Naudā (ITM)
Nauda (ITM) ir termins, kas attiecas uz iespēju, kurai ir patiesa vērtība. ITM tādējādi norāda, ka iespējas līgumam darījuma cena ir labvēlīga, salīdzinot ar bāzes aktīva dominējošo tirgus cenu:
- Naudas pirkšanas iespēja nozīmē, ka opcijas turētājam ir iespēja iegādāties vērtspapīru zem tā pašreizējās tirgus cenas.
- Naudas pārdošanas iespējas līgums nozīmē, ka opcijas turētājs var pārdot vērtspapīru virs tā pašreizējās tirgus cenas.
ITM opcija nebūt nenozīmē, ka tirgotājs gūst peļņu no tirdzniecības. Jāņem vērā arī iespējas līguma pirkšanas izdevumi un visas komisijas maksas. Naudas opcijās var pretstatīt opcijas ārpus naudas (OTM).
Taustiņu izņemšana
- Zvanīšanas iespēja ir paredzēta naudā (ITM), ja tirgus cena ir augstāka par standarta cenu.
- Pārdošanas iespēja ir naudā, ja tirgus cena ir zemāka par standarta cenu.
- Iespēja var būt arī ārpus naudas (OTM) vai pie naudas (ATM).
- Naudas līgumos līgumiem ir augstākas prēmijas nekā citām iespējām, kas nav ITM.
Īss opciju pārskats
Investori, kas iegādājas pirkšanas iespējas, ir ziņkārīgi, ka aktīva cena palielināsies un līdz opcijas derīguma termiņa beigām būs augstāka par atsauces cenu. Ir pieejamas opcijas daudzu finanšu produktu, piemēram, obligāciju un preču, tirdzniecībai, taču akcijas ir viens no ieguldītājiem vispopulārākajiem.
Iespējas dod pircējam iespēju, bet ne pienākumu, pirkt vai pārdot pamata vērtspapīru par līgumā noteikto cenu līdz norādītajam derīguma termiņam. Parastā cena ir darījuma vērtība vai bāzes vērtspapīra daļu izpildes cena.
Iespējas nāk ar avansa maksu, ko sauc par prēmiju un ko investori maksā, lai nopirktu līgumu. Prēmijas vērtību nosaka vairāki faktori. Šie faktori ietver pamatā esošā vērtspapīra pašreizējo tirgus cenu, laiku līdz derīguma termiņa beigām un parakstīšanas cenas vērtību attiecībā pret vērtspapīra tirgus cenu. Parasti prēmija parāda tirgus dalībnieku vērtību jebkurai dotajai opcijai. Opcijai, kurai ir vērtība, iespējams, būs ar to saistīta augstāka prēmija, salīdzinot ar tādu, kurai ir mazas iespējas nopelnīt naudu investoram.
Divas opcijas prēmijas sastāvdaļas ir iekšējā un ārējā vērtība. Naudas opcijām ir gan iekšējā, gan ārējā vērtība, savukārt prēmijās no naudas opcijām ir tikai ārējā (laika) vērtība.
Naudas opcijās delta vērtība būs lielāka par 50, 0
Skaidrojot naudas zvana iespējas
Sarunu iespējas ļauj iegādāties bāzes aktīvu par noteiktu cenu pirms noteiktā datuma. Prēmija tiek ņemta vērā, nosakot, vai opcijai ir nauda, vai nē, taču atkarībā no iesaistītās iespējas veida to var interpretēt atšķirīgi. Pirkšanas iespēja ir naudā, ja akcijas pašreizējā tirgus cena ir augstāka par opcijas pārdošanas cenu. Summu, kas opcijā ir nauda, sauc par patieso vērtību, kas nozīmē, ka opcija ir vismaz šīs vērtības vērta.
Piemēram, pirkšanas iespēja ar 25 ASV dolāru atzīmi būtu nauda, ja pamatā esošās akcijas tirgojas ar USD 30 par akciju. Starpība starp streiku un pašreizējo tirgus cenu parasti ir prēmijas summa par opciju. Investori, kas vēlas iegādāties noteiktu naudas pirkšanas iespēju, maksās prēmiju vai starpību starp streiku un tirgus cenu.
Tomēr ieguldītājs, kuram ir pirkšanas iespējas līgums, kura derīguma termiņš beidzas, var to izmantot un nopelnīt starpību starp streika cenu un tirgus cenu. Tas, vai tirdzniecība bija rentabla, ir atkarīgs no ieguldītāja kopējiem līguma pirkšanas izdevumiem un no komisijas maksas par šī darījuma apstrādi.
Ir svarīgi atzīmēt, ka ITM nenozīmē, ka tirgotājs pelna naudu. Pērkot ITM opciju, tirgotājam būs nepieciešama opcijas vērtība, lai ienāktu tālāk naudā, lai nopelnītu. Citiem vārdiem sakot, ieguldītājiem, kas pērk pirkšanas iespējas, akciju cenai ir jākļūst pietiekami augstai, lai tā vismaz segtu opcijas prēmijas izmaksas.
