Kā pareizi ieguldīt privāti pārvaldītos uzņēmumos

Mazāki, privāti uzņēmumi, kas cieši novēro savas naudas plūsmas, līdzsvaro nesamaksātos debitoru un kreditoru parādus. Papildu nauda ir nepieciešama izaugsmes un jaunu produktu inovāciju finansēšanai, cita starpā. Tas kopā ar faktu, ka mazākiem privātiem uzņēmumiem vēsturiski ir bijušas problēmas piekļūt jaunam kapitālam, palielina privāto ieguldījumu iespējas šajos uzņēmumos.

Šā panta vajadzībām privāts uzņēmums (PHB) tiks definēts kā tāds, kura akcijas netiek publiski tirgotas. PHB var piederēt uzņēmējam dibinātājam, viņa / viņas ģimenes locekļiem un / vai dažiem ieguldījumu partneriem. Lai gan gandrīz vienmēr tie tiek cieši turēti.

Šādiem uzņēmumiem var būt jebkura veida juridiskās formas, ieskaitot individuālo uzņēmējdarbību, komandītsabiedrību (LLP) vai korporāciju (LLC), vai arī S-korporāciju. Parasti lēmumu pieņemšanas tiesības ir atsevišķai personai vai mazai grupai, kurai pieder lielākā daļa uzņēmuma kapitāla.

Ieguldījumi privāti pārvaldītos uzņēmumos

PHB var piedāvāt dažāda veida ieguldījumus gan eņģeļu ieguldītājiem, kas darbojas paši, gan ieguldītājiem, kuri tiem piekļūst caur riska kapitāla firmu. Izvēloties piekļuves ceļu, joprojām ir jāveic dažādas izvēles iespējas attiecībā uz jūsu ieguldījumu līmeni.

Piemēram, jūs varat izvēlēties būt “nesaistītu pušu” ieguldītājs, kurš aktīvi nepiedalās PHB operācijās vai lēmumu pieņemšanā. Tas ir gandrīz tas pats, kas pieder dažām publiski tirgota uzņēmuma akcijām. Tomēr, ja darbojas neliels vai ģimenes uzņēmums, jūs varat tikt nodarbināts uzņēmuma vadībā - citiem vārdiem sakot, jūsu ieguldījums varētu būt saistīts ar darbu. Ja ieguldījums ir ievērojams, salīdzinot ar kopējo uzņēmuma kapitalizāciju, jūs, iespējams, sagaidīsit kā uzņēmuma direktoru padomes loceklis (konsultēt par firmas politiku un virzību, kā arī pārskatīt vadības sniegumu). Runājot par ģimenei piederošu firmu (ja tā ir jūsu ģimene), citi uz ģimeni saistīti apsvērumi var diktēt jūsu līdzdalības līmeni un autoritāti uzņēmumā.

Pēc iepriekš minēto apsvērumu ņemšanas un lēmuma pieņemšanas par turpmāko rīcību jums jāizlemj, vai jūs meklējat mazākuma stāvokli vai vairākuma īpašumtiesību stāvokli, kā arī pienākumi un riski, kas attiecīgā gadījumā ir kopā ar galveno īpašnieku.

Biznesa kategoriju veidi

Novērtējot savus investīciju mērķus, jūs vēlēsities novērtēt biznesa kategoriju, kurā darbojas jūsu kandidāti, un katra riska / ieguvuma raksturojumu.

Ir daudz uzņēmumu kategoriju, un dažas no tām pārklājas, taču tālāk sniegtais saraksts sniedz pārskatu par katru no tām:

Startup

Iesācējiem ir augsts risks, ja nav vadības ierakstu vai pierādīta biznesa modeļa. Četri no pieciem jaunizveidotiem uzņēmumiem neizdodas pirmajos piecos gados, norāda Nacionālā biznesa inkubācijas asociācija. No otras puses, jaundibināti uzņēmumi, kuriem nav pierādītu sasniegumu vai biznesa modeļa un kas darbojas jaunās paradigmās, ir izveidojuši daudzus miljonārus. Labi piemēri ir tādas superzvaigznes kā Microsoft, Google, Amazon un Apple.

Otrā līmeņa kapitāla iegāde

Šajā kategorijā ietilpst uzņēmumi, kas jau ir ieguvuši savu sākotnējo kapitālu, bet tagad ir nepieciešams vairāk kapitāla, lai augtu. Šiem uzņēmumiem ir darbības rezultāti, un, lai arī tie parasti ir mazāk riskanti nekā jaunuzņēmumi, ieguldījumu parāds vai pašu kapitāls var būt pakārtots sākotnējiem ieguldītājiem.

Apgrozījums

Uzņēmumi, kas prasa apgrozījumu, darbojas neveiksmes režīmā. Tomēr, ja naudas plūsma un uzņēmējdarbības modelis, kā arī pamati ir slikti, vadības lēmumi var tikt fiksēti, un jūs kā ieguldītājs to varat panākt. Ja naudas plūsma un pamatelementi ir slikti, atgūšanas iespējas ir ārkārtīgi ierobežotas. Veiksmīgi pagriezieni piedāvā augstu ieguldījumu atdevi.

