Kā izvēlēties labāko ieguldījumu fondu

Kopfonds ir ieguldījumu produkta veids, kurā daudzu investoru fondi tiek apvienoti ieguldījumu produktā. Pēc tam fonds koncentrējas uz šo aktīvu izmantošanu ieguldījumiem aktīvu grupā, lai sasniegtu fonda ieguldījumu mērķus. Ir pieejami daudz dažādu veidu kopieguldījumu fondi. Dažiem ieguldītājiem šis plašais pieejamo produktu klāsts var šķist milzīgs.

Kā izvēlēties labu savstarpējo fondu

Mērķu un riska tolerances noteikšana

Pirms ieguldīt jebkurā fondā, vispirms jāidentificē savi ieguldījuma mērķi. Vai jūsu mērķis ir ilgtermiņa kapitāla pieaugums, vai pašreizējie ienākumi ir svarīgāki? Vai nauda tiks izmantota, lai apmaksātu koledžas izdevumus vai finansētu pensiju, kas ir gadu desmitiem ilga? Mērķa noteikšana ir būtisks solis, lai iznīcinātu vairāk nekā 8000 ieguldītājiem pieejamo ieguldījumu fondu.

Jāņem vērā arī personīgā riska tolerance. Vai jūs varat pieņemt dramatiskas portfeļa vērtības svārstības? Vai arī konservatīvāks ieguldījums ir piemērotāks? Risks un atdeve ir tieši proporcionāli, tāpēc jums ir jāsabalansē vēlme pēc atdeves un spēja paciest risku.

Visbeidzot, jārisina vēlamais laika horizonts. Cik ilgi jūs vēlētos turēt ieguldījumu? Vai jūs tuvākajā laikā paredzat kādas likviditātes problēmas? Kopfondiem ir pārdošanas izmaksas, un tas īstermiņā var novest pie liela ienākumu apjoma. Lai mazinātu šo maksu ietekmi, ideāls ir vismaz piecu gadu investīciju periods.

GALVENIE RAKSTI

• Pirms ieguldīt jebkurā fondā, vispirms jāidentificē savi ieguldījuma mērķi.
• Potenciālajam kopfondu ieguldītājam jāņem vērā arī personīgā riska tolerance.
• Potenciālajam investoram jāizlemj, cik ilgi turēt kopfondu.
• Ieguldījumiem kopfondos, ieskaitot biržā tirgotos fondus (ETF), ir vairākas lielas alternatīvas.

Stils un fonda tips

Izaugsmes fondu galvenais mērķis ir kapitāla vērtības pieaugums. Ja plānojat veikt ieguldījumus, lai apmierinātu ilgtermiņa vajadzības, un varat rīkoties ar diezgan lielu risku un nepastāvību, laba izvēle var būt ilgtermiņa kapitāla vērtības palielināšanas fonds. Šiem fondiem parasti ir liela daļa no to aktīviem kopējās akcijās, un tāpēc tos uzskata par riskantiem. Ņemot vērā augstāku riska līmeni, tie laika gaitā piedāvā lielāku atdevi. Laika grafikam šāda veida kopfondu turēšanai vajadzētu būt pieciem vai vairāk gadiem.

Izaugsmes un kapitāla vērtības pieauguma fondi parasti nemaksā dividendes. Ja jums ir nepieciešami pašreizējie ienākumi no sava portfeļa, tad labāka izvēle varētu būt ienākumu fonds. Šie fondi parasti pērk obligācijas un citus parāda instrumentus, par kuriem regulāri maksā procentus. Valdības obligācijas un korporatīvais parāds ir divi no biežākajiem ienākumu fonda turējumiem. Obligāciju fondi bieži sašaurina savu darbības jomu attiecībā uz viņu turēto obligāciju kategoriju. Fondi var atšķirties arī pēc laika horizonta, piemēram, īstermiņa, vidēja vai ilgtermiņa.

