Starpniekservera cīņas definīcija
Pilnvaras cīņa ir akcionāru grupas darbība, kas apvieno spēkus, cenšoties savākt pietiekami daudz akcionāru pilnvaru, lai uzvarētu korporatīvajā balsojumā. Dažreiz to dēvē par “pilnvarnieku kauju”. Šī darbība galvenokārt tiek izmantota uzņēmumu pārņemšanā, kad ārējie pircēji mēģina pārliecināt esošos akcionārus nobalsot daļu vai visu uzņēmuma augstāko vadību, lai būtu vieglāk izmantot kontroli pār organizāciju.
Starpniekservera cīņas izskaidrotas: naidīgas pārņemšanas process
Akcionāri var pārsūdzēt uzņēmuma direktoru padomi, ja viņi nav apmierināti ar konkrētu vadības lēmumu. Bet, ja valdes locekļi atsakās uzklausīt, neapmierināti akcionāri var pārliecināt citus akcionārus ļaut viņiem izmantot viņu pilnvaras, izmantojot kampaņu, lai aizstātu neaktīvos valdes locekļus ar kandidātiem, kas ir uzņēmīgāki pret akcionāru ierosināto izmaiņu ieviešanu.
Iegādātājs un mērķa uzņēmums izmanto dažādas lūgšanas metodes, lai ietekmētu akcionāru balsis par valdes locekļu aizvietošanu. Akcionāriem parasti tiek nosūtīts grafiks 14A, kas satur finanšu informāciju un citu informāciju par mērķa uzņēmumu. Ja pilnvarnieku cīņa ir saistīta ar uzņēmuma pārdošanu, grafikā ir ietverti plānotās iegādes detalizētie noteikumi. Sabiedrisko attiecību izpratnē pircēji var izdot Salvos atklāšanas pasākumus.
Iegūstošā sabiedrība parasti sazinās ar akcionāriem, izmantojot trešās puses pilnvaroto pārstāvi, kurš sastāda ieinteresēto personu sarakstu un ar katru sazinās individuāli, lai paziņotu iegādātāja lietu. Ja akcijas ir reģistrētas uz biržas brokeru sabiedrību vārdiem, pilnvarotie pilnvarotie konsultējas ar šīs firmas akcionāriem, lai ietekmētu viņu balsošanas pozīcijas.
Abos gadījumos individuālie akcionāri vai biržas starpnieki iesniedz savas balsis izraudzītajai organizācijai, piemēram, akciju pārveduma aģentam, kurš apkopo informāciju. Pēc tam iegūstošā sabiedrība pārsūta rezultātus mērķa uzņēmuma korporatīvajam sekretāram pirms akcionāru sapulces.
Bet vairumā gadījumu pilnvarotie advokāti var pārbaudīt vai apstrīdēt neskaidros balsojumus, un viņi var apzīmēt situācijas, kad akcionāri balsoja vairākas reizes vai novārtā parakstīja savas balsis. Visbeidzot, potenciālie valdes locekļi tiek apstiprināti vai noraidīti, pamatojoties uz galīgo balsu skaitu.
Taustiņu izņemšana
- Pilnvaras cīņa ir akcionāru grupas darbība, kas apvieno spēkus, cenšoties savākt pietiekami daudz akcionāru pilnvaru, lai uzvarētu korporatīvajā balsojumā.
- Šajos balsošanas piedāvājumos varētu ietilpt korporatīvās vadības vai direktoru padomes aizstāšana.
- Pilnvarnieku cīņas notiek arī par uzņēmumu pārņemšanu un apvienošanos, īpaši ar naidīgu pārņemšanu.
Akcionāru iesaiste pilnvarnieku cīņā
Tā kā lielākā daļa akcionāru nav ieinteresēti pārskatīt direktoru iespējas, var būt grūti izraisīt viņu interesi par šiem jautājumiem. Akcionāri bieži izturas pret viņiem nosūtītajiem ieteikumiem, neizvērtējot potenciālā direktora kvalifikāciju vai pārņemšanas galvenos pamatā esošos jautājumus.
Lai arī tāds pats neinteresētības līmenis bieži attiecas uz balsojumiem par iegādi, pilnvaras aizstāvēšana var dot priekšroku ieguvējam, ja mērķa uzņēmuma sliktie finanšu rezultāti negatīvi ietekmē akcionārus - it īpaši, ja pircējam ir spēcīgas idejas, kā padarīt uzņēmumu rentablu akcionāriem. Piemēram, pircējs var ierosināt pārdot dažus no uzņēmējdarbības aktīviem, kuru darbība ir nepietiekama, vai palielināt akciju dividendes.
2015. gadā ASV Vērtspapīru un biržas komisija radikāli sašaurināja 14.a – 8. Punkta i) apakšpunkta 9. daļas darbības jomu, kas uzņēmumiem ļauj bloķēt akcionāru priekšlikumus nobalsot. Šī darbība ļāva aktīvistiem investoriem uzsākt cīņu korporatīvās pārvaldības cīņās.
Vairāk nekā 80% aktīvistu mērķa tirgus maksimālā robeža nepārsniedz 1 miljardu USD.
Starpniekservera cīņas reālās pasaules piemērs
Saskaņā ar Money-zine teikto, 2008. gada februārī Microsoft Corporation izteica nevēlamu piedāvājumu iegādāties Yahoo par USD 31 par akciju. Yahoo direktoru padome uzskatīja, ka Microsoft piedāvājums par zemu novērtē uzņēmumu, tādējādi apturot sarunas starp Microsoft un Yahoo vadītājiem.
2008. gada 3. maijā Microsoft atsauca savu piedāvājumu, un mazāk nekā pēc divām nedēļām miljardieris Karls Ikahns uzsāka centienus aizstāt Yahoo direktoru padomi, izmantojot starpniekservera konkursu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.