Projektu finansēšana
Projekta finansējums ir ilgtermiņa infrastruktūras, rūpniecisko projektu un sabiedrisko pakalpojumu finansēšana (finansēšana), izmantojot bezrecesijas vai ierobežotas iespējas izmantot finanšu struktūru. Projekta finansēšanai izmantotais parāds un pašu kapitāls tiek atmaksāti no projekta radītās naudas plūsmas.
Projekta finansēšana ir aizdevuma struktūra, kas galvenokārt ir atkarīga no projekta naudas plūsmas atmaksai, un projekta aktīvi, tiesības un intereses tiek turētas kā sekundārais nodrošinājums. Projektu finansēšana ir īpaši pievilcīga privātajam sektoram, jo uzņēmumi var finansēt lielos projektus ārpus bilances.
Ne visas investīcijas infrastruktūrā tiek finansētas no projekta līdzekļiem. Daudzi uzņēmumi emitē tradicionālos parādus vai kapitālu, lai uzsāktu šādus projektus.
Izpratne par projekta finansēm
Projekta būvniecības, ekspluatācijas un nodošanas (BOT) projekta finansēšanas struktūrā ir ietverti vairāki galvenie elementi.
Projektu finansēšana BOT projektiem parasti ietver īpašam nolūkam dibinātu sabiedrību (SPV). Uzņēmuma vienīgā darbība ir projekta īstenošana, slēdzot apakšlīgumus lielākajai daļai aspektu, noslēdzot būvniecības un darbības līgumus. Tā kā jaunbūvju būvniecības posmā ienākumu plūsma netiek nodrošināta, parāda apkalpošana notiek tikai operāciju fāzē.
Šī iemesla dēļ būvniecības posmā puses uzņemas būtisku risku. Vienīgā ieņēmumu plūsma šajā posmā parasti ir nodošanas līgums vai enerģijas pirkuma līgums. Tā kā projekta sponsoru palīdzība ir ierobežota vai netiek izmantota, uzņēmuma akcionāri parasti ir atbildīgi par viņu līdzdalības apmēru. Projekts paliek ārpusbilances sponsoriem un valdībai.
Ārpusbilances lapa
Projekta parāds parasti ir pietiekamā mazākuma meitasuzņēmumā, kas nav konsolidēts attiecīgo akcionāru bilancē. Tas samazina projekta ietekmi uz akcionāru pašreizējā parāda un parāda spēju izmaksām. Akcionāri var brīvi izmantot savas parāda iespējas citiem ieguldījumiem.
Zināmā mērā valdība var izmantot projektu finansēšanu, lai saglabātu projekta parādu un saistības ārpus bilances, lai tie aizņemtu mazāk fiskālās vietas. Fiskālā telpa ir naudas summa, ko valdība var tērēt vairāk, nekā tā jau iegulda sabiedriskos pakalpojumos, piemēram, veselības aprūpē, labklājībā un izglītībā. Teorija ir tāda, ka spēcīga ekonomiskā izaugsme dos vairāk naudas valdībai, izmantojot papildu nodokļu ieņēmumus no vairāk cilvēkiem, kuri strādā un maksā vairāk nodokļu, ļaujot valdībai palielināt izdevumus par sabiedriskajiem pakalpojumiem.
Taustiņu izņemšana
- Projekta finansējums ir ilgtermiņa infrastruktūras, rūpniecisko projektu un sabiedrisko pakalpojumu finansēšana (finansēšana), izmantojot bezrecesijas vai ierobežotas iespējas izmantot finanšu struktūru.
- Parādnieku, kam ir aizdevums bez regresa, nevar veikt par papildu maksājumiem, kas pārsniedz aktīva arestu.
- Projekta parāds parasti ir pietiekamā mazākuma meitasuzņēmumā, kas nav konsolidēts attiecīgo akcionāru bilancē (ti, tas ir ārpusbilances postenis).
Finansēšana bez regresa
Ja aizdevuma saistības netiek izpildītas, regresa finansēšana dod aizdevējiem pilnīgu prasību pret akcionāru aktīviem vai naudas plūsmu. Turpretī projekta finansēšana projekta uzņēmumam nodrošina SPV ar ierobežotu atbildību. Tādējādi aizdevēju iespējas galvenokārt vai pilnībā ir ierobežotas ar projekta aktīviem, ieskaitot pabeigšanas un izpildes garantijas un obligācijas gadījumā, ja projekta uzņēmums nepilda savas saistības.
Galvenais finansēšanas bez regresa jautājums ir tas, vai var rasties apstākļi, kad aizdevēji izmanto daļu vai visus akcionāru aktīvus. Akcionāru tīšs pārkāpums var dot aizdevējam iespēju izmantot aktīvus.
Piemērojamie tiesību akti var ierobežot akcionāru atbildības ierobežojumu. Piemēram, atbildību par miesas bojājumiem vai nāvi parasti neatceļ. Parādam bez regresa ir raksturīgi lieli kapitālizdevumi, ilgi aizdevuma periodi un nenoteiktas ieņēmumu plūsmas. Lai parakstītu šos aizdevumus, ir nepieciešamas finanšu modelēšanas prasmes un labas zināšanas par pamatā esošo tehnisko jomu.
Lai izvairītos no deficīta bilances, aizdevuma vērtības attiecība (LTV) parasti ir ierobežota līdz 60% bezprocentu aizdevumos. Lai samazinātu saistību neizpildes iespēju, aizdevēji kredītņēmējiem uzliek augstākus kredītnoteikumus. Aizdevumiem bez regresa, ņemot vērā lielāku risku, ir augstākas procentu likmes nekā aizdevumiem ar regresa kredītu.
Kredīti ar regresa iespēju un bez kredītreitingiem
Ja divi cilvēki vēlas iegādāties lielus aktīvus, piemēram, māju, un viens saņem regresa aizdevumu, bet otrs - bez regresa aizdevuma, darbības, ko finanšu iestāde var veikt pret katru aizņēmēju, ir atšķirīgas.
Abos gadījumos mājas var izmantot kā nodrošinājumu, kas nozīmē, ka tās var arestēt, ja aizņēmējs nepilda savas saistības. Lai atgūtu izmaksas, kad aizņēmēji nepilda saistības, finanšu iestādes var mēģināt pārdot mājas un izmantot pārdošanas cenu, lai samaksātu saistīto parādu. Ja nekustamais īpašums tiek pārdots par summu, kas mazāka par parādu, finanšu iestāde var piedzīt tikai parādnieku ar regresa aizdevumu. Parādnieku, kuram ir aizdevums bez regresa, nevar piedzīt par papildu maksājumiem, kas pārsniedz aktīva arestu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.