Korporatīvās augstas ienesīguma obligācijas salīdzinājumā ar akcijām: Kāda ir atšķirība?

Investoriem, kas vēlas iegūt labu atdevi, ir pieejamas dažādas iespējas. Divas no populārākajām ieguldījumu iespējām ir akcijas un korporatīvās obligācijas ar augstāku ienesīgumu. Lai gan labi izvēlēti kapitāla ieguldījumi ilgtermiņā vienmēr pārspēj korporatīvās obligācijas, no portfeļa viedokļa gandrīz visi finanšu un investīciju konsultanti vienojas par ieguvumiem, ko sniedz jūsu ieguldījumu dažādošana, izvēloties ieguldīt korporatīvajās obligācijās, kā arī akcijās. Turpmākajos punktos mēs salīdzinām šīs aktīvu klases.

Pamatā ir diezgan liela līdzība starp akcijām un korporatīvajām obligācijām: Abas ļauj uzņēmumiem iegūt finansējumu to darbībai, un abi piedāvā investoriem veidu, kā ieguldīt biznesā, lai panāktu atdevi no ieguldījumiem. Tātad lielā atšķirība starp abiem ir līgums, kas noslēgts starp obligāciju turētāju un obligāciju emitentu, salīdzinot ar vienošanos, kas noslēgta starp akcionāru un akciju emitentu, kā arī summas, kuras akcija vai obligācija izmaksās.

Taustiņu izņemšana

• Galvenais iemesls, kāpēc investori izvēlas akcijas, ir milzīgais augstākā līmeņa ienākums no ieguldījumiem.
• Korporatīvajai obligācijai ir ierobežots atdeves apjoms, tāpēc pat ja jūs esat obligācijas turētājs mazam uzņēmumam, kas to sasniedz lielu, jūsu ROI attiecīgi nepalielināsies.
• Uzņēmumi atkārtoti iegulda obligāciju kredītus, lai nopelnītu peļņu, kas nozīmē, ka akcionāriem ienākumi rodas no obligāciju turētāju ieguldījumiem.
• Kad ieguldītājs pērk korporatīvo obligāciju, par kuru maksā procentus, uzņēmums, kas emitē šo obligāciju, izmanto ieguldītāja līdzekļus, lai reinvestētu sevi kā biznesu.
• Neviena korporatīvā obligācija nav droša . Tie var būt mazāk riskanti nekā pašu kapitāls, taču tāpat kā krājumi, patiesībā nav garantijas, ka jūs atgūsit naudu un varēsit zaudēt visu pamatsummu.

Akcijas

Ieguldījums akcijās padara investoru par daļēju uzņēmuma īpašnieku. Kļūstot par akciju īpašnieku, jums nekas netiek garantēts. Paredzams, ka jūsu iegādātie krājumi novērtēs vērtību un dažos gadījumos maksās dividendes. Tomēr, kā zina ikviens, kas pārzina akciju tirgus cīņas, nekas akciju tirgū netiek garantēts. Akciju vai akciju cena var strauji svārstīties - palielinoties vai pazeminoties neatkarīgi no tā, kā darbojas pats uzņēmums. Apmaiņā pret pievienoto risku un akciju īpašumtiesību nepastāvību, salīdzinot ar obligācijām, akcijām parasti ir daudz augstāks ieguldījumu atdeves (IA) potenciāls nekā pat ar lielākām ienesīguma pakāpes uzņēmumu obligācijām.

Tātad, jā, krājumi ilgtermiņā var nodrošināt lielāku IA, taču tie nav tik stabili un negarantē fiksētu procentu maksājumu kā uzticamus ienākumus. Tomēr svarīgs atslēgvārds pēdējā teikumā ir “ilgtermiņā”. Ieguldot akcijās, jebkuram ieguldītājam jābūt gatavam nodrošināt vidēja termiņa un ilgtermiņa ieguldījumu horizontu un izvairīties no tādu līdzekļu ieguldīšanas, kas varētu būt nepieciešami īstermiņā. .

Korporatīvās obligācijas vienkārši nav tik viegli novērtēt kā akcijas. Ieguldīt korporatīvajās obligācijās ir jēga tikai tad, kad varat zināt, cik liela ir iespējamība, ka uzņēmums, kas to emitē, patiesi veiks procentu maksājumus, neveicot bankrotu - tas nepārprotami prasa padziļinātu finanšu informācijas plūsmu. Tas prasa arī zināt, ko jūs, iespējams, atgūsit, ja uzņēmums bankrotēs. Nav reāla veida, kā to novērtēt, nezinot vairāk par pašu uzņēmumu un tā veikšanu. Tas nozīmē, ka apdomīga korporatīvās obligācijas novērtēšana bieži ir laikietilpīgāka un dārgāka, nekā to saprot investori.