Izaugsmes iespējas

Uzņēmumi, kuru izaugsmi kavē kapitāla trūkums, var būt labi ieguldījumu mērķi, ja to pamatinformācija, iepriekšējie dati un rezidentu vadība spēj izturēt izaugsmi. Jānovērtē izaugsmes tirgi, lai noteiktu izaugsmes plāna iespējamību un potenciālu.

Bankrots

Bankroti bankrotējušiem uzņēmumiem var piedāvāt lielu vērtību par zemu cenu. Šeit rodas jautājums: "kāpēc firma bankrotēja?" Ja tirgus, kurā uzņēmums darbojās, un pamati (un naudas plūsmas potenciāls) ir labi, iemesls varētu būt slikta vadība, izdevumu kontroles trūkums, debitoru parādu piedziņa, produktivitāte utt. Tas ir augsta riska ieguldījums, kam var būt nepieciešami lieli personīga iesaistīšanās. Tas var būt ļoti ienesīgs vai postošs.

Plusi un mīnusi privāti turētiem uzņēmumiem

Mēs esam apskatījuši ieguldījumu veidus un kategorijas PHB un tagad varam pārskatīt dažus vispārējos plusus un mīnusus ieguldījumiem privātajos uzņēmumos salīdzinājumā ar publiski tirgotajiem uzņēmumiem.

Plusi

• Ieguldījums PHB ļauj iestatīt sākotnēju izejas uzkrājumu ieguldījumiem. To var izgatavot ar nosacījumu, ka tas ir jāatmaksā noteiktā datumā un pēc vienošanās ar atdeves likmi. To var arī iestatīt kā iespēju iziet vai turpināt vairākus opciju datumus.
• Šie uzņēmumi parasti ir pietiekami mazi, lai jūs kā ieguldītājs varētu piesaistīt rokas un prātu ap to, kas ir bizness un kas patiesībā ir vadības cilvēki.
• PHB nodrošina ieguldītājam iespējas agrīnā ienākšanā, kas var dot ārkārtas atdevi.
• Vidējā PHB biznesa tendenču informācijai ir vieglāk piekļūt un to izprast no salīdzinoši vienkāršajiem finanšu pārskatiem un bankas pārskatiem.
• Privātā biznesā jūs, visticamāk, esat nozīmīgs ieguldītājs un tādējādi varat ietekmēt operatīvos lēmumus.
• PHB ir mazāka konkurence pirkt kapitālu nekā ar publiski tirgotu uzņēmumu.
• Ieguldot PHB, jūs varat vienoties par atdeves likmi, kas nepieciešama ieguldīšanai, neskaitot uzņēmuma darbību.

Mīnusi

• Grūtāk ir iegūt patiesi salīdzināmus datus par PHB un veiktspējas rādītājiem.
• Šiem uzņēmumiem netiek piemēroti stingrāki grāmatvedības, pārskatu sagatavošanas un pārredzamības standarti, kas tiek prasīti uzņēmumiem, kas tiek kotēti publiskajā apgrozībā.
• Iespējams, ka PHB vadībā ir iestrādāts "dibinātājs uzņēmējs" bez nepieciešamajām vadības iemaņām, kas vajadzīgas pašreizējam uzņēmuma darbības posmam.
• Privātajiem uzņēmumiem bieži nav viegla vai lēta pieeja nepieciešamajam kapitālam.
• PHB var būt tādi ģimenes locekļu jautājumi kā mantošana, kompensācija un norāde galveno īpašnieku starpā.
• Jums kā nesenam mazākuma investoram var būt mazāka ietekme nekā sākotnējai valdei vai vadības komandai.
• Ja netiks veikti iepriekšēji noteikumi, var būt grūti atbrīvoties no ieguldījumiem.
• PHB var būt riskantāki nekā publiski turēti uzņēmumi, jo tie var paturēt mazāk rezervju.

Grunts līnija

Apsverot ieguldījumu privātā biznesā, rūpīgi izpētiet savu mērķa uzņēmumu, iekļaujot finanšu pārskatus, bankas izrakstus, tirgus nišu, konkurenci, vadības prasmju līmeni un sasniegumus, izmaksu tendences procentos no ieņēmumiem, galvenās attiecības un kāpēc uzņēmums nepieciešama jūsu investīcija.

Ja tas viss izskatās labi, saglabājiet ieguldījumus pietiekami mazus, lai saglabātu portfeļa daudzveidību. Ja jūs esat mazākuma ieguldītājs - ar vai bez valdes vai vadības līdzdalības - ļoti labi pazīstat cilvēkus, kurus ieguldāt, tostarp veicot iepriekšējās darbības pārbaudi un pārskatu par visām neizlemtajām / vēsturiskajām civilās tiesas lietām, kurās viņi ir bijuši iesaistīti. Iestatiet termiņu un ieguldījumu atdeves likmi, it īpaši, ja tas ir "tikai ieguldījums". Ja jūs darāt savu mājas darbu, ir nepieciešams nopelnīt naudu, lai ieguldītu privātajos uzņēmumos.