Šiem fondiem bieži ir ievērojami mazāka nepastāvība atkarībā no portfelī esošo obligāciju veida. Obligāciju fondiem bieži ir zema vai negatīva korelācija ar akciju tirgu. Tāpēc jūs varat tos izmantot, lai dažādotu savas akciju portfeļa daļas.

Tomēr obligāciju fondi nes risku, neraugoties uz to zemāko svārstīgumu. Tie ietver:

• Procentu likmju risks ir obligāciju cenu jutīgums pret procentu likmju izmaiņām. Kad procentu likmes paaugstinās, obligāciju cenas pazeminās.
• Kredītrisks ir iespēja, ka emitentam varētu pazemināties kredītreitings. Šis risks nelabvēlīgi ietekmē obligāciju cenu.
• Neizpildes risks ir iespēja, ka obligāciju emitents nepilda savas parāda saistības.
• Priekšapmaksas risks ir risks, ka obligācijas turētājs priekšlaicīgi samaksā obligācijas pamatsummu, lai atkārtoti izmantotu savu parādu ar zemāku procentu likmi. Investori, visticamāk, nespēs atkārtoti ieguldīt un saņemt tādu pašu procentu likmi.

Tomēr diversifikācijas nolūkos jūs varētu vēlēties iekļaut obligāciju fondus vismaz daļai portfeļa, pat ar šiem riskiem.

Protams, ir reizes, kad investoram ir ilgtermiņa vajadzības, bet viņš nevēlas vai nespēj uzņemties būtisku risku. Sabalansēts fonds, kas iegulda gan akcijās, gan obligācijās, šajā gadījumā varētu būt labākā alternatīva.

Maksas un kravas

Kopfondu kompānijas nopelna naudu, iekasējot maksu no ieguldītāja. Pirms pirkuma veikšanas ir svarīgi saprast dažādus ar ieguldījumu saistītus maksājumus.

Daži fondi iekasē pārdošanas maksu, kas pazīstama kā krava. Tas tiks iekasēts vai nu pirkuma brīdī, vai arī, pārdodot ieguldījumu. Priekšapmaksas maksa tiek maksāta no sākotnējā ieguldījuma, kad jūs pērkat fonda akcijas, savukārt maksa par sākotnējo kapitālu tiek iekasēta, pārdodot savas fonda daļas. Iepriekšējā slodze parasti tiek piemērota, ja akcijas tiek pārdotas pirms noteikta laika, parasti piecus līdz desmit gadus pēc pirkšanas. Šīs maksas mērķis ir atturēt investorus no pārāk biežas pirkšanas un pārdošanas. Maksa ir visaugstākā par pirmo gadu, kurā jūs turējat akcijas, tad sarūk, jo ilgāk tās glabājat.

Priekšpusē ielādētās akcijas tiek identificētas kā A klases akcijas, savukārt aizmugurē ielādētās akcijas tiek sauktas par B klases akcijām.

Gan sākotnējie, gan aizmugurējie fondi parasti iekasē no 3 līdz 6% no kopējās ieguldītās vai sadalītās summas, taču likumos šis skaitlis var sasniegt 8, 5%. Mērķis ir mazināt apgrozījumu un segt ar ieguldījumu saistītās administratīvās izmaksas. Atkarībā no kopfonda, maksa var tikt piešķirta brokerim, kurš pārdod kopfondu, vai pašam fondam, kas vēlāk var izraisīt zemākas administrēšanas maksas.

Pastāv arī trešais maksas veids, ko sauc par līmeņa iekasēšanas maksu. Līmeņu slodze ir gada maksas summa, kas atskaitīta no fonda aktīviem. C klases akcijām ir šāda veida maksa.

Bezslodzes fondos netiek iekasēta maksa par iekraušanu. Tomēr citas maksas bezslodzes fondā, piemēram, pārvaldības izdevumu attiecība, var būt ļoti augstas.

