Svārstīguma smaida definīcija un lietojumi
Svārstīguma smaids ir izplatīta grafika forma, kas rodas, uzzīmējot streika cenu un paredzamo nepastāvību opciju grupai ar to pašu pamatā esošo aktīvu un tā derīguma termiņu. Nepastāvīgais smaids tiek nosaukts tāpēc, ka tas izskatās smaidoša mute. Netiešā svārstīgums palielinās, ja opcijas pamatā esošais aktīvs atrodas ārpus naudas (OTM) vai naudā (ITM), salīdzinot ar naudu (ATM). Svārstīguma smaids neattiecas uz visām iespējām.
Taustiņu izņemšana
- Ja iespējas ar vienādu derīguma termiņu un to pašu pamatā esošo aktīvu, bet atšķirīgām streika cenām tiek attēlotas ar netiešu nepastāvību, šai diagrammai ir tendence parādīt smaidu.
- Smaids rāda, ka vislielākās netiešās svārstības ir tām iespējām, kuras ir vistālāk nonākušas naudā vai ārpus tās.
- Iespējas līgumiem ar zemāko netiešo svārstīgumu ir zemākās cenas naudas tirgū vai tuvu tai.
- Ne visām iespējām būs netiešs smaids. Tuvāka termiņa akciju opcijām un ar valūtām saistītām opcijām, visticamāk, piemīt nepastāvības smaids.
- Atsevišķas opcijas netiešā nepastāvība var sekot arī no nepastāvības smaida, jo tā kustas vairāk ITM vai OTM.
- Kaut arī netiešā nepastāvība ir viens no faktoriem, kas ietekmē opciju cenu noteikšanu, tas nav vienīgais faktors. Tirgotājam jāzina, kādi citi faktori ietekmē opcijas cenu un tā nepastāvību.
Ko jums stāsta nepastāvības smaids?
Svārstību smaidu rada netiešā nepastāvība, mainoties, kad bāzes aktīvs pārvietojas vairāk ITM vai OTM. Jo vairāk ir ITM vai OTM, jo lielāka ir tā netiešā nepastāvība. Iedomātā nepastāvība parasti ir viszemākā, izmantojot ATM iespējas.
Svārstīguma smaidu neprognozē Black-Scholes modelis, kas ir viena no galvenajām formulām, ko izmanto cenu iespēju un citu atvasinājumu cenu noteikšanai. Black-Scholes modelis prognozē, ka implicētā svārstīguma līkne ir līdzena, ja attēlota pret mainīgajām streika cenām. Balstoties uz modeli, var paredzēt, ka netiešā nepastāvība būs vienāda visām opcijām, kuru derīguma termiņš beidzas tajā pašā datumā ar vienu un to pašu pamatā esošo aktīvu, neatkarīgi no pārdošanas cenas. Tomēr reālajā pasaulē tas tā nav.
Pēc 1987. gada akciju tirgus sabrukuma opciju cenās sāka parādīties nepastāvīgas smaidas. Iepriekš tie nebija sastopami ASV tirgos, norādot uz tirgus struktūru, kas vairāk atbilst Black-Scholes modeļa prognozētajam. Pēc 1987. gada tirgotāji saprata, ka var notikt ārkārtēji notikumi un tirgos ir vērojams ievērojams šķībs. Opciju cenu noteikšanā bija jāņem vērā ārkārtēju notikumu iespējamība. Tāpēc reālajā pasaulē netiešā nepastāvība palielinās vai samazinās, jo iespējas pārvietojas vairāk ITM vai OTM.
Arī nepastāvības smaida esamība liecina, ka OTM un ITM iespējas mēdz būt vairāk pieprasītas nekā bankomātu iespējas. Pieprasījums ietekmē cenas, kas ietekmē netiešās nepastāvības. Daļēji tas varētu būt saistīts ar iepriekš minēto iemeslu. Var notikt ārkārtēji notikumi, kas izraisa ievērojamas opciju cenu izmaiņas. Lielu maiņu potenciāls tiek ņemts vērā netiešā nepastāvībā.
