Galvenie iemesli, kāpēc apvienošanās un apvienošanās darījumi neizdodas

Apsveriet lietotas automašīnas pirkšanas scenāriju - varat veikt dažus testa braucienus, rūpīgi izpētīt eksterjeru un interjeru un izmantot apmācītu mehāniķu palīdzību automašīnas novērtēšanai. Neraugoties uz visu rūpību, lietotās automašīnas realitāte - neatkarīgi no tā, vai tā ir izdevīga prece vai citrons - būs redzama tikai pēc tam, kad to būsit iegādājies un kādu laiku vadījis.

Līdzīgi izaicinājumi ir arī apvienošanās un apvienošanās darījumi. Varat pārbaudīt esošo biznesu, pamatojoties uz redzamajiem finanšu skaitļiem, pieņēmumiem par iespējamo piemērotību un M&A konsultantu (ekspertu) sniegto konsultāciju palīdzību. Bet realitāte kļūs redzama tikai tad, kad darījums būs noslēdzies, un jums būs jāvirza bizness uz priekšu.

Jebkura M&A darījuma plašajam mērķim ir divi mērķi:

• Izaugsme no jaunu produktu, tirgu un klientu iegādes.
• Paaugstināta rentabilitāte, pamatojoties uz darījuma stratēģisko potenciālu.

Ja nedomājat par vēlamajiem mērķiem, neizdodas izstrādāt konkrētu plānu ar piemērotu kontroli un neizveidojat nepieciešamos integrācijas procesus, tas var izraisīt jebkura M&A darījuma neveiksmi. FT Press grāmatā teikts, ka "daudzi gadu desmitos veikti pētījumi skaidri parāda, ka kļūmju līmenis ir vismaz 50 procenti".

Taustiņu izņemšana

• Apvienošanās un pārņemšana - apvienošanās un apvienošanās - ir darījumi, kuros divi (vai vairāki) uzņēmumi apvienojas kā viens.
• Šiem vairāku miljonu vai miljardu dolāru darījumiem ir vajadzīga liela rūpība, pirms darījums tiek noslēgts.
• Tomēr M&A darījumi neizdodas. Šeit ir minēti daži galvenie iemesli.

