Globālie un amerikāņu depozitāriju ieņēmumi: kāda ir atšķirība?

Investori un uzņēmumi var vēlēties ieguldīt publiskajā apgrozībā esošos kapitāla vērtspapīros, kuru juridiskā adrese nav viņu pašu valstī. Šie vērtspapīri var pievienot portfeļa diversifikāciju un arī nodrošināt plašāku kopumu, lai identificētu visaugstāko potenciālo ienesīgumu no akcijām. Vietējie vērtspapīri, kuru juridiskā adrese ir ar domicilu, katru dienu tiek brīvi tirgoti attiecīgajās vietējās biržās, izmantojot brokeru un brokeru platformas. Šos vietējos domicila vērtspapīrus emitē un pārvalda vietējā uzņēmuma izpildvadība. Depozitārija ieņēmumi tomēr ir ārvalstu uzņēmuma akcijas, kas tiek piedāvātas citā ārvalstu tirgū. Depozitārija ieņēmumus var strukturēt vairākos veidos, un tie ļauj ārvalstu investoriem veikt ieguldījumus ārvalstu uzņēmumos, izmantojot savas vietējās biržas.

Ja uzņēmums vēlas piedāvāt savas kapitāla daļas ārvalstu tirgū, tam jāsadarbojas ar banku depozitāriju. Tas nozīmē, ka pamatā esošajam uzņēmumam, kas vēlas iegūt naudu, izmantojot speciāli strukturētu akciju emisiju, ir jāsadarbojas ar banku depozitāriju. Kā starpnieks depozitārijs pārvalda akciju emisiju, akciju kotēšanas administrēšanas aspektus un citu ar piedāvātajām akcijām saistīto informāciju. Pakārtotajam uzņēmumam nav obligāti jābūt tiešai piekļuvei pārvaldīt savas depozitārija akcijas tādā pašā veidā, kā tas pārvalda savas vietējās akcijas.

Taustiņu izņemšana

• Ārvalstu tirgos piedāvātās ārvalstu akciju akcijas tiek plaši pazīstamas kā depozitāriju ieņēmumi.
• ADR un GDR ir divu veidu depozitāriju kvītis ar citiem veidiem, ieskaitot Eiropas depozitāriju kvītis (EDR), Luksemburgas depozitāriju kvītis (LDR) un Indijas depozitāriju kvītis (IDR).
• ADR ir viena ārvalstu uzņēmuma akcijas, kas izlaistas ASV
• GDR ir viena ārvalstu uzņēmuma akcijas, kas GDR programmas ietvaros tiek emitētas vairāk nekā vienā valstī.
• Uzņēmumi var emitēt depozitārija kvītis atsevišķās valstīs vai arī viņi var izvēlēties emitēt savas akcijas vairākos ārvalstu tirgos vienlaikus ar GDR starpniecību.

Globālā depozitārija kvīts (GDR)

Depozitārija kvīts ir viena veida depozitārija kvīts. Tāpat kā tā nosaukums, to var piedāvāt vairākās ārvalstīs visā pasaulē. Depozitārija kvītis, kas tiek piedāvātas tikai vienā ārvalstu tirgū, parasti tiek nosauktas ar šī tirgus nosaukumu, piemēram, Amerikas depozitārija kvītis, kas apskatītas turpmāk, un EDR, LDR vai IDR.

Globālie depozitāriju ieņēmumi parasti ir programmas daļa, kuru uzņēmums izstrādā, lai emitētu viņu akcijas vairāk nekā vienas valsts ārvalstu tirgos. Piemēram, Ķīnas uzņēmums varētu izveidot GDR programmu, kas savas akcijas ar depozitārija bankas starpnieka starpniecību izlaiž Londonas tirgū un ASV tirgū. Katrai emisijai ir jāatbilst visiem attiecīgajiem likumiem gan mītnes valstī, gan ārvalstu tirgos atsevišķi.

Amerikas depozitārija kvīts (ADR)

Amerikas depozitārija kvītis ir akcijas, kuras ASV izdod no ārvalstu uzņēmuma caur depozitārija bankas starpnieku. ADR ir pieejamas tikai Amerikas Savienotajās Valstīs. Parasti ārvalstu uzņēmums strādās ar ASV depozitāriju banku kā starpnieku akciju emitēšanai un pārvaldīšanai.

ADR var atrast daudzās biržās ASV, tostarp Ņujorkas biržā un Nasdaq, kā arī ārpusbiržas. Ārvalstu uzņēmumiem un to depozitāriju banku starpniekiem ir jāievēro visi ASV likumi par ADR izdošanu. Tas liek ADR pakļauties ASV vērtspapīru likumiem, kā arī apmaiņas noteikumiem.

ADR ir alternatīvas investīcijas, kas ietver papildu riskus, kas Amerikas ieguldītājiem būtu rūpīgi jāizanalizē. Hipotētiski, ieguldītājs varēja izvēlēties paplašināt savu investīciju klāstu, izvēloties apsvērt ADR. ADR galu galā palielina ieguldījumu iespējas ASV investoriem. Viņi var arī vienkāršot starptautiskos ieguldījumus, nodrošinot piedāvājumu ASV investoriem, izmantojot ASV tirgus biržas.

ASV ieguldītājiem ADR var būt daži unikāli riski. Galvenokārt valūtas risks, kas tiek konstatēts konvertējot ar dividenžu izmaksu. Citādi ADR tiek denominēti ASV dolāros, bet to sākotnējā piedāvājuma vērtība ir balstīta uz novērtējumu, kas izveidots, ņemot vērā to mājas valūtu.

Īpaši apsvērumi: Ieguldījumi depozitārija ieņēmumos

Depozitārija kvītis parasti var būt ar savu unikālo risku kopumu. Jebkura veida depozitārija kvīts ieguldītājiem ir svarīgi saprast prospekta dokumentu, kurā sīki aprakstīts ieguldījums.

ASV investori potenciāli var ieguldīt ADR vai GDR. ADR ārvalstu uzņēmums piedāvā tikai ar akciju piedāvājuma starpniecību Amerikas Savienotajās Valstīs. GDR parasti tiek piedāvātas vairākās valstīs kā daļa no GDR programmas.

ADR un GDR dod ASV ieguldītājiem iespēju piekļūt ārvalstu ieguldījumiem viņu vietējā tirgū. Lai gan gan ADR, gan GDR emisijas vērtība tiks balstīta uz pamatā esošā uzņēmuma novērtējumu, interese, ko uzņēmums saņem ārvalstu tirgos apvienojumā ar tās iekšzemes tirdzniecību, ietekmēs atvērtā tirgus tirdzniecības cenu.