Investīciju fondu tirdzniecība iesācējiem

Ieguldījumu fondu pirkšana var iebiedēt iesācējus. Ir pieejams milzīgs līdzekļu daudzums, visiem ir dažādas ieguldījumu stratēģijas un aktīvu grupas. Tirdzniecības akcijas kopfondos atšķiras no akciju akcijām vai biržā tirgotiem fondiem (ETF). Maksa par kopieguldījumu fondiem var būt sarežģīta. Izprast šīs maksas ir svarīgi, jo tām ir liela ietekme uz ieguldījumu veikšanu fondā.

Kas ir kopfondi?

Kopfonds ir ieguldījumu sabiedrība, kas ņem naudu no daudziem investoriem un apvieno to vienā lielā katlā. Profesionālais fonda pārvaldnieks iegulda naudu dažāda veida aktīvos, ieskaitot akcijas, obligācijas, preces un pat nekustamo īpašumu. Investors iegādājas kopfonda akcijas. Šīs akcijas atspoguļo īpašuma tiesības uz daļu no fondam piederošajiem aktīviem. Kopfondi ir paredzēti ilgtermiņa ieguldītājiem, un to maksas struktūras dēļ tie nav paredzēti bieži tirdzniecībai.

Investīciju fondi bieži ir pievilcīgi, jo tie ir plaši diversificēti. Diversifikācija palīdz samazināt ieguldījumu risku. Tā vietā, lai veiktu izpēti un individuālu lēmumu par katra veida aktīviem, ko iekļaut portfelī, kopfondi piedāvā vienu visaptverošu ieguldījumu instrumentu. Dažiem kopfondiem var būt tūkstošiem dažādu līdzdalību. Arī ieguldījumu fondi ir ļoti likvīdi. Ieguldījumu fondos ir viegli iegādāties un izpirkt akcijas.

Ir daudz dažādu savstarpējo fondu, kas jāņem vērā. Daži no galvenajiem fondu veidiem ir obligāciju fondi, akciju fondi, sabalansēti fondi un indeksu fondi.

Obligāciju fondos kā aktīvi tiek turēti fiksēta ienākuma vērtspapīri. Šīs obligācijas maksā regulārus procentus to turētājiem. Kopieguldījumu fonds veic iemaksas šo interešu fondu turētājiem.

Akciju fondi veic ieguldījumus dažādu uzņēmumu akcijās. Akciju fondi cenšas gūt peļņu galvenokārt, novērtējot akcijas laika gaitā, kā arī veicot dividenžu maksājumus. Akciju fondiem bieži ir ieguldījumu stratēģija uzņēmumos, pamatojoties uz to tirgus kapitalizāciju - uzņēmuma apgrozībā esošo akciju kopējo dolāru vērtību. Piemēram, lielkapitāla akcijas tiek definētas kā tādas, kuru tirgus kapitalizācija pārsniedz 10 miljardus USD. Akciju fondi var specializēties uz liela, vidēja vai maza kapitāla akcijām. Maza kapitāla uzņēmumiem ir lielāka svārstīgums nekā lieliem uzņēmumiem.

Līdzsvarotie fondi satur gan obligācijas, gan akcijas. Šajos fondos sadalījums starp akcijām un obligācijām atšķiras atkarībā no fonda stratēģijas. Indeksa fondi izseko tāda indeksa kā S&P 500 veiktspēju. Šie fondi tiek pasīvi pārvaldīti. Viņiem ir līdzīgi aktīvi kā izsekojamajam indeksam. Maksa par šāda veida fondiem ir zemāka sakarā ar reto aktīvu apgrozījumu un pasīvo pārvaldību.

Kā savstarpējie fondi tirgojas

Kopfondu tirdzniecības mehānismi atšķiras no ETF un akciju mehānismiem. Kopfondiem nepieciešami minimālie ieguldījumi jebkur no USD 1000 līdz 5000 USD, atšķirībā no akcijām un ETF, kur minimālais ieguldījums ir viena akcija. Kopējie fondi tirgojas tikai vienu reizi dienā pēc tirgus slēgšanas. Akcijas un ETF var tirgot jebkurā tirdzniecības dienas vietā.