Iemesli, kāpēc piedāvājumi neizdodas

• Ierobežota vai nekāda īpašnieku līdzdalība : M&A konsultantu iecelšana par lielām izmaksām dažādiem pakalpojumiem ir gandrīz obligāta jebkuram vidēja vai liela apjoma darījumam. Bet visu atstāšana tikai tāpēc, ka viņi saņem lielu maksu, ir skaidra zīme, kas noved pie neveiksmes. Padomniekiem parasti ir ierobežota loma, līdz tiek noslēgts darījums. Pēc tam jaunā vienība ir īpašnieka pienākums. Īpašnieki ir jāiesaista jau pašā sākumā, un viņi drīzāk paši vada un strukturē darījumu, ļaujot konsultantiem uzņemties palīdzības lomu. Cita starpā raksturīgais ieguvums īpašniekam būs milzīga zināšanu gūšanas pieredze, kas būs ieguvums visa mūža garumā.
• Teorētiskais novērtējums salīdzinājumā ar praktiskiem nākotnes ieguvumu piedāvājumiem : Skaitļi un aktīvi, kas labi izskatās uz papīra, var nebūt patiesie ieguvēju faktori, tiklīdz darījums ir noslēgts. Tipisks piemērs ir neveiksmīgais gadījums, kad Bank of America iegādājās Countrywide.
• Skaidrības trūkums un integrācijas procesa izpilde: Galvenais izaicinājums jebkuram M&A darījumam ir integrācija pēc apvienošanās. Rūpīgs novērtējums var palīdzēt identificēt galvenos darbiniekus, svarīgus projektus un produktus, jutīgus procesus un jautājumus, kas ietekmē vājās vietas utt. Izmantojot šīs identificētās kritiskās jomas, ir jāprojektē efektīvi procesi skaidrai integrācijai, kam palīdz konsultācijas, automatizācija vai pat ārpakalpojumu iespējas. pilnībā izpētīts.
• Kultūras integrācijas jautājumi: Daimler Chrysler lieta ir pētījums par izaicinājumiem, kas raksturīgi kultūras un integrācijas jautājumiem. Šis faktors ir diezgan acīmredzams arī globālos apvienošanās un apvienošanās darījumos, un būtu jāizstrādā atbilstoša stratēģija, lai virzītos uz piespiedu lēmumu piespiedu integrāciju, atstājot malā kultūras atšķirības, vai ļaujot reģionālajiem / vietējiem uzņēmumiem vadīt savas attiecīgās vienības ar skaidriem mērķiem un peļņas stratēģiju. veidošana.
• Nepieciešamais jaudas potenciāls salīdzinājumā ar pašreizējo joslas platumu : Darījumiem ar paplašināšanas mērķi ir jānovērtē pašreizējās firmas spēja integrēties un balstīties uz lielāku biznesu. Vai jūsu esošās firmas resursi jau ir pilnībā vai pārāk izmantoti, neatstājot joslas platumu nākotnei, lai darījums būtu veiksmīgs? Vai esat iedalījis speciālus resursus (ieskaitot sevi), lai aizpildītu nepieciešamās nepilnības atbilstoši vajadzībām? Vai esat uzskaitījis laiku, pūles un naudu, kas nepieciešami nezināmiem izaicinājumiem, kas varētu tikt identificēti nākotnē?
• Sarežģītās integrācijas faktiskās izmaksas un augstās atkopšanas izmaksas: Daimler Chrysler lieta arī radīja lielas izmaksas pret gaidāmajiem integrācijas mēģinājumiem, kurus neizdevās pārvarēt. Varētu būt palīdzējis turēt joslas platumu un resursus ar pareizām stratēģijām, kas varētu pārsniegt iespējamās integrācijas izmaksas un izaicinājumus. Investīcijas, kas atrodas sarežģītā integrācijā dažos nākamajos gados, ilgtermiņā var būt grūti atgūt.
• Kļūdas sarunās: M&A darījumu noformēšanā mēdz būt arī gadījumi, kad tiek pārmaksāta iegāde (ar lielu konsultāciju maksu), kas rada finansiālus zaudējumus un līdz ar to arī neveiksmes.
• Ārējie faktori un uzņēmējdarbības vides izmaiņas: Bank of America / Countrywide neveiksmi izraisīja arī vispārējā finanšu sektora sabrukums, un vissmagāk cieta hipotēku kompānijas. Ārējie faktori var nebūt pilnībā kontrolējami, un labākā pieeja šādās situācijās ir cerība uz priekšu un turpmāku zaudējumu samazināšana, kas var ietvert biznesa pilnīgu slēgšanu vai līdzīgu smagu lēmumu pieņemšanu.
• Alternatīvu novērtējums : Vai tā vietā, lai iegādātos paplašināties ar mērķi pārspēt konkurentus, ir vērts padomāt par pārdošanas mērķi un aiziet ar labāku atdevi, lai sāktu ko jaunu? Tas palīdz apsvērt galējas iespējas, kas var izrādīties rentablākas, tā vietā, lai pievērstos tradicionālajām domām.
• Rezerves plāns : Ja vairāk nekā 50% no apvienošanās un apvienošanās darījumiem neizdodas, vienmēr ir labāk saglabāt rezerves plānu, lai savlaicīgi atslēgtos (ar / bez zaudējumiem), lai izvairītos no turpmākiem zaudējumiem. Iepriekš minētie piemēri, lai arī tiek minēti kā neveiksmīgi, tomēr šķiet, ka apvienošanās ir notikusi savlaicīgi.

Grunts līnija

Uzņēmumi (lieli vai mazi), kas vēlas potenciālos ieguvumus no apvienošanās un pārņemšanas, nevar iegūt 100 procentu garantiju, kas nodrošina panākumus no apvienošanās un apvienošanās darījumiem. Iepriekš minēto faktoru dēļ lielākoties M&A darījumus neizdodas. Uzņēmumu īpašniekiem, konsultantiem un saistītajiem dalībniekiem jābūt modriem par iespējamām kļūmēm.