Riska ieguldījumu fonda uzticamības pārbaude

Vai domājat par iegādi riska ieguldījumu fondā? Kad riska novērtēšanas fonds ir izvēlēts turpmākai novērtēšanai, pirmais solis uzticamības pārbaudes procesā ir informācijas vākšanas posms. Informāciju var iegūt no riska ieguldījumu fonda pārvaldnieka vai trešo personu avotiem, atkarībā no informācijas veida un nepieciešamās detalizācijas pakāpes. (Skatīt arī: Ieskats riska ieguldījumu fondos .)

Vairumā gadījumu, pieprasot informāciju no riska ieguldījumu fonda pārvaldnieka, ieguldītājam jāspēj sevi identificēt kā akreditētu investoru vai reģistrētu ieguldījumu konsultantu (RIA). Šī prasība kļūst obligāta arī informācijas iegūšanai no daudziem trešo personu avotiem. Daži riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki pieprasa tikpat daudz kā parakstītu dokumentu, kas apliecina, ka ieguldītājs apliecina savu akreditētā ieguldītāja statusu, savukārt citi var pat pieprasīt personīgus finanšu pārskatus. Citiem vārdiem sakot, jūs nevarat rūpīgi izpētīt riska ieguldījumu fondu, ja vien jums nav resursu, lai iegādātos. Pieņemot, ka jums ir nepieciešamie resursi un pieredze, lai ieguldītu riska ieguldījumu fondā, ir svarīgi veikt savu rūpību, lai nodrošinātu, ka atkārtoti ievietojot naudu visproduktīvākajā vietā. Uzziniet, kas jums jāzina, lai pieņemtu lēmumu, un kur atrast šo informāciju.

Dokumenta pieprasījums

Viens no visvienkāršākajiem pārskatītajiem dokumentiem ir tas, ko bieži sauc par piķi. Fonda grāmata ir prezentācija, kas apraksta firmu un tās fonda stratēģiju un bieži sniedz sīku informāciju par vadītāja stratēģiju un procesu, uzņēmuma personāla biogrāfijām un darbības vēsturi.

Grāmatu grāmata ir lielisks resurss, lai provizoriski noteiktu, vai ir nepieciešama pilnvērtīga rūpība. Līdz šim liela daļa no tā, ko ieguldītājs zina par riska ieguldījumu fondu, ir darbības rezultāti, tāpēc detalizēts fonda stratēģijas skaidrojums var dot ieguldītājam iespēju noteikt, vai tas ir fonds, kuru vērts meklēt. Grāmatgrāmatas dažādos riska ieguldījumu fondos var ievērojami atšķirties. Dažās grāmatiņās ir dažādi vizuālie palīglīdzekļi, piemēram, diagrammas un tabulas, lai izskaidrotu vadītāja stratēģiju un ieguldījumu metodiku. Citi var atšķirties ar sniegto detalizācijas pakāpi, sākot no īsajiem ieguldījumu stratēģijas kopsavilkumiem līdz portfeļa un pozīcijas detaļu apspriešanai. Tiklīdz tas tiks pārskatīts, ieguldītājam tiks sniegts adekvāts fonda apraksts.

Ja fonds izskatās interesants, ieguldītājs pārskata piedāvājuma memorandu un parakstīšanās dokumentus. Abi ir juridiski dokumenti, un investoram jāpievērš īpaša uzmanība to pārskatīšanai. Divas svarīgas izskatītās jomas ir noteiktie ieguldījumu mērķi un to vērtspapīru apraksts, kuros riska ieguldījumu fondam ir atļauts ieguldīt. Riska ieguldījumu fondi kļūst elastīgāki, kas ļauj ieguldīt vērtspapīros ārpus fonda pamata iespējām un vēsturiskajām tendencēm. Atļaujot plašākas pilnvaras, fondi var veikt oportūnistiskas investīcijas īslaicīgi pievilcīgās nozarēs vai mainīt uzmanību, kad to ieguldījumu stils nav labvēlīgs. Lai gan tas riska ieguldījumu fonda pārvaldniekam varētu dot vairāk iespēju veikt ieguldījumus, tas varētu arī radīt riska pārvaldības jautājumus investoram.

Investoram vajadzētu justies apmierināts ar elastības līmeni, kas raksturīgs ieguldījumu pilnvarām. Ja ieguldītājs meklē, piemēram, apvienošanās arbitrāžas riska ieguldījumu fonda pārvaldnieku, viņam / viņai būtu jāuzmanās no ieguldījumu pilnvarām, kas arī ļauj riska ieguldījumu fonda pārvaldītājam veikt ieguldījumus precēs, fjūčeros vai privātajā kapitālā, kas ne vienmēr ir apvienošanās arbitrāžas princips. veida investīcijas. Plašākas ieguldījumu pilnvaras var potenciāli mainīt riska ieguldījumu fonda risku vai atdeves cerības, un tam var būt ietekme uz likviditāti. Esiet piesardzīgs ar ļoti plašām pilnvarām.

Investīciju nosacījumi

Investoram arī jāpārskata ieguldījumu nosacījumi. Investīciju noteikumos cita starpā ir iekļautas minimālās ieguldījumu summas, akciju šķiras, maksas nosacījumi, atpirkšanas nosacījumi un paziņošanas termiņi.