No citiem fondiem tiek iekasēta maksa 12b-1, kas tiek ieskaitīta akcijas cenā un ko fonds izmanto akcijām, pārdošanai un citām darbībām, kas saistītas ar fonda daļu izplatīšanu. Šīs maksas atskaitās no paziņotās akcijas cenas iepriekš noteiktā brīdī. Rezultātā investori var nebūt informēti par maksu. Saskaņā ar likumu 12b-1 maksa var būt 0, 75% no fonda pārvaldītajiem vidējiem gada aktīviem.

Jāapskata pārvaldības izdevumu attiecība, kas var palīdzēt novērst visus neskaidrības, kas saistītas ar pārdošanas maksām.

Izdevumu attiecība ir vienkārši kopējā procentuālā daļa no fonda aktīviem, kas tiek iekasēti, lai segtu fonda izmaksas. Jo augstāks koeficients, jo zemāka būs investora atdeve gada beigās.

Pasīva un aktīva vadība

Nosakiet, vai vēlaties aktīvi vai pasīvi pārvaldītu kopfondu. Aktīvi pārvaldītajos fondos ir portfeļu pārvaldnieki, kuri pieņem lēmumus par to, kādus vērtspapīrus un aktīvus iekļaut fondā. Vadītāji veic daudz pētījumu par aktīviem un, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, ņem vērā nozares, uzņēmuma pamatus, ekonomikas tendences un makroekonomiskos faktorus.

Aktīvie fondi cenšas pārspēt etalona indeksu atkarībā no fonda veida. Bieži vien maksa par aktīviem līdzekļiem ir augstāka. Izmaksu attiecība var mainīties no 0, 6% līdz 1, 5%.

Pasīvi pārvaldīti fondi, ko bieži sauc par indeksu fondiem, cenšas izsekot un dublēt etalona indeksa darbību. Parasti maksa ir zemāka nekā aktīvi pārvaldītajiem fondiem, un dažām izdevumu attiecībām ir jābūt tikai 0, 15%. Pasīvie fondi ļoti bieži netirgo savus aktīvus, ja vien mainās etalona indeksa sastāvs.

Šis zemais apgrozījums rada zemākas fonda izmaksas. Pasīvi pārvaldītiem fondiem var būt arī tūkstošiem līdzdalību, kā rezultātā fonds ir ļoti labi diversificēts. Tā kā pasīvi pārvaldītie fondi netirgo tikpat daudz kā aktīvi fondi, tie nerada tik daudz ar nodokli apliekamu ienākumu. Tas var būt būtisks apsvērums kontiem, kuriem nav nodokļu atvieglojumu.

Notiek diskusijas par to, vai aktīvi pārvaldītie fondi ir lielāki par to iekasēto maksu. S&P indeksu Versus Active (SPIVA) pārskats par 2017. gadu tika izlaists 2018. gada martā, un tas parādīja dažus interesantus rezultātus. Pēdējo piecu gadu un 15 gadu laikā ne vairāk kā 16% jebkuras aktīvi pārvaldītu ASV ieguldījumu fondu kategorijas pārvaldnieku pārspēja savus attiecīgos etalonus. Protams, arī lielākajai daļai indeksa fondu nav labāk nekā indeksam. Viņu izdevumi, kaut arī tie ir zemi, parasti uztur indeksa fonda ienesīgumu nedaudz zemāku par paša indeksa rādītājiem. Neskatoties uz to, ka aktīvi pārvaldīto fondu nespēja pārspēt savus indeksus, indeksu fondi ir kļuvuši ļoti populāri novēlotu investoru vidū.

Vadītāju un iepriekšējo rezultātu novērtēšana

Tāpat kā ar visām investīcijām, ir svarīgi izpētīt fonda līdzšinējos rezultātus. Šajā nolūkā ir saraksts ar jautājumiem, kas potenciālajiem ieguldītājiem būtu jāuzdod sev, pārskatot fonda sasniegumus:

• Vai fonda pārvaldnieks sniedza rezultātus, kas bija saskaņā ar vispārējo tirgus ienesīgumu?
• Vai fonds bija nepastāvīgāks par galvenajiem indeksiem?
• Vai bija neparasti liels apgrozījums, kas ieguldītājiem varētu radīt izmaksas un nodokļu saistības?

