Procentu likmes zvana iespējas definīcija
Procentu likmes pirkšanas iespēja ir atvasinājums, kurā turētājam ir tiesības saņemt procentu maksājumu, pamatojoties uz mainīgu procentu likmi, un pēc tam maksā procentu maksājumu, pamatojoties uz fiksētu procentu likmi. Ja opcija tiek izmantota, ieguldītājs, kurš pārdod procentu likmes pirkšanas iespēju, veiks neto maksājumu opcijas turētājam.
Procentu likmes zvana iespējas pamati
Lai saprastu procentu likmju zvana iespējas, vispirms atgādināsim sev, kā darbojas cenas parāda tirgū. Starp procentu likmēm un obligāciju cenām ir apgriezta saistība. Kad tirgū dominē procentu likmes, fiksētā ienākuma cenas krītas. Līdzīgi, kad procentu likmes pazeminās, cenas palielinās. Investori, kas vēlas nodrošināties pret nelabvēlīgām procentu likmju izmaiņām, vai spekulanti, kas vēlas gūt labumu no paredzamām procentu likmju izmaiņām, to var izdarīt, izmantojot procentu likmju iespējas.
Procentu likmes opcija ir līgums, kura pamatā esošais aktīvs ir procentu likme, piemēram, trīs mēnešu valsts parādzīmes (T-vekseļa) vai 3 mēnešu Londonas starpbanku piedāvātās likmes (LIBOR) ienesīgums. Investors, kurš sagaida, ka Valsts kases vērtspapīru cena samazināsies (vai ienesīgums palielināsies), nopirks izlikto procentu likmi. Ja viņa sagaida, ka parāda instrumentu cena palielināsies (vai ienesīgums samazināsies), tiks nopirkta procentu likmes pirkšanas iespēja.
Procentu likmes pirkšanas iespēja pircējam dod tiesības maksāt fiksētu likmi un saņemt mainīgu likmi, bet ne pienākumu. Ja bāzes procentu likme termiņa beigās ir augstāka par minimālo procentu likmi, opcija būs naudā, un pircējs to izmantos. Ja tirgus likme nokrītas zem streika likmes, opcijai nebūs naudas, un ieguldītājs ļaus līguma termiņam izbeigties.
Maksājuma summa, kad tiek izmantota opcija, ir pašreizējās vērtības starpība starp tirgus likmi norēķinu dienā un streika likmi, kas reizināta ar nosacīto pamatsummu, kas norādīta opcijas līgumā. Starpība starp norēķinu likmi un streika likmi ir jākoriģē likmes periodam.
Taustiņu izņemšana
- Procentu likmes pirkšanas iespēja ir atvasinājums, kas turētājam dod tiesības maksāt fiksētu likmi un saņemt mainīgu likmi par noteiktu periodu, bet ne pienākumu.
- Procentu likmes pieprasījuma iespējas var tikt pretstatītas procentu likmju izlikšanai.
- Procentu likmju pieprasījumus aizdevējas iestādes izmanto, lai cita starpā fiksētu kredītņēmējiem piedāvātās procentu likmes.
- Investori, kuri vēlas ierobežot aizdevuma pozīciju, kurā tiek maksātas mainīgās procentu likmes, var izmantot procentu likmju pieprasījuma iespējas.
Procentu likmes zvana iespējas reālās pasaules piemērs
Kā hipotētisku piemēru pieņemsim, ka ieguldītājam ir ilga pozīcija procentu likmju pirkšanas opcijā, kuras pamatā ir 180 dienu parādzīme. Līgumā noteiktā nosacītā pamatsumma ir USD 1 miljons, un streika likme ir 1, 98%. Ja tirgus likme palielinās virs streika likmes līdz, teiksim, 2, 2%, pircējs izmantos procentu likmes pieprasījumu. Zvana izmantošana turētājam dod tiesības saņemt 2, 2% un samaksāt 1, 98%. Izmaksa īpašniekam ir:
Izmaksa = (2, 2% −1, 98%) × (180360) × 1 miljons dolāru = .22 × .5 × 1 miljons dolāru = 1 100 ASV dolāri \ sākas {saskaņots} \ teksts {izmaksa} & = (2, 2 \% - 1, 98 \%) \ reizes \ pa kreisi (\ frac {180} {360} \ pa labi) \ reizes \ $ 1 \ teksts {miljons} \\ & = .22 \ reizes .5 \ reizes \ $ 1 \ teksts {miljons} \\ & = \ 1 100 USD \ \ \ beigas {saskaņots} Izmaksa = (2, 2% −1, 98%) × (360180) × 1 miljons ASV dolāru = .22 × .5 × 1 miljons USD = 1, 100 USD
Procentu likmes iespējās tiek ņemtas vērā līgumam piesaistītās termiņa dienas. Arī opcijas izmaksa netiek veikta līdz likmei piesaistīto dienu skaita beigām. Piemēram, ja procentu likmes opcija mūsu piemērā beidzas pēc 60 dienām, turētājam netiks samaksāts par 180 dienām, jo pamatā esošajam vekseļa termiņam beidzas 180 dienas. Tāpēc izmaksa būtu jāatskaita no pašreizējā laika, nosakot pašreizējo vērtību USD 1100 ar 6%.
Procentu likmju zvana iespēju izmantošana
Procentu likmju pirkšanas iespēju galvenie pircēji ir kreditēšanas institūcijas, kuras vēlas izmantot minimālo aizdevumu procentu likmi nākotnē. Klienti lielākoties ir korporācijas, kurām nākotnē ir nepieciešams aizņemties, tāpēc aizdevēji starplaikā vēlas apdrošināties vai nodrošināties pret nelabvēlīgām procentu likmju izmaiņām.
Procentu likmes piesaistes iespējas var izmantot ieguldītājs, kurš vēlas ierobežot aizdevuma pozīciju, kurā tiek maksāti procenti, pamatojoties uz mainīgo procentu likmi. Iegādājoties procentu likmes zvana iespēju, investors var ierobežot augstāko procentu likmi, par kuru būtu jāveic maksājumi, baudot zemākas procentu likmes, un viņš var prognozēt naudas plūsmu, kas tiks samaksāta, kad būs jāveic procentu maksājums.
Procentu likmju piezvanīšanas iespējas var izmantot periodisko vai balonu maksājumu situācijās. Arī procentu likmju iespējas var tirgot biržā vai ārpusbiržas tirgū.
Balona maksājums ir liels maksājums, kas jāveic, aizdodot gaisa balonu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.