Korporatīvās obligācijas

Ieguldījums korporatīvajās obligācijās padara investoru par uzņēmuma kreditoru. Kamēr a akciju turētājam netiek garantēta nekas, obligācijas iegūšana dod ieguldītājam tiesības uz procentu maksājumiem (bez obligāciju obligācijām bez obligācijām) kā kreditoram viņu obligāciju iegādē, kā arī solījumu, ka obligācija galu galā tiks atmaksāta 100% apmērā (ņemot vērā, ka korporācija t bankrotēt). Ieguldījumi augstas ienesīguma korporatīvajās obligācijās tiek uzskatīti par mazāk riskantiem, jo ​​mazāka nepastāvība salīdzinājumā ar kapitāla ieguldījumiem.

Šo iemeslu dēļ korporatīvās obligācijas joprojām būs mazāk ienesīgas, ja ar akcijām viss notiks kārtībā. Jūsu ienesīgums tiek ierobežots tādā veidā, kā ieguldījums krājumos nekad nav. Būtiska korporatīvo obligāciju priekšrocība ir tā, ka tās izbeidzas (korporatīvajām obligācijām ir termiņš). Citiem vārdiem sakot, investoram, kurš ir ieguldījis obligācijās, var būt noteikts laika grafiks, kad viņu ieguldījumiem vajadzētu dot ienesīgumu.

Obligāciju turētāji

Kad tiek dots spiediens, uzņēmumu intereses ir vairāk saskaņotas ar akcionāriem, nevis obligāciju turētājiem. Tas notiek tāpēc, ka obligācijas turētājs ir kreditors, nevis uzņēmuma daļējs īpašnieks. Tas nozīmē, ka obligāciju turētāji negatīvi ietekmē uzņēmuma grāmatvedību, savukārt akcionāri pozitīvi ietekmē viņu bilanci. Turklāt vairumam lielo uzņēmumu direktoriem parasti liela daļa no viņu personīgās bagātības ir piesaistīti akcijās, kas nozīmē, ka viņiem personīgi pēc definīcijas akcionāru intereses ir tuvāk sirdij nekā obligāciju turētājiem.

Tas nozīmē, ka jebkura iespēja, ka direktoram vai uzņēmuma vadībai ir pozitīva ietekme uz akcionāru atdevi uz obligāciju turētāju atdeves rēķina, parasti ir tāda, kurai ir laba biznesa jēga. Spēcīgs piemērs tam, ka reālajā pasaulē tiek izspēlēts, ir izpirktās pozīcijas, kurās tiek samazināts uzņēmuma kredītreitings, samazinot izmaksas obligāciju turētājiem, vienlaikus radot solīšanas karu no tiem, kas mēģina to izpirkt. Tas paaugstina akciju cenu.

Īpaši apsvērumi

Ir daži papildu punkti, kas investoriem jāpatur prātā, par visiem ieguldījumiem korporatīvās obligācijās ar lielāku ienesīgumu. Pirmkārt, ieguldītājiem jāveic likumības pārbaude, lai novērtētu korporatīvās obligācijas tāpat kā akcijas, lai pasargātu sevi no saistību neizpildes iespējamības.

Ir īpaši korporatīvo obligāciju veidi, kurus emitents var “atsaukt” un kas var ierobežot to kopējo ienesīguma potenciālu. Parasti to veic obligāciju emitents, lai ļautu viņiem procentu likmju pazemināšanās gadījumā veikt refinansēšanu ar lētāku parādu. No otras puses, korporatīvo obligāciju turētājam nav iespējas veikt to pašu darbību gadījumā, ja paaugstinās procentu likme. Tas padara obligācijas mazāk pievilcīgas, ja to likme palielinās.

Parasti jebkuram potenciālajam investoram jāzina, ka tirgū pastāv dažāda veida korporatīvās obligācijas: Tās cita starpā ietver dalītā kupona emisijas, obligācijas apmaksai natūrā, nulles kupona obligācijas, mainīgas procentu likmes obligācijas, atliktas. procentu obligācijas un konvertējamās obligācijas utt. Neskatoties uz būtiskajām atšķirībām starp akcijām un korporatīvajām obligācijām, abām aktīvu klasēm ir svarīgas iezīmes, kā arī ieguvumi. Ikvienam investoram, kurš apsver iespēju korporatīvās obligācijas pievienot savam portfelim, skaidri jādefinē savs riska / ienesīguma profils. Ir vērtīgi apsvērt iespēju dažādot abas aktīvu klases.