Parāda un pašu kapitāla attiecība - D / E
Parāda un pašu kapitāla (D / E) koeficientu aprēķina, dalot uzņēmuma kopējās saistības ar tā pašu kapitālu. Šie skaitļi ir pieejami uzņēmuma finanšu pārskatu bilancē.
Šo koeficientu izmanto, lai novērtētu uzņēmuma finanšu sviras efektu. D / E attiecība ir svarīgs rādītājs, ko izmanto korporatīvajās finansēs. Tas ir rādītājs, kādā mērā uzņēmums finansē savu darbību no parāda, salīdzinot ar pilnībā piederošiem līdzekļiem. Konkrētāk, tas atspoguļo akcionāra kapitāla spēju segt visus nenomaksātos parādus uzņēmējdarbības lejupslīdes gadījumā.
Parāda un pašu kapitāla attiecība ir īpašs parāda pārsniegšanas pakāpes veids.
1:28Parāda un pašu kapitāla attiecība
D / E attiecības formula un aprēķins
Parāds / Pašu kapitāls = Kopējais saistību kopsummaKopējais pašu kapitāls \ sākas {izlīdzināts} & \ teksts {Parāds / pašu kapitāls} = \ frac {\ teksts {Kopā pasīvu summa}} {\ teksts {Kopējais akcionāru kapitāls}} \\ \ beigas {izlīdzināts } Parāds / pašu kapitāls = Kopējais akcionāru pašu kapitālsKopējās saistības
D / E attiecībai nepieciešamā informācija ir norādīta uzņēmuma bilancē. Bilance prasa kopējo akcionāru kapitālu līdzvērtīgu aktīvu mīnus saistībām, kas ir pārkārtota bilances vienādojuma versija:
Aktīvi = Saistības + Pašu kapitāls \ sākas {izlīdzināts} & \ teksts {Aktīvi} = \ teksts {Saistības} + \ teksts {Pašu kapitāls} \\ \ beigas {izlīdzināti} Aktīvi = Saistības + Pašu kapitāls
Šajās bilances kategorijās var būt atsevišķi konti, kurus parasti neuzskata par “parādu” vai “kapitālu” tradicionālajā izpratnē par aizdevumu vai aktīva uzskaites vērtību. Tā kā attiecību var izkropļot nesadalītā peļņa / zaudējumi, nemateriālie aktīvi un pensiju plāna korekcijas, parasti ir nepieciešami turpmāki pētījumi, lai izprastu uzņēmuma patieso sviras efektu.
Dažu primārās bilances kategoriju kontu neskaidrības dēļ analītiķi un investori bieži mainīs D / E attiecību, lai tā būtu noderīgāka un vieglāk salīdzināma starp dažādiem krājumiem. D / E attiecības analīzi var arī uzlabot, iekļaujot īstermiņa aizņemto līdzekļu koeficientus, peļņas rādītājus un izaugsmes cerības.
Taustiņu izņemšana
- Parāda un pašu kapitāla (D / E) attiecība salīdzina uzņēmuma kopējās saistības ar tā pašu kapitālu, un to var izmantot, lai novērtētu, cik lielu aizņemto līdzekļu daudzumu uzņēmums izmanto.
- Augstāks aizņemto līdzekļu īpatsvars parasti norāda uzņēmumu vai akciju ar lielāku risku akcionāriem.
- Tomēr D / E attiecību ir grūti salīdzināt starp nozaru grupām, kurās ideālās parāda summas atšķirsies.
- Investori bieži mainīs D / E attiecību, lai koncentrētos uz ilgtermiņa parādiem tikai tāpēc, ka ilgtermiņa saistību risks ir atšķirīgs nekā īstermiņa parādiem un kreditoriem.
D / E attiecības aprēķināšana programmā Excel
Uzņēmējdarbības īpašnieki izmanto dažādu programmatūru, lai izsekotu D / E koeficientus un citus finanšu rādītājus. Microsoft Excel nodrošina vairākas veidnes, piemēram, parāda attiecības darba lapu, kas veic šāda veida aprēķinus. Tomēr pat amatieru tirgotājs, novērtējot potenciālo ieguldījumu iespēju, var vēlēties aprēķināt uzņēmuma D / E attiecību, un to var aprēķināt bez veidņu palīdzības.
Lai aprēķinātu šo koeficientu programmā Excel, uzņēmuma bilancē atrodiet kopējo parādu un kopējo pašu kapitālu. Ievadiet abus skaitļus divās blakus esošajās šūnās, piemēram, B2 un B3. Šūnā B4 ievadiet formulu "= B2 / B3", lai iegūtu D / E attiecību.
