Riska ierobežošana ar ETF: rentabla alternatīva

Kad tos galvenokārt izmantoja kā kopieguldījumu fondu aizstājējus, biržā tirgotie fondi (ETF) ir paplašinājušies tālu aiz pasīvas investīcijas pārvaldītos fondos. Tagad tos izmanto, lai veiktu ieguldījumus tādās aktīvu klasēs kā akcijas, obligācijas, valūtas, nekustamais īpašums un preces, kā arī dažādās nozarēs un tirgus nišās. Viņu daudzpusība nozīmē, ka viņi pievilina jebkura izmēra un svītru investorus, ļaujot viņiem veikt bullish vai lācīgs derības vai pat riska ierobežošanai portfeļa drošību. Šajā rakstā mēs apskatīsim, kā ETF var izmantot riska ierobežošanai.

Riska ierobežošanas priekšrocības ar ETF

Riska ierobežošana vēsturiski ir bijusi ierobežota ar tādu atvasinātu vērtspapīru izmantošanu kā nākotnes līgumi, iespējas līgumi, nestandartizēti nākotnes līgumi, mijmaiņas darījumi un dažādas ārpusbiržas un biržā tirgoto vērtspapīru kombinācijas. Tā kā uz atvasinātiem vērtspapīriem cenu noteikšanas mehānisms ir balstīts uz modernām matemātiskām formulām, piemēram, Black-Scholes opciju cenu modeļiem, tās parasti ir izmantojuši lieli, sarežģīti investori. Tomēr ETF ir tikpat viegli tirgojami kā akcijas. Tā kā ETF tirgojas kā akcijas, ETF nāk ar salīdzinoši zemām darījumu un turēšanas izmaksām, salīdzinot ar nākotnes līgumu, iespēju līgumu un nestandartizētu nākotnes līgumu izmaksām. Spēja mazā apjomā pirkt un pārdot riska ierobežošanas komponentus ar ETF pievilina mazākos investorus, kuriem iepriekš bija ierobežota pieeja riska ierobežošanai tradicionālo riska ierobežošanas stratēģiju lielāku prasību minimuma dēļ.

Ir vairāki veidi, kā ETF var izmantot riska ierobežošanai.

Akciju tirgus riska ierobežošana

Investori parasti izmanto biržā tirgotos nākotnes līgumus un opcijas akciju un obligāciju tirgū, lai ierobežotu savas pozīcijas vai veiktu īstermiņa izvietojumus, lai ieietu tirgū vai izietu no tā. Viens no akciju tirgū visbiežāk izmantotajiem un aktīvi tirgotajiem instrumentiem ir S&P 500 fjūčeri, kurus plaši izmanto lielas institūcijas, ieskaitot pensiju fondus, kopieguldījumu fondus un aktīvos tirgotājus.

Tādus ETF kā ProShares Short S&P 500 (SH) un ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) var izmantot nākotnes līgumu vietā, lai ieņemtu īsās pozīcijas vispārējā akciju tirgū, padarot šīs pozīcijas vienkāršākas, lētākas un likvīdākas. Lai gan īstermiņa kapitāla ETF izmantošanas mehānisms nedaudz atšķiras no nākotnes līgumu izmantošanas un ierobežoto pozīciju saskaņošana var nebūt tik precīza, šī stratēģija nodrošina vieglu piekļuvi kā līdzekli līdz beigām. Pozīciju var arī likvidēt, kad tas ir nepieciešams - atšķirībā no nākotnes līgumiem, kuru termiņš beidzas regulāri, ieguldītājiem pieprasot veikt naudas izņemšanu, piegādi vai atkārtotu riska ierobežošanu līguma termiņa beigās. (Skatīt: 4 labākie ETF, kas aizkavē tirgus darbību.)