Atbildes uz šiem jautājumiem sniegs ieskatu portfeļa pārvaldnieka darbībā noteiktos apstākļos un parādīs fonda vēsturisko tendenci apgrozījuma un atdeves ziņā.

Pirms iegādāties fondā, ir jēga pārskatīt ieguldījumu literatūru. Fonda prospektam vajadzētu sniegt jums nelielu priekšstatu par fonda un tā turēšanas izredzēm nākamajos gados. Būtu jāapspriež arī vispārējās nozares un tirgus tendences, kas var ietekmēt fonda darbību.

Fonda lielums

Parasti fonda lielums nekavē tā spēju sasniegt savus ieguldījumu mērķus. Tomēr ir reizes, kad fonds var kļūt pārāk liels. Lielisks piemērs ir Fidelity's Magellan Fund. 1999. gadā fonds papildināja aktīvus 100 miljardu USD apjomā un bija spiests mainīt savu ieguldījumu procesu, lai pielāgotos lielajām ikdienas investīciju plūsmām. Tā vietā, lai veikls un iegādātos mazus un vidēja līmeņa akcijas, fonds galvenokārt koncentrējās uz lielām pieauguma akcijām. Tā rezultātā cieta sniegums.

Tātad, cik liels ir pārāk liels? Akmenī nav noteikti nekādi etaloni, bet 100 miljardi dolāru pārvaldītajos aktīvos noteikti apgrūtina portfeļa pārvaldītāja efektīvu fonda pārvaldīšanu.

Vēsture bieži neatkārtojas

Mēs visi esam dzirdējuši šo visuresošo brīdinājumu: “Iepriekšējie rezultāti negarantē nākotnes rezultātus.” Tomēr, aplūkojot savu 401 (k) plāna kopfondu izvēlni, ir grūti ignorēt tos, kas pēdējos gados ir sabojājuši konkurenci.

Standard & Poor's ziņojums parādīja, ka tikai 21, 2% no 2011. gada izpildītāju vietējā krājuma vietējiem krājumiem palika 2012. gadā. Turklāt divus gadus vēlāk augšējā kvartālā palika tikai aptuveni 7%.

Turpmākā ieguldījumu fondu darbība 2011. gada top kvartālā

Avots: Standard & Poor’s

Kāpēc iepriekšējie rezultāti ir tik neuzticami ">

Daži aktīvi pārvaldīti fondi diezgan regulāri pārspēj konkurenci ilgā laika posmā, taču pat vislabākajiem prātiem biznesā būs slikti gadi.

Investīciju firmas Robert W. Baird & Co pētījums izpētīja šo parādību. Uzņēmums atklāja, ka pat veiksmīgi fondu pārvaldnieki piedzīvoja nepietiekamas darbības periodus, kas ilga divus vai trīs gadus.

Ir vēl fundamentālāks iemesls neveikt lielu atdevi. Ja jūs pērkat akciju, kas pārsniedz tirgu - teiksim, tā, kuras cena gada laikā pieauga no USD 20 līdz USD 24, varētu būt, ka tā vērtība ir tikai 21 USD. Tiklīdz tirgus saprot, ka drošība ir pārpirkta, korekcija noteikti pazeminās cenu.

Tas pats attiecas uz fondu, kas ir vienkārši akciju vai obligāciju grozs. Ja jūs pērkat tūlīt pēc augšupejas, ļoti bieži svārs svārstīsies pretējā virzienā.

