Neliela apjoma preču tirdzniecības riski

Neskatoties uz tūkstošiem krājumu, kas aktīvi tirgojas pasaules tirgos, ievērojams procents ir ļoti ierobežotā apjomā tirgotie krājumi, citiem vārdiem sakot, krājumi, kas neregulāri tirgojas ar nelielu apjomu. Investoriem jāapzinās ievērojamie riski, kas saistīti ar tirdzniecību ar šiem maza apjoma akcijām.

Viens no maza apjoma akciju riskiem ir tas, ka tiem trūkst likviditātes, kas ir svarīgs kritērijs akciju tirdzniecībā. Likviditāte ir spēja viegli pirkt vai pārdot tirgū, nemainot cenu. Tas nozīmē, ka akcijas, kuru tirdzniecība ir USD 25 par akciju, būtu viegli jāpērk vai jāpārdod lielos apjomos (teiksim, 100 000 akciju), vienlaikus saglabājot cenu USD 25 par akciju. Akcijām labs likviditātes rādītājs ir vidējais dienas tirdzniecības apjoms. Parasti jebkuru akciju, kas dienā tirgo mazāk nekā 10 000 akciju, uzskata par maza apjoma akciju.

Neliela apjoma krājumus ir grūtāk pirkt vai pārdot ātri un par tirgus cenu. Tie ir sastopami visos segmentos, ieskaitot lielos, vidējos, mazos, mikro un vāciņos, kā arī dažādās cenu joslās, sākot no augstām cenām (piemēram, 300 USD vai vairāk) līdz santīma akcijām. Papildus likviditātes riskam neliela apjoma akcijām ir šādas sešas problēmas:

1. Problēmas godīgas cenas atklāšanā : Tirdzniecības apjoma trūkums norāda tikai dažu tirgus dalībnieku interesi, kuri pēc tam var noteikt piemaksu par šādu akciju tirdzniecību. Pat ja cilvēks gūst peļņu no šāda krājuma, iespējams, ka nav iespējams reāli realizēt peļņu. Pieņemsim, ka pirms gada jūs iegādājāties 10 000 uzņēmuma akcijas par cenu 10 USD par akciju, un tagad tā tirgojas ar 13 USD par akciju. Tādējādi jūs sēdējat pie 30 procentu nerealizētās peļņas. Jūs vēlaties pārdot savas 10 000 akcijas un iekasēt peļņu. Tomēr, ja vidējais šo akciju tirdzniecības apjoms ir tikai 100 akcijas dienā, jūsu mēģinājums pārdot 10 000 akciju prasīs laiku (iespējams, dienas). Jūsu akciju pārdošanas akts var ietekmēt arī neliela apjoma akciju cenas. Tirgus pārpludināšana ar lielu krājumu piedāvājumu (galvenokārt 100 reizes pārsniedzot dienas vidējo cenu) izraisīs cenu ievērojamu kritumu, ja pieprasījums saglabāsies vienmērīgi zemā līmenī.
2. Cenu manipulācijas iespēja : Tirgus veidotāji, kas darbojas ar maza apjoma akcijām, savā labā var izmantot zemu likviditāti. Viņi apzinās, ka akciju zemā likviditāte nozīmē, ka viņi var izmantot plašās cenu starpības. Piedāvātā cena ir augstākā cena, kuru pircējs ir gatavs maksāt, savukārt pārdošanas cena ir zemākā cena, kuru pārdevējs ir gatavs pieņemt. Liela apjoma akcijas tirgos ar nelielu cenu starpību (teiksim, USD 10.2 par akciju cenu un USD 10.3 par akciju, prasot cenu, padarot starpību $ 0.10 par akciju). Neliela apjoma akcijām var būt plaša starpība (piemēram, USD 9, 8 par akciju cenu un USD 10, 6 par akciju, prasot cenu, padarot starpību USD 0, 8 par akciju).
3. Pasliktinās uzņēmuma reputācija : lai gan visiem cenu segmentiem piederošajiem krājumiem tiek novēroti nelieli tirdzniecības apjomi, tas ir īpaši izplatīts mikrokapitālsabiedrībās un akcijās ar zemām cenām. Daudzi šādi uzņēmumi veic tirdzniecību ārpusbiržas tirgos, kuriem nav nepieciešama uzņēmējdarbības caurskatāmība. Bieži vien šādi uzņēmumi ir jauni, un tiem trūkst pierādītu rezultātu. Zemais tirdzniecības apjoms var skaidri liecināt par uzņēmuma reputācijas pasliktināšanos, kas vēl vairāk ietekmēs akciju atgriešanās potenciālu. Tas var būt arī norāde uz salīdzinoši jaunu uzņēmumu, kuram vēl jāpierāda sava vērtība.
4. Neskaidrība par lielāku attēlu : kādi ir patiesie iemesli, kas izraisa zemo akciju tirdzniecības apjomu? Kāpēc šīs akcijas tirdzniecībai nav intereses vai plašākas auditorijas? Vai ir kādi iemesli, piemēram, uzņēmuma vadības, faktu, produktu, pakalpojumu un finanšu pārredzamības trūkums? Vai uzņēmums ir iesaistīts dažos pārkāpumos, kas var būt noteikumu pārkāpumi? Atbildes uz visiem šādiem jautājumiem var sniegt plašāku ainu, kas virzīs krājuma atgriešanās potenciālu nākotnē. Jebkurš no iespējamiem iemesliem, kas atrodas noteikumu otrā pusē, ietekmēs turpmāko uzņēmuma akciju tirdzniecību.
5. Organizatoru uzņēmība pret ļaunprātīgu rīcību : Uzņēmuma rīkotāji ir vislabāk informēti par krājumu reālistiskiem vērtējumiem. Zemais tirdzniecības apjoms bieži izraisa īslaicīgus (mākslīgi palielinātas) cenu kāpuma periodus, kad veicinātāji par lielu cenu var izkraut savas lielās akcijas parastiem (un bieži vien nezinošiem) investoriem, atstājot pēdējiem iespējamus zaudējumus ilgtermiņā.
6. Neaizsargātība pret nepareizu mārketingu : neuzticami brokeri un pārdevēji uzskata, ka tik maza apjoma akcijas ir lielisks līdzeklis, lai veiktu aukstos zvanus, apgalvojot, ka ir pieejama iekšējā informācija par nākamo tā saukto desmit pircēju (krājums, kura vērtība desmit reizes tiek palielināta). Cita prakse ir krāpniecisku preses relīžu izdošana, lai melotu par lielas atdeves izredzēm. Daudzi parastie investori var kļūt par šādas prakses upuri.

Grunts līnija

Lai cik vilinoši būtu paklupt uz maza apjoma akcijām un uzskatīt, ka tas ir rupjš dimants, realitāte ir tāda, ka maza apjoma akcijas parasti netiek tirgotas ļoti laba iemesla dēļ - tikai daži cilvēki tos vēlas. Viņu likviditātes trūkums apgrūtina viņu pārdošanu, pat ja akcijas novērtē, ir pakļautas manipulācijām ar cenām un pievilcīgas krāpniekiem. Tirgotājiem un ieguldītājiem vajadzētu būt piesardzīgiem un veikt rūpīgu pārbaudi pirms neliela apjoma akciju iegādes.