Kā izmantot koeficientus, lai noteiktu, vai krājumi ir pārvērtēti vai nenovērtēti

Investoriem akciju tirgos ir svarīgi noteikt akciju patieso vērtību, cenšoties noteikt, vai tie ir pārvērtēti par zemu vai par zemu. Patiesā vērtība ir aprēķinātā (vai uztvertā) uzņēmuma vērtība, ņemot vērā visa veida faktorus un izmantojot fundamentālo analīzi. Patiesā vērtība var (vai var nebūt) atšķirīga no pašreizējās tirgus vērtības.

Daudzi investori un analītiķi patiesās vērtības noteikšanai izmanto dažādas statistiskās attiecības. Šeit ir daži no populārākajiem:

P / E, P / B un EV / EBITDA koeficienti

Novērtējumos, kas balstīti uz dividenžu diskonta modeli, tiek noteikta uzņēmuma nākotnes dividenžu maksājumu neto pašreizējā vērtība. Novērtējumi, kas aprēķināti, izmantojot diskontētās naudas plūsmas modeli, mēģina novērtēt uzņēmumu šodien, pamatojoties uz plānoto nākotnes naudas plūsmu. Citiem modeļiem ir salīdzinošāka pieeja, piemēram, P / E, P / B un EV / EBITDA reizinājumi, kurus var salīdzināt ar citiem uzņēmumiem tajā pašā vai līdzīgā nozarē.

Piemēram, jo ​​zemāks ir uzņēmuma P / E koeficients, jo lielāku vērtību, visticamāk, sniegs krājumi. Tikmēr uzņēmumus ar augstāku P / E koeficientu nedrīkst pārvērtēt, ja viņu ienākumi un ieņēmumi pieaug pastiprinātā tempā. Novērtēšanas koeficientu izmantošana var būt efektīvs līdzeklis, lai palīdzētu noteikt, vai krājumi ir nenovērtēti vai pārvērtēti attiecībā pret konkurentiem, taču ir iemesli, lai novērtētu, vai krājumi dod labu ieguldījumu, pārsniedzot iepriekšējos rādītājus.

Vai jautājums, vai akciju vērtība ir pārvērtēta vai nenovērtēta, ir pareizais jautājums, apsverot ieguldījumu? Marks Hebners, Index Fund Advisors dibinātājs un prezidents Irvine, Kalifornijā, brīdina par dažādiem veidiem, kā mēģināt noteikt krājuma patieso vērtību un pieņēmumiem par tā nākotnes atdeves likmi:

"Es ļoti iesaku jums neiesaistīties šajā praksē, " sacīja Hebners. "Kāpēc es to saku? Saprotiet, ka miljoniem analītiķu, profesionālu investoru utt. Visā pasaulē iesaistās tieši tajā pašā procesā, kuru es tikko aprakstīju. Viņi pērk un pārdod, pamatojoties uz to, kas, viņuprāt, ir šo krājumu “patiesā vērtība”. ”

Tas nozīmē, ka ļoti reālā nozīmē vērtēšanas procesu jau ir novērtējuši miljoni investoru un analītiķu.

Cenas un pārdošanas attiecība (P / S)

Dažiem uzņēmumiem nav ieņēmumu, bet tiem ir ieņēmumi. Šādos gadījumos investori var atgriezties pie cenas un pārdošanas (P / S) attiecības. P / S attiecība tiek aprēķināta, dalot pašreizējo akciju cenu ar pārdošanas apjomiem uz vienu akciju. Pašreizējo akciju cenu var atrast, pievienojot akciju simbolu jebkurai lielākajai finanšu vietnei. Pārdošanas uz vienu akciju metriku aprēķina, dalot uzņēmuma pārdošanas apjomus ar apgrozībā esošo akciju skaitu. Zema P / S attiecība tiktu uzskatīta par "lētu", bet augsta P / S - par "dārgu".

Cena no dividendes (P / D)

Cenas un dividendes attiecību galvenokārt izmanto, lai analizētu dividenžu krājumus. Šī attiecība norāda, cik daudz jums jāmaksā, lai saņemtu 1 USD dividenžu maksājumos. Šī attiecība ir visnoderīgākā, salīdzinot akciju vērtību laika gaitā ar sevi vai ar citiem dividendēm maksājošiem krājumiem.

Uzņēmuma vērtības un pārdošanas (EV / S) attiecība

Uzņēmuma vērtība ir alternatīva metrika tirgus kapitalizācijai. Galvenā atšķirība ir tā, ka tas parāda parādus vienādojumā. Aprēķiniet EV, pievienojot tirgus maksimālo robežu kopējam parādam (ieskaitot privileģētās akcijas un mazākuma līdzdalību) un atņemot naudu un tās ekvivalentus. Daži atbalsta šo aprēķinu, novērtējot uzņēmumus, kurus varētu pārņemt, jo parāds un nauda ir galvenie faktori katrā apvienošanās un apvienošanās darījumā.

Cenas / ieņēmumu un izaugsmes (PEG) attiecība

Akcijas PEG attiecība ir akciju cenas un peļņas (P / E) attiecība, dalīta ar tās ienākumu pieauguma tempu noteiktā laika posmā. Tas ir svarīgs datu kopums finanšu nozarē, jo ņem vērā uzņēmuma ieņēmumu pieaugumu un tiecas sniegt investoriem lielāku priekšstatu par nākotnes rentabilitāti, salīdzinot ar P / E koeficientu.

Kaut arī zema P / E attiecība var likt akcijām izskatīties tā, ka tās ir vērts iegādāties, faktors, ņemot vērā pieauguma tempu, var pateikt citu stāstu. Jo zemāka PEG attiecība, jo vairāk akciju var nenovērtēt, ņemot vērā tās peļņas rādītājus. Tas, cik lielā mērā PEG koeficienta vērtība norāda uz krājumiem ar zemu vai zemu cenu, atšķiras atkarībā no nozares un uzņēmuma veida.

PEG attiecības precizitāte ir atkarīga no ieeju precizitātes un uzticamības. Piemēram, izmantojot vēsturiskos pieauguma tempus, iespējams, tiek iegūta neprecīza PEG attiecība, ja sagaidāms, ka nākotnes pieauguma tempi novirzīsies no vēsturiskajiem pieauguma tempiem. Lai atšķirtu aprēķināšanas metodes, izmantojot nākotnes izaugsmi, un vēsturisko izaugsmi, dažreiz tiek izmantoti termini "PEG PEG" un "Trailing PEG".

Parasti, kad PEG attiecība ir zemāka salīdzinājumā ar tās vienaudžiem, jo ​​vairāk akciju var tikt novērtēta par zemu, pamatojoties uz tās peļņas rādītājiem. Parasti tiek domāts, ka PEG attiecība zem viena norāda, ka krājumiem var būt zemas cenas, taču tas var atšķirties atkarībā no nozares.

Grunts līnija

Patiesā vērtība un koeficienti, kas mēģina to izmērīt, būtu jāskata tikai visa uzņēmuma stāsta kontekstā. Ir svarīgi ņemt vērā arī ieguldītāja finanšu mērķus un toleranci pret risku, kā arī riska un ieguvuma potenciālu, ko norāda cita veida analīze.