Informācija no parāda un pašu kapitāla attiecības
Ņemot vērā to, ka parāda attiecība pret pašu kapitālu mēra uzņēmuma parādu attiecībā pret tā neto aktīvu vērtību, to visbiežāk izmanto, lai novērtētu, cik lielā mērā uzņēmums uzņemas parādu, lai piesaistītu savus aktīvus. Augsta parāda / pašu kapitāla attiecība bieži tiek saistīta ar augstu risku; tas nozīmē, ka uzņēmums ir agresīvi finansējis savu izaugsmi ar parādiem.
Ja izaugsmes finansēšanai tiek izmantots daudz parādu, uzņēmums potenciāli varētu gūt lielākus ienākumus, nekā tas būtu bez šāda finansējuma. Ja piesaistītie līdzekļi palielina ieņēmumus par lielāku summu nekā parāda izmaksas (procenti), tad akcionāriem jārēķinās ar ieguvumu. Tomēr, ja parāda finansēšanas izmaksas pārsniedz palielinātos ienākumus, akciju vērtība var samazināties. Parāda izmaksas var mainīties atkarībā no tirgus apstākļiem. Tādējādi nerentabls aizņemšanās sākumā var nebūt redzams.
Ilgtermiņa parāda un aktīvu izmaiņām parasti ir vislielākā ietekme uz D / E attiecību, jo tie mēdz būt lielāki konti, salīdzinot ar īstermiņa parādu un īstermiņa aktīviem. Ja investori vēlas novērtēt uzņēmuma īstermiņa aizņemto līdzekļu īpatsvaru un tā spēju izpildīt parāda saistības, kas jāapmaksā gada laikā vai mazāk, tiks izmantoti citi koeficienti.
Piemēram, investoram, kuram jāsalīdzina uzņēmuma īstermiņa likviditāte vai maksātspēja, izmantos naudas koeficientu:
Naudas attiecība = Nauda + Tirgojami vērtspapīriĪstermiņa saistības \ sākas {saskaņots} & \ teksts {Naudas attiecība} = \ frac {\ text {Nauda} + \ teksts {Tirgojami vērtspapīri}} {\ teksts {Īstermiņa saistības}} \\ \ beigas {saskaņots} naudas attiecība = īstermiņa saistības skaidrā naudā + tirgojamie vērtspapīri
vai pašreizējā attiecība:
Pašreizējā attiecība = Īstermiņa aktīviĪstermiņa saistības \ sākas {saskaņots} & \ teksts {Pašreizējais koeficients} = \ frac {\ teksts {Īstermiņa aktīvi}} {\ teksts {Īstermiņa saistības}} \\ \ beigas {saskaņots} Pašreizējais koeficients = Īstermiņa saistības īstermiņa aktīvi
tā vietā, lai ilgtermiņā noteiktu tādu piesaistīto līdzekļu daudzumu kā D / E attiecība.
Parāda un pašu kapitāla attiecības izmaiņas
Bilances akcionāru kapitāla daļa ir vienāda ar aktīvu kopējo vērtību, no kuras atskaitītas saistības, bet tas nav tas pats, kas aktīvi, mīnus parāds, kas saistīts ar šiem aktīviem. Izplatīta pieeja šī jautājuma risināšanai ir modificēt parāda un pašu kapitāla attiecību ilgtermiņa parāda un pašu kapitāla attiecībā. Šāda pieeja palīdz analītiķim koncentrēties uz svarīgiem riskiem.
Īstermiņa parāds joprojām ir daļa no uzņēmuma kopējās sviras, taču, tā kā šīs saistības tiks apmaksātas gadā vai mazāk, tās nav tik riskantas. Piemēram, iedomājieties uzņēmumu, kura īstermiņa kreditori (algas, kreditoru parādi un parādzīmes utt.) Ir USD 1 miljons un ilgtermiņa parādi 500 000 USD, salīdzinot ar uzņēmumu, kura īstermiņa kreditori ir USD 500 000 un ilgtermiņā - USD 1 miljons. parāds. Ja abiem uzņēmumiem ir 1, 5 miljoni dolāru pamatkapitālā, tad abiem uzņēmumiem D / E attiecība ir 1, 00. Raugoties no kredīta piesaistīšanas, risks ir identisks, taču patiesībā pirmais uzņēmums ir riskantāks.
Parasti īstermiņa parāds parasti ir lētāks nekā ilgtermiņa parāds, un tas ir mazāk jutīgs pret procentu likmju maiņu; pirmā uzņēmuma procentu izdevumi un kapitāla izmaksas ir augstākas. Ja procentu likmes pazeminās, būs jāfinansē ilgtermiņa parāds, kas var vēl vairāk palielināt izmaksas. Procentu likmju paaugstināšanās, šķiet, dod priekšroku uzņēmumam ar lielāku ilgtermiņa parādu, bet, ja parādu var izpirkt obligāciju turētāji, tas joprojām var radīt neizdevīgus apstākļus.