Naudas izdošanas iespēju skaidrojums
Kamēr pirkšanas iespējas ļauj iegādāties aktīvu, pārdošanas iespējas veic pretēju darbību. Investori pērk šos iespēju līgumus, kas viņiem dod iespēju pārdot pamatā esošo vērtspapīru par minimālo cenu, kad viņi sagaida, ka vērtspapīra vērtība samazināsies. Pirkšanas iespēju pircēji uztver bāzes vērtspapīru kustību.
Iespēja ieskaitīt naudu nozīmē, ka streika cena pārsniedz valdošās tirgus vērtības tirgus cenu. Investoram, kuram ir ITM pārdošanas iespējas termiņš, tas nozīmē, ka akciju cena ir zemāka par standarta cenu, un ir iespējams, ka šo iespēju ir vērts izmantot. Tirdzniecības iespēju līguma pircējs cer, ka akcijas cena nokritīsies pietiekami tālu zem opcijas streika, lai vismaz segtu prēmijas izmaksas par pārdošanas solījumu.
Tuvojoties derīguma termiņam, pārdošanas iespējas vērtība samazināsies procesā, ko sauc par laika samazinājumu.
Plusi mīnusi
Pros
Pirkšanas iespēju īpašniekam, kura naudas izteiksmē beidzas naudas derīguma termiņš (ITM), ir iespēja gūt peļņu, ja tirgus cena ir augstāka par standarta cenu.
Ieguldītājam, kuram ir naudas ieguldīšanas iespēja, ir iespēja nopelnīt peļņu, ja tirgus cena ir zemāka par standarta cenu.
Mīnusi
Naudas iespējas ir dārgākas nekā citas iespējas, jo investori maksā par peļņu, kas jau ir saistīta ar līgumu.
Investoriem jāņem vērā arī prēmiju un komisijas izdevumi, lai noteiktu rentabilitāti no naudas izvēles iespējas.
Citi apsvērumi
Ja pamatā esošā vērtspapīra pamata cena un tirgus cena ir vienāda, opcija tiek pieprasīta pēc naudas (ATM). Iespējas var arī nebūt no naudas, kas nozīmē, ka streika cena nav labvēlīga tirgus cenai. OTM pirkšanas opcijai būtu augstāka pārdošanas cena nekā akcijas tirgus cenai.
Un otrādi, OTM pārdošanas opcijai būtu zemāka pārdošanas cena nekā tirgus cenai. OTM opcija nozīmē, ka opcijai vēl ir jāpelna nauda, jo akcijas cena nav mainījusies tik daudz, lai opcija būtu rentabla. Tā rezultātā OTM opcijām parasti ir zemākas prēmijas nekā ITM opcijām.
Īsāk sakot, par opciju samaksātās prēmijas summa lielā mērā ir atkarīga no tā, cik liela ir opcija - ITM, ATM vai OTM. Tomēr daudzi citi faktori var ietekmēt opcijas prēmiju, ieskaitot krājuma svārstības, ko sauc par nepastāvību, un laiku līdz termiņa beigām. Lielāka nepastāvība un ilgāks laiks līdz derīguma termiņa beigām nozīmē lielāku iespēju, ka opcija varētu pārvietot ITM. Tā rezultātā prēmijas izmaksas ir augstākas.
ITM iespēju reālās pasaules piemērs
Teiksim, ka investoram ir pirkšanas iespēja Bank of America (BAC) akcijām ar cenu 30 USD. Akcijas pašlaik tirgojas par 33 USD, noslēdzot līgumu ar naudu. Zvanīšanas opcija ļauj investoram iegādāties akciju par 30 USD, un viņi nekavējoties varēja pārdot akciju par 33 USD, dodot viņiem 3 USD par akciju starpību. Katrs opciju līgums pārstāv 100 akcijas, tātad patiesā vērtība ir USD 3 x 100 = USD 300.
Ja ieguldītājs samaksātu prēmiju USD 3, 50 par zvanu, viņi negūtu peļņu no tirdzniecības. Viņš būtu samaksājis USD 350 (USD 3, 50 x 100 = USD 350), vienlaicīgi iegūstot USD 300 par starpību starp streika cenu un tirgus cenu. Citiem vārdiem sakot, viņš tirdzniecībā zaudētu 50 USD. Tomēr opcija joprojām tiek uzskatīta par ITM, jo termiņa beigās opcijas vērtība būs USD 3, kaut arī Jānis nenopelnīs.
Turklāt, ja akciju cena samazinājās no 33 USD līdz 29 USD, 30 USD vērsta cena vairs nav ITM. Tas būtu USD 1 OTM. Ir svarīgi atzīmēt, ka, kamēr streika cena ir fiksēta, bāzes aktīva cena svārstīsies, ietekmējot iespēju, kādā ir nauda. ITM opcija var pāriet uz bankomātu vai pat OTM pirms tā derīguma termiņa beigām.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.