Kopfonda akciju cenu nosaka pēc neto aktīvu vērtības (NAV), kas aprēķināta pēc tirgus slēgšanas. NAV tiek aprēķināta, visu portfelī esošo aktīvu kopējo vērtību, no kuras atskaitītas saistības, dalot ar apgrozībā esošo akciju skaitu. Tas atšķiras no akcijām un ETF, kur cenas tirdzniecības dienas laikā svārstās.

Ieguldītājs pērk vai atpirkt kopfondu akcijas tieši no paša fonda. Tas atšķiras no akcijām un ETF, kur akcijas pirkšanas vai pārdošanas darījuma partneris ir cits tirgus dalībnieks. Kopfondi iekasē dažādas maksas par akciju pirkšanu vai atpirkšanu.

Kopfondu izmaksas un nodevas

Investoriem ir ļoti svarīgi saprast maksu veidu, kas saistīti ar kopfondu akciju pirkšanu un izpirkšanu. Šīs maksas ir ļoti atšķirīgas, un tām var būt dramatiska ietekme uz ieguldījumu fondā.

Daži ieguldījumu fondi iekasē iekasēšanas maksu, pērkot vai dzēšot fonda akcijas. Slodze ir līdzīga komisijai, ko maksā, pērkot vai pārdodot akciju. Maksa par iekraušanu kompensē pārdošanas starpnieku par laiku un kompetenci, izvēloties fondu ieguldītājam. Maksa par maksu var būt no 4% līdz 8% no fondā ieguldītās summas. Priekšapmaksa tiek iekasēta, kad ieguldītājs pirmo reizi pērk fonda akcijas.

Papildu slodze, ko sauc arī par atlikto pārdošanas maksu, tiek iekasēta, ja fonda daļas tiek pārdotas noteiktā laika posmā pēc to pirmās iegādes. Fonda slodze parasti ir augstāka pirmajā gadā pēc akciju pirkšanas, bet pēc tam katru gadu samazinās. Piemēram, fonds var iekasēt 6%, ja akcijas tiek izpirktas pirmajā īpašumtiesību gadā, un tad tas var samazināt šo maksu par 1% katru gadu līdz sestajam gadam, kad maksa netiek iekasēta.

Maksa par līmeņa iekasēšanu ir gada maksa, kas tiek atskaitīta no fonda aktīviem, lai samaksātu par fonda izplatīšanas un mārketinga izmaksām. Šīs maksas sauc arī par 12b-1 maksām. Tie ir fiksēti procenti no fonda vidējiem neto aktīviem, un ar likumu tie ir ierobežoti 1% apmērā. Proti, 12b-1 maksas tiek uzskatītas par daļu no fonda izdevumu attiecības.

Izmaksu attiecība ietver pastāvīgās maksas un fonda izmaksas. Izmaksu attiecības var būt ļoti dažādas, bet parasti tās ir no 0, 5 līdz 1, 25%. Pasīvi pārvaldītiem fondiem, piemēram, indeksu fondiem, parasti ir zemāki izmaksu rādītāji nekā aktīvi pārvaldītajiem fondiem. Pasīvajiem fondiem ir mazāks apgrozījums. Viņi nemēģina pārspēt etalona indeksu, bet tikai mēģina to dublēt, un tādējādi viņiem nav jākompensē fonda pārvaldniekam par viņa kompetenci ieguldījumu aktīvu izvēlē.

Maksa par slodzi un izmaksu attiecība var būt nozīmīga investīciju ienesīguma samazināšanās. Fondi, kas iekasē maksu, pārspēj etalonindeksu vai līdzīgus fondus, lai pamatotu nodevas. Daudzi pētījumi rāda, ka kravas fondi bieži vien nedarbojas labāk nekā viņu kolēģi bez kravas. Tādējādi lielākajai daļai investoru nav jēgas pirkt akcijas fondā ar slodzēm. Līdzīgi fondi ar augstāku izdevumu attiecību mēdz darboties sliktāk nekā zemu izdevumu fondi.