Izvēloties to, kas patiešām ir svarīgs

Tā vietā, lai aplūkotu neseno pagātni, investori labāk ņem vērā faktorus, kas ietekmē nākotnes rezultātus. Šajā ziņā tas varētu palīdzēt mācīties no Morningstar, Inc., vienas no vadošajām valsts investīciju pētījumu firmām.

Kopš pagājušā gadsimta astoņdesmitajiem gadiem uzņēmums kopieguldījumu fondiem ir piešķīris zvaigžņu vērtējumu, pamatojoties uz ienesīgumu, kas aprēķināts pēc riska. Tomēr pētījumi parādīja, ka šie rādītāji demonstrēja nelielu korelāciju ar panākumiem nākotnē.

Kopš tā laika Morningstar ir ieviesis jaunu vērtēšanas sistēmu, kuras pamatā ir pieci P: process, veiktspēja, cilvēki, vecāks un cena. Izmantojot jauno reitinga sistēmu, uzņēmums aplūko fonda ieguldījumu stratēģiju, tā pārvaldnieku ilgmūžību, izdevumu attiecības un citus būtiskus faktorus. Katras kategorijas fondi iegūst zelta, sudraba, bronzas vai neitrālu vērtējumu.

Žūrija joprojām neaicina, vai šī jaunā metode darbosies labāk nekā sākotnējā. Neatkarīgi no tā, tas ir apliecinājums, ka vēsturiskie rezultāti paši par sevi stāsta tikai nelielu stāsta daļu.

Ja ir viens faktors, kas pastāvīgi korelē ar spēcīgu sniegumu, tā ir maksa. Zemas maksas izskaidro indeksu fondu popularitāti, kas atspoguļo tirgus indeksus par daudz zemākām izmaksām nekā aktīvi pārvaldītie fondi.

Ir vilinoši spriest par kopīgu fondu, pamatojoties uz nesenajiem ienākumiem. Ja jūs patiešām vēlaties izvēlēties uzvarētāju, apskatiet, cik labi tas ir veiksmīgs nākotnē, nevis kā tas notika iepriekš.

Alternatīvas ieguldījumu fondiem

Ieguldījumiem kopfondos, ieskaitot biržā tirgotos fondus (ETF), ir vairākas lielas alternatīvas. ETF parasti ir zemāki izmaksu koeficienti nekā kopfondiem, dažreiz pat 0, 02%. ETF nav iekasēšanas maksas, taču ieguldītājiem ir jābūt uzmanīgiem pret piedāvājuma un pieprasījuma sadalījumu. ETF arī nodrošina ieguldītājiem vieglāku piekļuvi piesaistītajiem līdzekļiem nekā kopējie fondi. Efektīvākajiem fondiem ar piesaistīto kapitālu ir daudz lielāka iespēja pārspēt indeksu nekā kopfondu pārvaldītājam, taču tie arī palielina risku.

Sacensības ar nulles maksas akciju tirdzniecību 2019. gada beigās daudziem individuāliem akcijām piederēja kā praktiska iespēja. Tagad lielākam skaitam investoru ir iespējams iegādāties visas indeksa sastāvdaļas. Iegādājoties akcijas tieši, investori ņem savu izdevumu attiecību pret nulli. Šī stratēģija bija pieejama tikai turīgiem investoriem, pirms akciju tirdzniecība bez nulles maksas kļuva izplatīta.

Sabiedrību biržas uzņēmumi, kas specializējas ieguldījumos, ir vēl viena alternatīva ieguldījumu fondiem. Veiksmīgākais no šiem uzņēmumiem ir Berkshire Hathaway, kuru uzcēla Vorens Bafets. Tādas kompānijas kā Berkshire arī saskaras ar mazāk ierobežojumiem nekā kopfondu pārvaldnieki.

Grunts līnija

Kopfonda izvēle var šķist drausmīgs uzdevums, taču, veicot nelielu izpēti un izprotot savus mērķus, tas ir vieglāk. Ja jūs veiksit šo uzticamības pārbaudi pirms fonda izvēles, jūs palielināsit panākumu iespējas.