Kā tiek regulētas līdzekļu pārvaldīšanas firmas?

Principā aktīvu pārvaldības nozari lielā mērā pārvalda divas struktūras: Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) un Finanšu nozares pārvaldes iestāde (FINRA). Tomēr praksē šīs un citas aģentūras pārklājas; normatīvā aina, ar kuru saskaras konkrēta firma, var kļūt diezgan sarežģīta.

ASV Vērtspapīru un biržu komisija

SEC tika izveidota 1934. gadā ar Vērtspapīru apmaiņas likumu, un tā ir neatkarīga valdības aģentūra. Tas ir pilnvarots aizsargāt ieguldītājus un nodrošināt godīgumu vērtspapīru tirgos. SEC ir plašas regulatīvās pilnvaras attiecībā uz ASV vērtspapīru tirgiem, ieskaitot biržu uzraudzību un noteikumu izpildi. SEC regulē investīciju konsultantus, kuru pārvaldītajos aktīvos ir vairāk nekā 110 miljoni USD. Zem šī līmeņa investīciju konsultantiem ir jāreģistrējas savās valstīs, tāpat kā investīciju konsultantu pārstāvjiem.

Jebkura firma, kas sniedz konsultācijas par ieguldījumiem vērtspapīros, tiek uzskatīta par ieguldījumu konsultantu. Tas ietver firmas, kas pārvalda klientu portfeļus. SEC ļoti balsīgi apgalvo, ka reģistrācija nav konkrēta ieguldījumu pārvaldnieka vai konsultanta apstiprinājums; tas tikai nozīmē, ka firma ir atklājusi noteiktu informāciju un piekrīt ievērot SEC noteikumus. Firmas, kuras regulē SEC, tiek pakļautas neplānotām revīzijām.

Finanšu nozares pārvaldes iestāde

FINRA ir pašregulējoša organizācija, kas darbojas SEC darbības jomā. Tas ir atbildīgs par SEC noteikumu un noteikumu izpildi tās locekļu starpā, un tam ir plaša atbildība par brokeru sabiedrību un atsevišķu brokeru darbību uzraudzību. Ikvienu, kas pārdod vērtspapīrus sabiedrībai kā biržas mākleris vai kā brokera-tirgotāja pārstāvis, gandrīz noteikti regulē FINRA.

FINRA un SEC regula ir samērā liela pārklāšanās. Praksē uzņēmumam var būt FINRA reģistrēti brokeri, kas ir arī reģistrēti ieguldījumu konsultantu pārstāvji. Atsevišķu aktīvu pārvaldītāju varētu uzraudzīt un revidēt abas struktūras.

Citas pārvaldes aģentūras

Citas struktūras, kas regulē finanšu nozari, ir Federālās rezerves, Valsts kases departaments, Federālā noguldījumu apdrošināšanas korporācija (FDIC), Preču nākotnes darījumu tirdzniecība, Valūtas kontroliera birojs un Krājumu uzraudzības birojs. Ir arī valsts pārvaldes aģentūras.

Lielajiem daudzstratēģiju uzņēmumiem, kas piedalās daudzās aktīvu pārvaldīšanā un citās darbībās, ir zināma normatīvā sarežģītība. Investīciju banku ar aktīvu pārvaldības nodaļu, līdzekļu pārvaldīšanas nodaļu un tradicionālo banku struktūru varētu regulēt SEC un FINRA, kā arī Federālās rezerves, Valsts kases departaments un FDIC.

Finanšu nozares uzņēmumiem ir pārklāšanās un dažreiz pretrunīgi normatīvie akti. Lai risinātu konfliktu vai neskaidrību vietas, Dodda-Franka likumā tika izveidota Finanšu stabilitātes uzraudzības padome (FSOC). FSOC darbojas kā koordinējoša institūcija, kuras uzdevums ir vienkāršot banku regulēšanu un uzraudzīt sistēmiskos riskus, ar kuriem saskaras finanšu nozare.