Tā kā viņu lielākie izdevumi samazina ienesīgumu, aktīvi pārvaldītie kopējie fondi dažkārt saņem sliktu repu kā grupa kopumā. Bet daudziem starptautiskajiem tirgiem (īpaši topošajiem) ir vienkārši pārāk grūti tiešajiem ieguldījumiem - tie nav īpaši likvīdi vai ieguldītājiem draudzīgi - un tiem nav visaptveroša indeksa, kas varētu sekot. Šajā gadījumā ir jāmaksā, ja ir profesionāla menedžera palīdzība, kas palīdz iziet visas sarežģītības, un par kuru ir vērts maksāt aktīvu maksu.

Riska pielaide un investīciju mērķi

Pirmais solis jebkura ieguldījumu produkta piemērotības noteikšanā ir riska tolerances novērtēšana. Tā ir spēja un vēlme uzņemties risku apmaiņā pret lielāku atdeves iespēju. Lai arī kopieguldījumu fondus bieži uzskata par vienu no drošākajiem ieguldījumiem tirgū, daži ieguldījumu fondu veidi nav piemēroti tiem, kuru galvenais mērķis ir izvairīties no zaudējumiem par katru cenu. Piemēram, agresīvi akciju fondi nav piemēroti ieguldītājiem ar ļoti zemu riska pielaidi. Līdzīgi daži augsta ienesīguma obligāciju fondi var būt arī pārāk riskanti, ja tie iegulda zemu reitingu vai junk obligācijās, lai iegūtu lielāku atdevi.

Jūsu konkrētie ieguldījumu mērķi ir nākamais vissvarīgākais apsvērums, novērtējot kopfondu piemērotību, padarot dažus kopīgos fondus piemērotākus nekā citi.

Ieguldītājam, kura galvenais mērķis ir saglabāt kapitālu, kas nozīmē, ka viņa ir gatava pieņemt mazāku peļņu apmaiņā pret drošību, zinot, ka viņas sākotnējais ieguldījums ir drošs, augsta riska fondi nav piemēroti. Šāda veida ieguldītājiem ir ļoti zema riska tolerance, un viņiem vajadzētu izvairīties no vairuma akciju fondu un daudz agresīvāku obligāciju fondu. Tā vietā meklējiet obligāciju fondus, kas iegulda tikai augsti novērtētos valdības vai uzņēmumu obligācijās vai naudas tirgus fondos.

Ja ieguldītāja galvenais mērķis ir gūt lielu atdevi, visticamāk, viņa vēlas uzņemties lielāku risku. Šajā gadījumā lieliska izvēle var būt akciju ar augstu ienesīgumu un obligāciju fondi. Lai arī zaudējumu iespējamība ir lielāka, šiem fondiem ir profesionāli pārvaldītāji, kas, visticamāk, nekā vidējais privātais ieguldītājs gūst ievērojamu peļņu, pērkot un pārdodot visjaunākās akcijas un riskantos parāda vērtspapīrus. Investori, kas vēlas agresīvi audzēt savu bagātību, nav labi piemēroti naudas tirgus fondiem un citiem ļoti stabiliem produktiem, jo ​​ienesīguma likme bieži vien nav daudz augstāka par inflāciju.

Ienākumi vai izaugsme?

Kopfondi rada divu veidu ienākumus: kapitāla pieaugumu un dividendes. Lai arī jebkura fonda radītā tīrā peļņa ir jāpārskaita akcionāriem vismaz reizi gadā, dažādu fondu sadalījuma biežums ir ļoti atšķirīgs.

Ja jūs plānojat ilgtermiņā palielināt viņas bagātību un neuztraucaties ar tūlītēju ienākumu gūšanu, fondi, kas koncentrējas uz izaugsmes krājumiem un izmanto pirkšanas un turēšanas stratēģiju, ir vislabākie, jo tiem parasti ir zemāki izdevumi un zemāks nodoklis ietekme nekā cita veida fondiem.

Ja tā vietā jūs vēlaties izmantot viņas ieguldījumu, lai radītu regulārus ienākumus, dividendes nesošie fondi ir lieliska izvēle. Šie fondi iegulda dažādos dividendēs nesošos akcijās un procentus nesošās obligācijās un izmaksā dividendes vismaz reizi gadā, bet bieži ceturksnī vai pusgadā. Lai arī akciju fondi ar lielām grūtībām ir riskantāki, šāda veida līdzsvarotajiem fondiem ir dažādas akciju un obligāciju attiecības.

