Pašvaldību vērtspapīru noteikumu izstrādes valde (MSRB)
Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padome (MSRB) ir pārvaldes institūcija, kas izstrādā noteikumus un politiku ieguldījumu sabiedrībām un bankām pašvaldību obligāciju, parādzīmju un citu pašvaldības vērtspapīru emisijai un pārdošanai. Valstis, pilsētas un apgabali emitē pašvaldību vērtspapīrus dažādu iemeslu dēļ.
Darbības, kuras regulē MSRB, ietver pašvaldību vērtspapīru parakstīšanu, tirdzniecību un pārdošanu, kas finansē sabiedriskos projektus.
Pašvaldību vērtspapīru noteikumu izstrādes padomes (MSRB) sadalīšana
Pašvaldības vērtspapīru likumu izstrādes padome (MS RB) ir pašregulējoša organizācija, kuru pārvalda Direktoru padome, un tajā ir četras komitejas, kas pārrauga konkrētus organizācijas pārvaldības un darbības aspektus. Tāpat kā Ņujorkas birža vai Nacionālā vērtspapīru tirgotāju asociācija, MSRB ir pašregulējoša organizācija, kuru kontrolē Vērtspapīru un biržas komisija.
ASV Kongress 1975. gadā izveidoja Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padomi. Tai tika uzticēts izveidot noteikumus un politikas, kas palīdzētu novērst krāpšanu un maldinošas darbības vērtspapīru nozarē. MSRB tika izstrādāta arī, lai ieviestu un atbalstītu godīgas tirdzniecības principus. Turklāt tam tika uzdots izveidot un uzturēt sistēmu, kas vērtspapīru tirgū atļautu brīvu un atvērtu tirdzniecību. Viens no pirmajiem sasniegumiem bija vienotu standartu izveide, kas diktē godīgu praksi, kas jāievēro pašvaldību vērtspapīru tirgotājiem. Organizācijai bija liela nozīme arī 1980. gadu ceļā uz vienmērīgu pāreju no tradicionālajām papīra obligācijām uz elektroniskajām versijām.
Galvenie pašvaldību vērtspapīru veidi MSRB pārraudzītāji
Pašvaldības obligācijas tiek iedalītas kategorijās, pamatojoties uz to procentu maksājumu un pamatsummas atmaksas avotu. Obligāciju var strukturēt dažādos veidos, piedāvājot dažādas priekšrocības, riskus un nodokļu režīmu.
- Vispārējs pienākums (GO), ko garantē emitenta, kam ir nodokļu tiesības, kredītspēja. Izdošanas priekšnoteikums ir vēlētāju apstiprināšana. Šīs problēmas ir visdrošākās, un rezultātā ražas parasti ir zemākas.
- Ieņēmumu obligācijas tiek pārvēršas vērtspapīros, izmantojot īpašu ieņēmumu plūsmu, piemēram, ceļa nodevas vai citas lietošanas maksas. Tā kā šīs obligācijas ir riskantākas nekā vispārējo saistību obligācijas, līdzīgu termiņu gadījumā to ienesīgums parasti ir lielāks.
- Pašvaldību īstermiņa obligācijas, piemēram, Nodokļu paredzēšanas parādzīmes (TAN), Parādzīmju aplēses par ienākumiem (RAN), Obligāciju paredzēšanas parādzīmes (BAN)
- Eksotiskas vai unikālas obligācijas parasti ir dažas variācijas iepriekšējās kategorijās un ietver līdzdalības sertifikātus un privātās aktivitātes obligācijas. Tās parasti ir daļa no valsts vai pašvaldību obligāciju emisijas.
Informācijas atklāšana un MSRB loma
Astoņdesmitajos gados Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padomei (MSRB) bija galvenā loma, palīdzot SEC izveidot SEC noteikumu 15c2-12, kas koncentrējas uz informācijas atklāšanas turpināšanu. Tas nodrošina, ka pašvaldību vērtspapīru emitentiem ir jāpiekrīt regulāri sniegt īpašu informāciju MSRB par viņu apstrādātajiem ieguldījumu vērtspapīriem. Šajā informācijā ietilpst gada finanšu pārskati un paziņojumi par tādiem notikumiem kā kavējumi, saistību nepildīšana, neplānotas parāda apkalpošanas rezervju izņemšana un visas darbības, kas ietekmē vērtspapīra statusu, kas atbrīvots no nodokļiem.
Šo noteikumu un saistītos principus, kas saistīti ar informācijas atklāšanu, pamudināja 1983. gadā noticis incidents, kurā Vašingtonas publiskajā energoapgādes sistēmā neizdevās iekasēt vairāk nekā USD 2 miljardus pašvaldību obligāciju, kas ir viena no lielākajām un dārgākajām pašvaldību obligāciju katastrofām ASV vēsturē.
Pavisam nesen Pašvaldību vērtspapīru likumu izstrādes padome (MSRB) ir bijusi pioniere, palīdzot ieviest vērtspapīru nozares atvērto elektronisko ierakstu laikmetā. 2000. gadu beigās MSRB atvēra elektronisko pašvaldību piekļuves vietni vietnei, kas nodrošina sabiedrībai bezmaksas piekļuvi informācijai, kas saistīta ar pašvaldību obligāciju tirdzniecību, kā arī svarīgiem informācijas atklāšanas dokumentiem.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.