Monetārā politika un inflācija

Tīri ekonomiskā nozīmē inflācija attiecas uz vispārēju cenu līmeņa paaugstināšanos naudas daudzuma palielināšanās dēļ; naudas krājuma pieaugums palielinās straujāk nekā ekonomikas produktivitātes līmenis. Par precīzu cenu pieauguma raksturu tiek diskutēts daudzos ekonomikas jautājumos, taču vārds inflācija šauri attiecas uz monetāru parādību šajā kontekstā.

Izmantojot šos īpašos parametrus, terminu deflācija izmanto, lai aprakstītu produktivitāti, kas pieaug straujāk nekā naudas krājumi. Tas noved pie vispārēja cenu un dzīves dārdzības samazināšanās, ko daudzi ekonomisti paradoksālā veidā interpretē kā kaitīgu. Argumenti pret deflāciju ir meklējami Džona Meinarda Keinsa taupības paradoksā. Šīs pārliecības dēļ vairums centrālo banku veic nedaudz inflācijas līmeņa monetāro politiku, lai aizsargātu pret deflāciju.

Kā centrālās bankas ietekmē naudas piedāvājumu

Mūsdienu valdības un centrālās bankas reti kad drukā un izplata fizisko naudu, lai ietekmētu naudas piedāvājumu, tā vietā paļaujoties uz citām kontrolēm, piemēram, procentu likmēm starpbanku aizdevumiem. Tam ir vairāki iemesli, bet divi lielākie ir šādi: 1) jauni finanšu instrumenti, elektronisko kontu atlikumi un citas izmaiņas privātpersonu turējumā naudas monetāro kontroli padara mazāk paredzamas; un 2) vēsture ir radījusi vairāk nekā dažas naudas drukāšanas katastrofas, kas izraisījušas hiperinflāciju un masveida lejupslīdi.

ASV federālās rezerves pārslēdzās no faktisko naudas rādītāju vai apgrozībā esošo rēķinu skaita kontroles uz galveno procentu likmju izmaiņu ieviešanu, kuras dažkārt tiek sauktas par "naudas cenu". Procentu likmju korekcijas ietekmē aizņemšanās, uzkrāšanas un tēriņu līmeni ekonomikā.

Piemēram, kad paaugstinās procentu likmes, noguldītāji var nopelnīt vairāk savos pieprasījuma noguldījumu kontos un, visticamāk, aizkavēs pašreizējo patēriņu nākotnes patēriņam. Pretēji tam ir dārgāk aizņemties naudu, kas attur no kreditēšanas. Tā kā kreditēšana modernā frakcionētā rezerves banku sistēmā faktiski rada "jaunu" naudu, kreditēšanas atturēšana palēnina monetārās izaugsmes un inflācijas ātrumu. Tieši pretēji, ja tiek pazeminātas procentu likmes; ietaupījums nav tik pievilcīgs, aizņemšanās ir lētāka, un tēriņi, iespējams, palielināsies utt.

Pieprasījuma palielināšana un samazināšana

Īsāk sakot, centrālās bankas manipulē ar procentu likmēm, lai palielinātu vai samazinātu pašreizējo preču un pakalpojumu pieprasījumu, ekonomiskās produktivitātes līmeni, banku naudas reizinātāja un inflācijas ietekmi. Tomēr daudzas monetārās politikas ietekmes ir novēlotas un grūti novērtējamas. Turklāt ekonomikas dalībnieki kļūst arvien jutīgāki pret monetārās politikas signāliem un viņu cerībām uz nākotni.

Ir daži veidi, kā federālās rezerves kontrolē naudas krājumus; tā piedalās tā sauktajās “atvērtā tirgus operācijās”, ar kuru palīdzību federālās bankas pērk un pārdod valdības obligācijas. Obligāciju pirkšana ekonomikā iepludina jaunus dolārus, savukārt obligāciju pārdošana izlaiž dolārus no apgrozības. Tā sauktie kvantitatīvās mīkstināšanas (QE) pasākumi ir šo operāciju paplašinājumi. Turklāt federālās rezerves var mainīt rezervju prasības citās bankās, ierobežojot vai paplašinot naudas reizinātāju ietekmi. Ekonomisti turpina debatēt par monetārās politikas lietderību, taču tas joprojām ir vistiešākais centrālo banku rīks inflācijas apkarošanai vai radīšanai.