Viena mēneša mirstība (SMM)
Viena mēneša mirstība (SMM) ir hipotēkas nodrošināta vērtspapīra (MBS) priekšapmaksas likmes mērs. Kā norāda termins, viena mēneša mirstība mēra priekšapmaksu noteiktā mēnesī un tiek izteikta procentos.
Ar hipotēku nodrošinātu vērtspapīru ieguldītājiem hipotēku priekšapmaksa parasti nav vēlama, jo nākotnes procenti tiek zaudēti; investori dod priekšroku zemākai vai pazeminošai MBS mirstībai mēnesī.
Taustiņu izņemšana
- Viena mēneša mirstība (SMM) ir veids, kā novērtēt hipotēkas nodrošinājuma priekšapmaksas risku.
- SMM mēra kā procentuālo daļu mēnesī hipotēku MBS fondā, kas tiks atmaksāta priekšlaicīgi.
- Priekšapmaksas risks ietekmē MBS darbības ilgumu, un tas ir galvenais ar aktīviem nodrošināto investoru jautājums.
Izpratne par ikmēneša mirstību (SMM)
Viena mēneša mirstība dažreiz tiek sajaukta ar plānotajiem pamatmaksājumiem. Apkalpotāju ieraksti MBS parasti nodrošina plānotās pamatsummas atmaksas, kas tiek noteiktas kopfondam, izveidojot MBS.
Viena mēneša mirstība attiecas uz galvenajiem priekšapmaksas maksājumiem, kas notiek par šo summu, pamatā ņemot kopējo samaksāto pamatsummu, atņemot plānotos pamatsummas maksājumus un dalot ar atlikumu, kas bija paredzēts mēnesī (atšķirībā no faktiskā), lai iegūtu procentuālo daļu no priekšapmaksas.
Viena mēneša mirstības un priekšapmaksas risks
Vienreizējā mirstība mēnesī svārstīsies atkarībā no aizņēmēja refinansēšanas, paātrinātiem maksājumiem utt. Priekšapmaksa kavē MBS ieguldītāju atdevi, jo hipotēkas parasti tiek apmaksātas, izmantojot refinansēšanas aizdevumu, un tas galvenokārt notiek tad, kad procentu likmes ir pazeminājušās. Tātad, kaut arī MBS ieguldītājs uzskata, ka ir nodrošinājis ieguldījumu ar lielāku ienesīgumu zemu likmju vidē, patiesībā viņiem var būt paklājs, kas izvilkts no viņiem.
Rezultātā ieguldītāji hipotēku nodrošinātos vērtspapīros vienmēr ir nobažījušies par sava ieguldījuma priekšapmaksas risku, un viena mēneša mirstība viņiem nodrošina rādītāju, lai parādītu, vai riski palielinās, samazinās vai izlīdzinās.
SMM, pastāvīga priekšapmaksas likme un priekšapmaksas rampas
Atsevišķu mēneša mirstību var aprēķināt nemainīgā priekšapmaksas likmē (CPR), kas dod gada procentuālo daļu, nevis mēneša pārskatu. MBS investori var pārslēgties starp diviem nozīmīgiem punktiem viņu holdinga dzīves laikā. Piemēram, ja procentu likmes kādā laika posmā pazeminās, MBS ieguldītājs parasti vēro SMM, lai redzētu, vai notiek izdegšana.
Līdzīgi ir ar hipotēku nodrošinātā vērtspapīra dzīves pirmie 30 mēneši, kad tas tiek uzskatīts par “uzbrauktuvē” un kura laikā paredzams, ka palielināsies SMM un CPR, pirms izlīdzināsies, kad MBS pēc “30 mēnešiem būs“ ārpus uzbrauktuves ”. Brīdinājums ar priekšapmaksas rampām ir tāds, ka tie ir balstīti uz PSA modeli, sākot no astoņdesmitajiem gadiem. Kaut arī šī modeļa plašais izklāsts aizkavē - galvenokārt tas, ka MBS kalpošanas ilgumam ir divas fāzes -, hipotēku tirgus šobrīd ir atšķirīgā vietā, un sabiedrības izpratne par refinansēšanu un procentu likmēm ir visuresošāka nekā tad, kad tika izveidots PSA modelis. Tiek uzskatīts, ka rampu garums tagad ir daudz īsāks, jo cilvēki, visticamāk, refinansē, kad likmes samazinās.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.