Nodokļu stratēģija

Novērtējot kopfondu piemērotību, ir svarīgi ņemt vērā nodokļus. Atkarībā no ieguldītāja pašreizējās finansiālās situācijas ienākumi no kopfondiem var nopietni ietekmēt ieguldītāja ikgadējās nodokļu saistības. Jo vairāk ienākumu viņa nopelna konkrētajā gadā, jo lielāki ir viņas parastie ienākumi un kapitāla pieauguma nodokļu grupas.

Līdzekļi, kas maksā dividendes, ir slikta izvēle tiem, kas vēlas samazināt savas nodokļu saistības. Lai arī fondi, kas izmanto ilgtermiņa ieguldījumu stratēģiju, var maksāt kvalificētas dividendes, kurām tiek uzlikti nodokļi ar zemāku kapitāla pieauguma likmi, visi dividenžu maksājumi palielina ieguldītāja apliekamo ienākumu gadā. Labākā izvēle ir viņu novirzīt fondiem, kas vairāk koncentrējas uz ilgtermiņa kapitāla pieaugumu un izvairās no dividenžu krājumiem vai procentus nesošām korporatīvajām obligācijām.

Fondi, kas iegulda beznodokļu valdības vai pašvaldību obligācijās, rada procentus, kas netiek aplikti ar federālo ienākuma nodokli. Tātad, šie produkti var būt laba izvēle. Tomēr ne visas beznodokļu obligācijas ir pilnīgi beznodokļu, tāpēc noteikti pārbaudiet, vai šie ienākumi tiek aplikti ar valsts vai vietējiem nodokļiem.

Daudzi fondi piedāvā produktus, kas tiek pārvaldīti ar īpašu mērķi - nodokļu efektivitāte. Šie fondi izmanto pirkšanas un turēšanas stratēģiju un izvairās no dividendēm vai procentiem maksājošiem vērtspapīriem. Tie ir dažādās formās, tāpēc, aplūkojot nodokļu ziņā efektīvu fondu, ir svarīgi ņemt vērā riska toleranci un ieguldījumu mērķus.

Ir daudz metriku, kas jāizpēta, pirms tiek pieņemts lēmums ieguldīt kopfondā. Kopfondu vērtētājs Morningstar (MORN) piedāvā lielisku vietni, lai analizētu fondus, un piedāvā informāciju par fondiem, kas ietver informāciju par tā aktīvu sadali un krājumu, obligāciju, naudas un visu alternatīvo aktīvu sajaukumu. Tas arī popularizēja investīciju stila kasti, kas sadalīja fondu starp tirgus maksimālo robežu, uz kuru tā koncentrējas (maza, vidēja un liela), un ieguldījumu stilu (vērtība, izaugsme vai apvienojums, kas ir vērtības un izaugsmes sajaukums). Citas galvenās kategorijas ietver:

• Fonda izdevumu attiecības
• Pārskats par tā ieguldījumu turējumiem
• Vadības komandas biogrāfiskā informācija
• Cik stipras ir pārvaldīšanas prasmes
• Cik ilgi tas ir bijis apkārt

Lai fonds būtu pirkums, tam jābūt sekojošu raksturlielumu apvienojumam: lielisks ilgtermiņa (nevis īstermiņa) sasniegumu līmenis, maksa par samērā zemu maksu, salīdzinot ar vienaudžu grupu, ieguldīšana ar konsekventu pieeju, kas balstīta uz stila lodziņu un viņiem ir vadības komanda, kas darbojas jau ilgu laiku. Morningstar apkopo visus šos rādītājus zvaigžņu vērtējumā, kas ir piemērota vieta, kur sākt gūt priekšstatu par to, cik spēcīgs ir bijis kopieguldījumu fonds. Tomēr paturiet prātā, ka vērtējums ir vērsts uz aizmuguri.

Investīciju stratēģijas

Individuālie ieguldītāji var meklēt kopieguldījumu fondus, kas ievēro noteiktu ieguldītāja izvēlēto ieguldījumu stratēģiju, vai arī paši piemērot ieguldījumu stratēģiju, iegādājoties fondu akcijas, kas atbilst izvēlētās stratēģijas kritērijiem.

