Humped ražas līkne

Kas ir pazemināta ienesīguma līkne?

Pazemināta ienesīguma līkne ir relatīvi reta ienesīguma līknes veids, kas rodas, ja vidēja termiņa fiksēta ienākuma vērtspapīru procentu likmes ir augstākas nekā ilgtermiņa un īstermiņa instrumentu likmes. Turklāt, ja sagaidāms, ka īstermiņa procentu likmes paaugstināsies un pēc tam kritīsies, tad radīsies pazemināta ienesīguma līkne.

Pārgatavotas ražas līknes ir arī pazīstamas kā zvanveida formas līknes.

Izskaidrotas kuplas ražas līknes

Ienesīguma līkne, kas pazīstama arī kā procentu likmju termiņstruktūra, ir diagramma, kas parāda līdzīgas kvalitātes obligāciju ienesīgumu atkarībā no to termiņa beigām, sākot no 3 mēnešiem līdz 30 gadiem. Tādējādi ienesīguma līkne ļauj investoriem ātri apskatīt ienesīgumu, ko piedāvā īstermiņa, vidēja termiņa un ilgtermiņa obligācijas. Ienesīguma līknes īso galu, kas balstās uz īstermiņa procentu likmēm, nosaka cerības uz Federālo rezervju politiku; tas palielinās, kad paredzams, ka FED paaugstinās likmes, un samazinās, kad paredzēts samazināt procentu likmes. Ienesīguma līknes garo gaitu ietekmē tādi faktori kā inflācijas perspektīvas, investoru pieprasījums un piedāvājums, ekonomiskā izaugsme, institucionālie investori, kas tirgo lielus fiksēta ienākuma vērtspapīru blokus utt.

Līknes forma sniedz analītiķim-investoram ieskatu nākotnē gaidāmajās procentu likmēs, kā arī iespējamā makroekonomiskās aktivitātes palielināšanās vai samazināšanās. Ienesīguma līknei var būt dažādas formas, no kurām viena ir izliekta līkne.

Ja vidēja termiņa obligāciju ienesīgums ir lielāks nekā īstermiņa un ilgtermiņa obligāciju ienesīgums, līknes forma kļūst pazemināta. Pazeminātai ienesīguma līknei ar īsākiem termiņiem ir pozitīvs slīpums, un pēc tam negatīvs slīpums, jo termiņi pagarinās, kā rezultātā tiek iegūta zvanveida forma. Faktiski tirgū ar pazeminātu ienesīguma līkni varētu redzēt obligāciju ar termiņu no viena līdz 10 gadiem likmes, apsteidzot obligācijas ar termiņu mazāk nekā viens gads vai vairāk nekā 10 gadi.

Pretstatā normālas formas ienesīguma līknei, kurā ieguldītāji saņem augstāku ienesīgumu, iegādājoties ilgāka termiņa obligācijas, pazemināta ienesīguma līkne nekompensē ieguldītājiem ilgāka termiņa parāda vērtspapīru turēšanas riskus. Piemēram, ja 7 gadu valsts parādzīmes ienesīgums būtu augstāks nekā 1 gada valsts obligāciju ienesīgums un 20 gadu valsts obligāciju ienesīgums, investori piepūstos pie vidējā termiņa parādzīmēm, galu galā paaugstinot cenu. un samazinot ātrumu. Tā kā ilgtermiņa obligāciju likme nav tik konkurētspējīga kā vidēja termiņa obligāciju likme, investori izvairīsies no ilgtermiņa ieguldījumiem. Tas galu galā novedīs pie 20 gadu obligācijas vērtības samazināšanās un tās ienesīguma palielināšanās.

Paaugstināta ienesīguma līkne nenotiek ļoti bieži, bet tā ir norāde, ka ekonomikā var būt gaidāms kāds nenoteiktības vai nepastāvības periods. Kad līkne ir zvanveida, tā atspoguļo ieguldītāju nenoteiktību par konkrētu ekonomisko politiku vai apstākļiem vai arī tā var atspoguļot ienesīguma līknes pāreju no normālas uz apgrieztu līkni vai no apgrieztas uz normālu līkni. Lai arī pazemināta ienesīguma līkne bieži ir ekonomiskās izaugsmes palēnināšanās indikators, to nevajadzētu sajaukt ar apgrieztu ienesīguma līkni. Apgriezta ienesīguma līkne rodas, ja īstermiņa procentu likmes ir augstākas nekā ilgtermiņa likmes vai, citiem vārdiem sakot, kad ilgtermiņa likmes nokrītas zem īstermiņa likmēm. Apgrieztā ienesīguma līkne norāda, ka investori sagaida, ka ekonomika nākotnē palēnināsies vai samazināsies, un šī lēnākā izaugsme var izraisīt zemāku inflāciju un zemākas procentu likmes visiem termiņiem.

Kad īstermiņa un ilgtermiņa procentu likmes samazinās vairāk nekā vidēja termiņa procentu likmes, rodas pazemināta ienesīguma līkne, kas pazīstama kā negatīvs tauriņš. Tauriņa pieskaņa ir dota tāpēc, ka vidējā brieduma sektors tiek pielīdzināts tauriņa ķermenim, un īsa brieduma un garā brieduma sektori tiek uzskatīti par tauriņa spārniem.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Vienotas ienesīguma līkne Vienotas ienesīguma līkne ir ienesīguma līkne, kurā ir maz atšķirību starp īstermiņa un ilgtermiņa likmēm obligācijām ar vienādu kredītkvalitāti. vairāk Bull Steepener Bull steepener ir ienesīguma līknes izmaiņas, ko izraisa īstermiņa likmes, kas straujāk nokrīt nekā ilgtermiņa likmes, kā rezultātā starp tām ir lielāka starpība. pozitīvāks tauriņš Pozitīvs tauriņš ir ne paralēla ienesīguma līknes nobīde, kurā īstermiņa un ilgtermiņa likmes novirzās augšup vairāk nekā vidēja termiņa likmes. Šī ienesīguma līknes maiņa efektīvi samazina līknes izliekumu. vairāk negatīvs tauriņš negatīvs tauriņš ir ne paralēla ražas līknes nobīde, kurā ilgtermiņa un īstermiņa raža samazinās vairāk nekā starpposma likmes. vairāk Lāča stienis Lāča stāvkrasts ir ienesīguma līknes paplašinājums, ko izraisa ilgtermiņa likmes, kas pieaug straujāk nekā īstermiņa likmes. Tas izraisa lielāku starpību starp abām likmēm, jo ​​ilgtermiņa likme attālinās no īstermiņa likmes. vairāk Ienesīguma līknes izlaišana Ienesīguma līknes izlaišana ir tirdzniecības stratēģija, kas paredz iegādāties ilgtermiņa obligācijas un pārdot tās pirms termiņa beigām, lai gūtu peļņu no ienesīguma samazināšanās, kas notiek obligācijas darbības laikā. vairāk partneru saišu