USD.

Tavā ausī un citur

Apple ir tikai viens no simtiem Taivānas pusvadītāju ražošanas klientu, kuru var iedalīt trīs klasēs. Integrētu ierīču ražotāji, “sistēmu” uzņēmumi un fabless uzņēmumi. Pēdējais attiecas uz firmām, kas projektē un pārdod mikroshēmas, bet veic uzņēmējdarbību, lai lietas faktiski izgatavotu Taivānas Semiconductor Manufacturing. Pat daži pusvadītāju ražošanas giganti, piemēram, Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), ir pārgājuši no tā dēvētā tīrā spēles modeļa un uzsākuši mikroshēmu ražošanu - uz tādiem uzņēmumiem kā Taiwan Semiconductor Manufacturing. Kā lietuve, kas darbojas kā vienkārša rotaļlieta, nekad savos izstrādājumos neizmanto savu zīmolu. Tas ļoti priecē klientus Apple - un vairāk nekā 440 citus.

Taivānas pusvadītāju ražošana pārdod mikroshēmas klientiem visā attīstītajā pasaulē. Ģeopolitika atspoguļo uzņēmuma ieņēmumu sadalījumu pa reģioniem. Līdz šim uzņēmuma lielākais tirgus ir Ziemeļamerika, kas 2016. gadā ienesa 67% no kopējiem ieņēmumiem. Tā kā uzņēmums ir pietiekami lepns par savu mantojumu, lai nosaukumā iekļautu “Taivānu”, “Taiwan Semiconductor Manufacturing” oficiāli uzskaita savu galveno valsti kā Ķīnas Republika - šķietami triviāla atšķirība, taču tā noteikti dusmina spēkus tajā, ko uzņēmums dēvē par kontinentālo Ķīnu, kur Taivāna tiek oficiāli uzskatīta par vienīgu dienu kā negodīgu provinci, kas dienā tiek pieņemta atpakaļ ar vienošanos vai ar spēku. Kā praktisks jautājums Taivānas pusvadītāju ražošanas uzņēmumiem, atšķirība nozīmē, ka 2% no uzņēmuma ienākumiem, kuru izcelsme ir “Ķīnā”, attiecas gan uz brīvajām, gan uz komunistu šķirnēm.

Mazāks ir lielāks, līdz punktam

Šobrīd nozares standarts ir 28 nanometru sistēma mikroshēmā pārdoto mikroshēmu apjoma (un dolāru apjoma) izteiksmē. 28 nanometri un tā atvasinājumi veido 42% no Taivānas pusvadītāju ražošanas ieņēmumiem. Firmas 28 nanometru procesi tiek izmantoti īpaši mazjaudas lietojumprogrammās, kurās ietilpst bezvadu tastatūras un peles, ar Bluetooth iespējoti glikozes līmeņa monitori un pulsa oksimetri, un burtiski tūkstošiem citu.

Taivānas pusvadītāju ražošanas klientu iztēle un mazākā mērā fizikas likumi ir vienīgā robeža. Cik pārsteidzoši varētu izklausīties 28 nanometru procesa tehnoloģija - vairāk nekā 35 000 vārtu jūsu sīktēlā - to ātri aizvieto arvien mazāki mezgli. Faktiski daudz mazāki mezgli. Uzņēmums vai nu ražo, vai arī strādā pie 7 nanometru, 5 un, sākot no 2017. gada beigām, plāna panākt tikai 3nm tehnoloģiju. Taivānas pusvadītāju ražošanā ir ne tikai jākonkurē, bet arī jāuzņemas atbildība, attīstoties tehnoloģijām, lai izdzīvotu.

Taivānas pusvadītāju ražošana ir tāda uzņēmuma arhetips, kurš izmanto Mūra likumu: novērojums, ka tranzistoru izmēri uz pusi samazinās (vai precīzāk sakot, ir divreiz lielāki par katru laukumu) ik pēc diviem gadiem. Ja mēs tuvojamies Mūra likuma teorētiskajām robežām, neviens neuztraucās pateikt Taivānas pusvadītāju ražošanai. Uzņēmumam ir viss, sākot no 90nm tech līdz 5nm tech attīstīšanai. Uzņēmums cer, ka 2020. gadā būs gatavi 3 nm fab., Iespējams, iztērējot paziņotos USD 20 miljardus tehnoloģiju vajadzībām

Grunts līnija

Tikai dažas nozares ir kapitālietilpīgākas nekā skaidu ražošana. Pat ar pārāk lieliem izdevumiem, kas nepieciešami ražošanas rūpnīcas izveidē un darbībā, Taivānas pusvadītāju ražošanai joprojām ir lielas peļņas normas. Bruto peļņas normas 2016. gadā bija 50, 1%, salīdzinot ar 48, 7% 2015. gadā.