Riska ierobežošana ar valūtām

Līdzīgi kā ar akciju tirgus riska ierobežošanu, pirms ETF plašas akceptēšanas vienīgais veids, kā ierobežot ieguldījumus, kas nav ASV ieguldījumi, bija valūtas nākotnes līgumu, iespēju līgumu un fjūčeru izmantošana. Nestandartizēti nākotnes līgumi reti ir pieejami individuāliem ieguldītājiem, jo ​​tie bieži ir līgumi starp lieliem uzņēmumiem, kas tiek tirgoti ārpusbiržas darījumos. Turklāt tos parasti tur līdz termiņa beigām. Tāpat kā procentu likmju mijmaiņas darījumi, tie vienai pusei ļauj uzņemties garās pozīcijas risku, bet otrai pusei - īsai valūtas pozīcijai, lai viņu īpašās vajadzības pielīdzinātu riska ierobežošanai vai derībām. Pēc ieceres dalībnieki reti veic fizisku valūtas pozīcijas piegādi un izvēlas izrakstīt galīgo vērtību, pamatojoties uz beigu valūtas maiņas kursu. Nākotnes līguma darbības laikā nauda netiek apmainīta, un vērtēšana parasti balstās uz mijmaiņas līguma vērtības pieaugumu / nolietojumu vai tiek turēta pēc izmaksām.

Mazāki investori var viegli nodrošināties ar gariem ieguldījumiem, kas nav ASV, iegādājoties atbilstošu līdzekļu daudzumu, kas aizņem īsu ASV dolāra pozīciju, piemēram, Invesco DB US Dollar Bearish (UDN) . No otras puses, ieguldītājs, kurš atrodas ārpus Amerikas Savienotajām Valstīm, var ieguldīt tādu fondu akcijās kā Invesco DB US Dollar Bullish (UUP). ieņemt garu ASV dolāra pozīciju, lai ierobežotu viņu portfeļus. Tāpat kā nākotnes līgumu un opciju aizstāšana akciju un obligāciju tirgū, precizitātes līmeņi, saskaņojot portfeļa vērtību ar hedžēto pozīciju, ir ieguldītāja ziņā. Bet, pateicoties ETF likviditātei un to termiņu trūkumam, investori var viegli veikt nelielas korekcijas. (Skatīt: Nodrošinājums pret valūtas kursa risku ar valūtas ETF.)

Inflācijas riska ierobežošana

Līdz šim mēs esam nodrošinājuši portfeļu ierobežošanu tradicionālā izpratnē, kompensējot mainīgos riskus vai saglabājot tirgus pozīcijas. Inflācijas nodrošināšana ar ETF ietver līdzīgus jēdzienus, bet ierobežo pret nezināmu un neparedzamu spēku.

Lai arī vēsturiski inflācija ir bijusi svārstīga nelielās joslās, tā var viegli palielināties vai samazināties normālu vai nenormālu ekonomikas ciklu laikā. Daudzi investori preces meklē kā riska ierobežošanas veidu pret inflāciju, balstoties uz teoriju, ka, ja inflācija palielināsies vai ir paredzams, ka tā pieaugs, tad pieaugs arī preču cena. Teorētiski, kamēr inflācija palielinās, citas aktīvu klases, piemēram, akcijas, var nepieaugt, un investori var piedalīties preču ieguldījumu pieaugumā. Ir simtiem ETF, lai piekļūtu dārgmetāliem, dabas resursiem un gandrīz visām precēm, kuras var tirgot tradicionālajā biržā. Ir arī plaši preču ETF, piemēram, Invesco DB preču izsekošana (DBC) .

Grunts līnija

Ieguvumi no ETF izmantošanas riska ierobežošanai ir daudz. Pirmkārt un galvenokārt, ir izmaksu efektivitāte, jo ETF ļauj mazajiem ieguldītājiem ieņemt pozīcijas ar nelielu ieejas maksu vai bez tās. Viņiem parasti ir ļoti zemas turēšanas / pārvaldības maksas, salīdzinot ar kopējām fiziskās piegādes izmaksām vai komisijām par nākotnes līgumiem un iespējas līgumiem. Tie nodrošina arī piekļuvi tirgiem (piemēram, valūtu tirgum), kas atsevišķiem ieguldītājiem nebūtu rentabli, kā arī likviditāti, kas pārsniedz nākotnes līgumos un iespējas līgumos noteikto līmeni, zemāku pārdošanas / pārdošanas cenu starpību un iespēju atklāti tirgoties biržās. ETF riska ierobežošana rada papildu likviditāti tirgos, ļaujot labāk "izpētīt" caurspīdīgumu un novērš darījuma partnera risku, kas saistīts ar ārpusbiržas līgumiem starp divām pusēm.