Piemērs, kā izmantot nepastāvības smaidu
Svārstības var pasmaidīt, salīdzinot dažādas iespējas ar vienu un to pašu pamatā esošo aktīvu un to pašu derīguma termiņu, bet ar atšķirīgām cenu cenām. Ja katrai no dažādajām cenu cenām tiek attēlota netiešā nepastāvība, var būt u-forma. U-forma ne vienmēr ir perfekti izveidota, kā parādīts diagrammā.
Aptuveni novērtējot, vai opcijai ir u forma, izveidojiet opciju ķēdi, kurā uzskaitītas dažādu streika cenu netiešās nepastāvības. Ja opcijai ir u-forma, opcijām, kas ir ITM un OTM ar vienādu summu, vajadzētu būt aptuveni vienādai netiešai nepastāvībai. Jo tālāk ITM vai OTM, jo lielāka ir netiešā nepastāvība ar zemākajām netiešajām nepastāvībām blakus bankomāta iespējām. Ja tas tā nav, opcija nesaskan ar nepastāvīgu smaidu.
Atsevišķas iespējas netiešo nepastāvību laika gaitā varētu arī grafikā atspoguļot pamatā esošā aktīva cenā. Kad cena mainās naudā vai no tās, netiešā nepastāvība var izpausties kā u-forma.
Tas var būt noderīgi, ja meklējat iespēju, kurai ir zemāka netiešā nepastāvība. Šajā gadījumā izvēlieties iespēju netālu no naudas. Ja meklējat lielāku netiešo nepastāvību, izvēlieties opciju, kas ir tālāk ITM vai OTM. Tomēr atcerieties, ka, pakārtojoties tuvāk vai tālāk no streika cenas, tas ietekmēs netiešo nepastāvību. Tāpēc, lai saglabātu iespēju portfeli ar īpašu netiešu svārstīgumu, būs nepieciešama pastāvīga pārkārtošana.
Ne visas iespējas atbilst svārstīguma smaidam. Pirms svārstīguma smaida izmantošanas, lai palīdzētu pieņemt tirdzniecības lēmumus, pārliecinieties, vai opcijas netiešā nepastāvība faktiski atbilst smaida modelim.
Atšķirība starp nepastāvīgu smaidu un nepastāvīgu slīpumu / smirku
Kaut arī īstermiņa akciju opcijas un forex iespējas vairāk sliecas uz saskaņošanu ar nepastāvīgu smaidu, indeksu iespējas un ilgtermiņa kapitāla iespējas parasti vairāk pieskaņojas svārstīguma šķībai. Viltība / smaids parāda, ka netiešā nepastāvība var būt lielāka gan ITM, gan OTM opcijām.
Svārstīguma smaida izmantošanas ierobežojumi
Pirmkārt, ir svarīgi noteikt, vai tirgotā opcija faktiski atbilst svārstīguma smaidam. Svārstīguma smaids ir viens no modeļiem, kuriem opcija var pielīdzināties, bet netiešā nepastāvība varētu vairāk pielīdzināties apgrieztam / uz priekšu vērstam smaidam.
Arī citu tirgus faktoru, piemēram, piedāvājuma un pieprasījuma, nepastāvības smaids (ja attiecināms) var nebūt tīra u-forma (vai smaids). Tam var būt pamata u-forma, taču tas var būt satriecošs ar noteiktām iespējām, kas parāda vairāk vai mazāk netiešu nepastāvību, nekā varētu gaidīt, pamatojoties uz modeli.
Svārstīguma smaids izceļ to, kur tirgotājiem vajadzētu meklēt, ja viņi vēlas vairāk vai mazāk netiešu svārstīgumu, tomēr, pieņemot opciju tirdzniecības lēmumu, jāņem vērā arī daudzi citi faktori.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.