Ieguldījums pēc vērtības

Vērtības ieguldīšana, kuru 30. gados popularizēja leģendārais investors Benjamīns Grehems, ir viena no visizveidotākajām, plaši izmantotajām un cienījamākajām akciju tirgus investīciju stratēģijām. Pērkot krājumus Lielās depresijas laikā, Greiems koncentrējās uz to uzņēmumu identificēšanu, kuriem ir patiesa vērtība un kuru akciju cenas bija vai nu pārāk zemu novērtētas vai vismaz nav pārāk pārpludinātas, un tāpēc tām nebija viegli pakļaut dramatisku kritumu.

Klasiskā vērtības ieguldīšanas metrika, ko izmanto, lai identificētu nenovērtētus krājumus, ir cenas pret grāmatu (P / B) attiecība. Vērtību investori labprātāk redz P / B koeficientus vismaz zem 3 un ideālā gadījumā zem 1. Tomēr, tā kā vidējā P / B attiecība dažādās nozarēs un nozarēs var ievērojami atšķirties, analītiķi parasti novērtē uzņēmuma P / B vērtību attiecībā pret līdzīgi uzņēmumi, kas nodarbojas ar to pašu biznesu.

Kaut arī pašiem kopieguldījumu fondiem tehniski nav P / B koeficientu, vidējā svērtā P / B attiecība uz akcijām, kuras kopfonds glabā savā portfelī, ir atrodama dažādās kopfondu informācijas vietnēs, piemēram, Morningstar.com. Ir simtiem, ja pat ne tūkstošiem ieguldījumu fondu, kas sevi identificē kā vērtību fondus, vai arī to aprakstos norādīts, ka ieguldījumu pārvaldes principi nosaka fonda pārvaldītāja akciju atlasi.

Ieguldīšana vērtības ziņā pārsniedz tikai uzņēmuma P / B vērtību. Uzņēmuma vērtība var pastāvēt spēcīgu naudas plūsmu un relatīvi nelielu parādu veidā. Vēl viens vērtības avots ir īpašie produkti un pakalpojumi, ko uzņēmums piedāvā, un tas, kā tos paredzēts veikt tirgū.

Zīmola atpazīstamība, kaut arī nav precīzi izmērāma dolāros un centos, atspoguļo potenciālo uzņēmuma vērtību un atskaites punktu secinājumam, ka uzņēmuma akciju tirgus cena šobrīd ir par zemu novērtēta, salīdzinot ar uzņēmuma un tā patieso vērtību operācijas. Vērtības avots ir faktiski jebkura priekšrocība, kas uzņēmumam ir salīdzinājumā ar konkurentiem vai ekonomikā kopumā. Vērtības investori, visticamāk, pārbaudīs atsevišķo akciju, kas veido kopfonda portfeli, relatīvās vērtības.

Contrarian Investing

Investori, kas ir līgumdarbinieki, ir pretrunā dominējošajam tirgus noskaņojumam vai tendencēm. Klasisks piemērs tam, ka līgumiskas investīcijas tiek veiktas, ir nozares īstermiņa akciju pārdošana vai vismaz izvairīšanās no to pirkšanas, ja investīciju analītiķi vispārīgi prognozē ieguvumus, kas pārsniedz vidējo, uzņēmumiem, kas darbojas konkrētajā nozarē. Īsi sakot, līgumslēdzēji bieži pērk to, ko pārdod vairums investoru, un pārdod to, ko pērk vairums investoru.

Tā kā investori, ar kuriem noslēgti līgumi, parasti pērk akcijas, kurām nav labvēlības vai kuru cenas ir samazinājušās, kontrariantu ieguldījumus var uzskatīt par līdzīgiem ieguldījumiem ar vērtību. Tomēr pretrunīgas tirdzniecības stratēģijas mēdz vairāk ietekmēt tirgus noskaņojuma faktori, nevis vērtības ieguldīšanas stratēģijas, un tās mazāk paļaujas uz īpašiem fundamentālās analīzes rādītājiem, piemēram, P / B attiecību.