Personīgo finanšu D / E attiecība
Parāda un pašu kapitāla attiecību var piemērot arī personīgajiem finanšu pārskatiem, šajā gadījumā to sauc arī par personīgā parāda un pašu kapitāla attiecību. Šeit “pašu kapitāls” attiecas uz starpību starp indivīda aktīvu kopējo vērtību un viņa / viņas parāda vai saistību kopējo vērtību. Personīgās D / E attiecības formula ir attēlota šādi:
Parāds / Pašu kapitāls = Kopā personīgās saistībasPersonālie aktīvi −Saistības \ sākas {izlīdzināts} & \ teksts {Parāds / kapitāls} = \ frac {\ teksts {Kopā personiskās saistības}} {\ teksts {Personīgie aktīvi} - \ teksts {Saistības}} \\ \ beigas {izlīdzināts} parāds / kapitāls = personīgie aktīvi − pasīviKopējās personiskās saistības
Personīgā parāda / pašu kapitāla attiecību bieži izmanto, ja privātpersona vai mazs uzņēmums piesakās aizdevumam. Aizdevēji izmanto D / E, lai novērtētu, cik liela ir iespējamība, ka aizņēmējs varēs turpināt veikt aizdevuma maksājumus, ja viņu ienākumi uz laiku tika traucēti.
Piemēram, potenciālais hipotēkas aizņēmējs, iespējams, varēs turpināt veikt maksājumus, ja viņiem ir vairāk aktīvu nekā parāds, ja viņiem dažus mēnešus nebūtu darba. Tas attiecas arī uz indivīdu, kurš piesakās neliela biznesa aizdevumam vai kredītlīnijai. Ja uzņēmuma īpašniekam ir laba personīgā parāda / pašu kapitāla attiecība, ir lielāka iespējamība, ka viņi var turpināt veikt aizdevuma maksājumus, kamēr viņu bizness aug.
D / E attiecība pret pārnesuma attiecību
Apgrozības koeficienti veido plašu finanšu rādītāju kategoriju, no kuriem labākais piemērs ir parāda un pašu kapitāla attiecība. "Pārdošana" vienkārši attiecas uz finanšu sviru. Pārneses koeficienti vairāk koncentrējas uz piesaistītā kapitāla jēdzienu nekā citi rādītāji, ko izmanto grāmatvedībā vai ieguldījumu analīzē. Šis konceptuālais fokuss neļauj precīzi aprēķināt vai vienveidīgi interpretēt pārnesumu attiecību. Pamatprincips parasti pieņem, ka zināma sviras spēja ir laba, bet pārāk daudz rada risku organizācijai.
Pamatlīmenī gearing dažreiz tiek nošķirts no piesaistītajiem līdzekļiem. Kredītplekss attiecas uz parāda summu, kas rodas, lai veiktu ieguldījumus un iegūtu lielāku atdevi, savukārt aizņēmuma likme attiecas uz parādu kopā ar kopējo kapitālu vai arī uz izņēmumu, kas izteikts procentos no uzņēmuma finansējuma, aizņemoties. Šī atšķirība izpaužas kā starpība starp parāda attiecību un parāda un pašu kapitāla attiecību.
Parāda / pašu kapitāla reālā izmantošanā tiek salīdzināta vienas nozares uzņēmumu attiecība - ja uzņēmuma attiecība ievērojami atšķiras no konkurentiem, tas varētu izraisīt sarkano karogu.
Parāda un pašu kapitāla attiecības ierobežojumi
Izmantojot parāda / pašu kapitāla attiecību, ir ļoti svarīgi ņemt vērā nozari, kurā uzņēmums pastāv. Tā kā dažādām nozarēm ir atšķirīgas kapitāla vajadzības un pieauguma tempi, relatīvi augsta D / E attiecība var būt izplatīta vienā nozarē, tikmēr salīdzinoši zema D / E var būt izplatīta citā. Piemēram, tādām kapitāla ietilpīgām nozarēm kā autoražošana parasti ir parādu / pašu kapitāla attiecība virs 2, savukārt tehnoloģiju vai pakalpojumu uzņēmumiem tipiska parāda / pašu kapitāla attiecība varētu būt zemāka par 0, 5.
Komunālo pakalpojumu krājumiem bieži ir ļoti augsta D / E attiecība, salīdzinot ar tirgus vidējiem rādītājiem. Lietderība aug lēnām, bet parasti tā spēj uzturēt vienmērīgu ienākumu plūsmu, kas šiem uzņēmumiem ļauj aizņemties ļoti lēti. Augsti piesaistīto līdzekļu rādītāji lēnām augošās nozarēs ar stabiliem ienākumiem atspoguļo efektīvu kapitāla izmantošanu. Patērētāju skavām vai necikliskajai nozarei ir tendence arī uz augstu parāda un pašu kapitāla attiecību, jo šie uzņēmumi var aizņemties lēti un gūt salīdzinoši stabilus ienākumus.
