Gamma definīcija
Gamma ir opcijas delta izmaiņu likme par bāzes aktīva cenas 1 punkta kustību. Gamma ir svarīgs atvasinātā instrumenta vērtības izliekuma rādītājs attiecībā pret pamatā esošo. Delta riska ierobežošanas stratēģijas mērķis ir samazināt gamma, lai uzturētu dzīvžogu plašākā cenu diapazonā. Gamma samazināšanas sekas ir tas, ka samazinās arī alfa līmenis.
1:33Gamma
Gamma pamati
Gamma ir pirmais delta atvasinājums, un to izmanto, mēģinot novērtēt opcijas cenu kustību attiecībā pret summu, kas tajā ir vai no naudas. Šajā pašā sakarā gamma ir opcijas cenas otrais atvasinājums attiecībā pret bāzes cenu. Kad izmērāmā opcija ir dziļi naudas izteiksmē vai no tās, gamma ir maza. Kad opcija ir tuvu vai pie naudas, gamma ir vislielākā. Visām opcijām, kas ir garā pozīcija, ir pozitīva gamma, savukārt visām īsajām opcijām ir negatīva gamma.
Gamma uzvedība
Tā kā opcijas delta mērs ir derīgs tikai īsu laika posmu, gamma tirgotājiem dod precīzāku priekšstatu par to, kā opcijas delta mainīsies laika gaitā, mainoties bāzes cenai. Delta ir tas, cik lielā mērā mainās opcijas cena attiecībā pret bāzes aktīva cenas izmaiņām.
Kā analoģija fizikai opcijas delta ir tās "ātrums", savukārt opcijas gamma ir tās "paātrinājums".
Gamma samazinās, tuvojoties nullei, jo opcija iekļūst dziļāk naudā un delta tuvojas vienai. Gamma arī tuvojas nullei, jo dziļāk opcija iegūst naudu. Gamma ir visaugstākajā līmenī, kad cena ir nauda.
Gamma aprēķins ir sarežģīts, un precīzas vērtības atrašanai nepieciešama finanšu programmatūra vai izklājlapas. Tomēr sekojošais demonstrē aptuvenu gamma aprēķinu. Apsveriet pirkšanas iespēju pakārtotajam fondam, kura delta šobrīd ir 0, 4. Ja akciju vērtība palielinās par 1 USD, opcijas vērtība palielināsies par 0, 40 USD, un mainīsies arī tās delta. Pēc USD 1 pieauguma pieņemsim, ka opcijas delta tagad ir 0, 53. Par 0, 13 delta starpību var uzskatīt aptuvenu gamma vērtību.
Gamma ir svarīga metrika, jo tā koriģē izliekuma problēmas, iesaistoties riska ierobežošanas stratēģijās. Daži portfeļu pārvaldītāji vai tirgotāji var būt iesaistīti tik lielu vērtību portfeļos, ka, veicot risku ierobežošanu, ir nepieciešama vēl lielāka precizitāte. Var izmantot trešās kārtas atvasinājumu ar nosaukumu "krāsa". Krāsa mēra gamma izmaiņu ātrumu un ir svarīga, lai uzturētu ar gamma nodrošināto portfeli.
Taustiņu izņemšana
- Gamma ir opcijas delta izmaiņu likme, kas balstās uz delta cenas viena punkta kustību.
- Gamma ir visaugstākajā līmenī, ja opcija ir pie naudas, un ir viszemākā, ja tā atrodas tālāk no naudas.
Gamma piemērs
Pieņemsim, ka akciju tirdzniecība notiek ar USD 10, un tās opcijas delta ir 0, 5 un gamma 0, 1. Pēc tam par katriem 10 procentiem akciju cenas kustību delta tiks koriģēta par atbilstošajiem 10 procentiem. Tas nozīmē, ka pieaugums par USD 1 nozīmēs, ka opcijas delta palielināsies līdz 0, 6. Tāpat samazinājums par 10 procentiem izraisīs atbilstošu delta vērtības samazināšanos līdz 0, 4.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.