Kontrarmātu ieguldījumus bieži pārprot, jo tie sastāv tikai no krājumu vai fondu, kas palielinās, pārdošanas un krājumu vai fondu pirkšanas, kuri samazinās, bet tas ir maldinošs pārāk vienkāršojums. Līgumnieki bieži vien ir pretrunā dominējošajiem viedokļiem, nevis pret dominējošajām cenu tendencēm. Pretrunīgs solis ir pirkt akcijās vai fondos, kuru cena pieaug, neskatoties uz nepārtraukto un plaši izplatīto tirgus viedokli, ka cenai vajadzētu kristies.

Ir daudz kopfondu, kurus var identificēt kā līgumdarbus. Investori var meklēt līgumiskā stila fondus, lai veiktu ieguldījumus, vai arī viņi var izmantot līgumisko ieguldījumu fondu tirdzniecības stratēģiju, izvēloties kopīgos fondus, kurus ieguldīt, izmantojot pretrunīgus ieguldījumu principus. Konfidentu kopfondu investori meklē kopieguldījumu fondus, lai veiktu ieguldījumus tādos sektoros vai nozarēs esošo uzņēmumu akcijās, kuri pašlaik nav labvēlīgi tirgus analītiķiem, vai arī viņi meklē līdzekļus, kas ieguldīti nozarēs vai nozarēs, kuru darbības rezultāti ir zemāki salīdzinājumā ar kopējo tirgu.

Pretēja attieksme pret nozari, kuras darbība vairākus gadus bijusi slikta, var būt tāda, ka ieilgušais laika posms, kurā nozares krājumi darbojas slikti (attiecībā pret kopējo tirgus vidējo rādītāju), padara tikai ticamāku, ka nozare drīzumā sāk piedzīvot laimes apvēršanu otrādi.

Momentum Investing

Momentum investīciju mērķis ir gūt labumu, sekojot spēcīgām esošajām tendencēm. Momentum investīcijas ir cieši saistītas ar izaugsmes investīciju pieeju. Metrika, kas ņemta vērā, novērtējot kopfonda cenu pieauguma tempu, ietver fonda portfeļa turējumu vidējo svērto cenas un peļņas attiecību pret pieaugumu (PEG) vai procentus no gada, salīdzinot ar gadu, fonda tīrās aktīvu vērtības (NAV) pieaugumu.

Piemērotos kopīgos fondus ieguldītājiem, kuri vēlas izmantot impulsu ieguldījumu stratēģiju, var identificēt ar fondu aprakstiem, kur fonda pārvaldnieks skaidri norāda, ka impulss ir galvenais faktors, izvēloties fonda portfeļa krājumus. Investori, kas vēlas sekot tirgus dinamikai, izmantojot kopfondu ieguldījumus, var analizēt dažādu fondu impulsa rezultātus un attiecīgi izvēlēties fondus. Tirgotājs, kas saņem impulsu, var meklēt līdzekļus ar paātrinātu peļņu noteiktā laika posmā; piemēram, fondi ar NAV, kuru vērtība pirms trim gadiem palielinājās par 3%, nākamajā gadā - par 5%, bet pēdējā gadā - par 7%.

Momentum investori var arī mēģināt noteikt konkrētas nozares vai nozares, kas uzskatāmi demonstrē spēcīgu impulsu. Pēc spēcīgāko nozaru noteikšanas viņi iegulda fondos, kas piedāvā visizdevīgāko risku uzņēmumiem, kas nodarbojas ar šīm nozarēm.

Grunts līnija

Benjamins Grahems savulaik rakstīja, ka naudas nopelnīšanai ieguldījumiem vajadzētu būt atkarīgiem no “saprātīgu piepūles apjoma, ko ieguldītājs vēlas un spēj uzņemties sava uzdevuma veikšanai” no drošības analīzes. Kad runa ir par kopfonda iegādi, ieguldītājiem jādara savs mājas darbs. Dažos aspektos tas ir vienkāršāk nekā koncentrēties uz atsevišķu vērtspapīru iegādi, taču tas pirms pirkšanas izpētei pieliek vēl dažas svarīgas jomas. Kopumā ir daudz iemeslu, kāpēc ieguldījumiem kopfondos ir jēga, un mazliet rūpīga izpēte var visu mainīt - un tie nodrošina ērtības.