Analītiķi ne vienmēr ir vienisprātis par to, kas tiek definēts kā parāds. Piemēram, vēlamās akcijas dažreiz tiek uzskatītas par pašu kapitālu, bet vēlamās dividendes, nominālvērtība un likvidācijas tiesības padara šāda veida kapitālu daudz līdzīgāku parādiem. Vēlamo akciju iekļaušana kopējā parādā palielinās D / E attiecību un padarīs uzņēmumu izskatīties riskantāku. Iekļaujot vēlamos krājumus D / E koeficienta kapitāla daļā, saucējs palielināsies un koeficients tiks pazemināts. Tas var būt liels jautājums tādiem uzņēmumiem kā nekustamā īpašuma ieguldījumu fondi, kad vēlamie krājumi ir iekļauti D / E proporcijā.
Parāda un pašu kapitāla attiecības piemēri
2017. gada beigās Apache Corp (APA) kopējās saistības bija 13, 1 miljards USD, kopējais akcionāru pašu kapitāls - 8, 79 miljardi USD un parāda / pašu kapitāla attiecība 1, 49. ConocoPhillips (COP) kopējās saistības bija 42, 56 miljardi USD, kopējais akcionāru pašu kapitāls bija 30, 8 miljardi USD un parāda un pašu kapitāla attiecība 1, 38 2017. gada beigās:
APA = 13, 1 USD 8, 79 = 1, 49 \ sākas {saskaņots} & \ teksts {APA} = \ frac {\ $ 13.1} {\ $ 8.79} = 1, 49 \\ \ beigas {izlīdzināts} APA = 8, 79 USD 13, 1 = 1, 49
COP = 42, 56 USD 30, 80 = 1, 38 \ sākas {saskaņots} & \ teksts {COP} = \ frac {\ $ 42.56} {\ $ 30.80} = 1, 38 \\ \ beigas {izlīdzināts} COP = 30, 80 USD 42, 56 = 1, 38
Šķiet, ka APA augstāks aizņemto līdzekļu īpatsvars norāda uz lielāku risku. Tomēr tas var būt pārāk vispārināts, lai šajā posmā būtu noderīgi, un būtu nepieciešama papildu izmeklēšana.
Mēs varam redzēt arī to, kā vēlamā kapitāla pārklasificēšana var mainīt D / E koeficientu šajā piemērā, kur tiek pieņemts, ka uzņēmumam ir 500 000 USD vēlamās akcijas, 1 miljons USD kopējais parāds (izņemot vēlamo akciju) un 1, 2 miljoni USD kopējais pašu kapitāls. (izņemot vēlamo krājumu).
Parāda un pašu kapitāla attiecība ar vēlamajiem krājumiem kā daļu no kopējām saistībām būtu šāda:
Parāds / pašu kapitāls = miljons USD + 500 000 USD 1, 25 miljoni = 1, 25 \ sākas {saskaņots} & \ teksts {parāds / kapitāls} = \ frac {\ $ 1 \ teksts {miljons} + \ 500 000 000} {\ 1, 25 ASV dolāri \ teksts {miljons}} = 1, 25 \\ \ beigas {izlīdzināts} parāds / kapitāls = 1, 25 miljoni USD 1 miljons USD + 500 000 USD = 1, 25
Parāda un pašu kapitāla attiecība ar vēlamajiem akcijām kā daļu no pašu kapitāla būtu:
Parāds / pamatkapitāls = 1 miljons USD 1, 25 miljoni USD + 500 000 = .57 \ sākas {saskaņots} & \ teksts {Parāds / kapitāls} = \ frac {\ $ 1 \ teksts {miljons}} {\ 1, 25 ASV dolārs \ teksts {miljons} + \ 500 000} = .57 \\ \ beigas {saskaņots} parāds / kapitāls = 1, 25 miljoni USD + 500 000 USD 1 miljons = .57
Citus finanšu kontus, piemēram, nenopelnītos ienākumus, klasificēs kā parādu un var izkropļot D / E attiecību. Iedomājieties uzņēmumu, kuram ir priekšapmaksas līgums, lai uzceltu ēku par USD 1 miljonu. Darbs nav pabeigts, tāpēc miljons dolāru tiek uzskatīti par saistībām.
Pieņemsim, ka uzņēmums ir iegādājies krājumus un materiālus USD 500 000 vērtībā, lai pabeigtu darbu, kura rezultātā ir palielināti kopējie aktīvi un pašu kapitāls. Ja šīs summas tiek iekļautas D / E aprēķinā, skaitītāju palielinās par USD 1 miljonu un saucēju par USD 500 000, kas palielinās koeficientu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.