• Minimālais ieguldījums: ieguldītājs var ne tikai noteikt savu piešķīruma summu aplēses, bet arī minimālais ieguldījums var dot investoram priekšstatu par fonda ieguldītāju veidiem. Augstāki minimālie rādītāji norāda uz lielāku institucionālo ieguldītāju vai īpaši augstu tīro vērtību indivīdu skaitu salīdzinājumā ar zemākiem minimumiem, kas norādītu uz lielāku individuālo investoru skaitu.
• Akciju klases: dažiem fondiem būs tikai viena akciju klase. Tomēr citiem būs vairākas akciju kategorijas, kurām var būt atšķirīgi ieguldījumu nosacījumi, maksas struktūra vai ieguldījumu pilnvaras. Ir svarīgi atzīmēt, ka dažas akciju klases ļauj veikt mazāk likvīdus ieguldījumus nekā citas akciju kategorijas.
• Maksas nosacījumi: nozares norma ir "divi un 20." Tas nozīmē, ka fonds iekasē 2% no pārvaldītajiem aktīviem (pārvaldības maksa) un 20% no peļņas (stimulēšanas maksa). Maksas noteikumos jāietver arī atzīme par augstu ūdens līmeni, kas prasa, lai riska ieguldījumu fonds pirms stimulēšanas maksas iekasēšanas pārsniegtu visas iepriekšējās robežas.
• Atpirkšanas nosacījumi un paziņošanas periods: lai gan daži fondi atļauj izņemt līdzekļus katru mēnesi, citi atļaus tikai ceturkšņa, pusgada vai gada dzēšanu. Šiem noteikumiem ir kritiska ietekme uz likviditāti un portfeļa pārvaldības procesu. Tomēr ieguldītājam jānovērtē noteikumi attiecībā pret fonda ieguldījumu stratēģiju un jānosaka to saderība. Retie izpirkšanas periodi ne vienmēr ir neizdevīgi apstākļi, jo ieguldītājs varētu dot priekšroku, lai nodrošinātu, ka nenotiek liela, bieža ieguldītāju izpirkšana. Daži fondi tiks sodīti ar biežu ieguldītāju izpirkšanu.

Konferences zvans

Pirms konferences zvana investoram jāiegūst visa nepieciešamā informācija, lai viņš pieņemtu lēmumu par ieguldījumu. Lai sagatavotos konferences sarunai, investoram jāveic šādas darbības:

1. Izveidojiet to būtisko jautājumu sarakstu, uz kuriem būtu jāatbild visā likumības pārbaudes procesā.
2. Pārliecinieties, ka esat pārskatījis ierakstu grāmatu, piedāvājot piezīmes un veiktspējas analīzes datus. Šī informācija būs pamats, uz kura veidot sarunu, un tā var atbildēt uz daudziem jūsu jautājumiem pirms konferences zvana.
3. Ieplānojiet ērtu zvana laiku un ņemiet vērā, ka riska ieguldījumu fonda pārvaldnieks var nevēlēties runāt tikai pēc tirgus stundām.
4. Pārliecinieties, vai zvana visi īstie cilvēki, lai laiks netiktu tērēts citu meklēšanai. Zvanam nevajadzētu ilgt vairāk kā stundu, un jūs vēlaties to maksimizēt.
5. Ja no investora viedokļa zvanā piedalīsies vairāk nekā viena persona, pārliecinieties, vai saruna tiek koordinēta, lai tā nekļūtu par haotisku jautājumu un atbilžu sesiju. Mērķis ir veidot padziļinātu dialogu ar riska ieguldījumu fonda pārvaldnieku, nevis tikai aizpildīt anketu.
6. Lieciet fonda pārvaldniekam aprakstīt savu iepriekšējo pieredzi, kā ir attīstījusies viņa stratēģija un kāda ir viņa nākotnes vīzija. Vadītājam jāspēj pateikt stāstu, kas ved uz viņa pašreizējo ieguldījumu procesu un kā tas nodrošinās virs vidējā ienesīguma pašreizējā un nākotnes vidē.
7. Palūdziet vadītājam aprakstīt īpašus iepriekšējos ieguldījumus, kas bija veiksmīgi, un tos, kas bija neveiksmīgi. Vadītājam jāspēj aprakstīt neveiksmes un no tām gūtās atziņas.
8. Aprakstiet savu lēmumu pieņemšanas procesu un nākamos soļus.
9. Ieviesiet biroja apmeklējuma iespēju un nosakiet atbilstošo kontaktpersonu, kura organizētu vizīti.

Biroja apmeklējums

Atkarībā no riska ieguldījumu fonda stratēģijas veida un īstenotā riska ieguldījumu fonda ārpakalpojumu apjoma, biroja apmeklējumam vajadzētu būt no īsām dažām stundām līdz pat pāris dienām. Daudzi riska ieguldījumu fondi aizvien vairāk izmanto ārpakalpojumus sava biroja darbībai, tāpēc biroja apmeklējums var neietvert back-office spēju novērtējumu.

Biroja apmeklējumi jāveic katru gadu. Lai arī komunikācijai būtu jānotiek regulāri visa gada garumā, ir svarīgi periodiski apmeklēt, lai ne tikai nodibinātu attiecības ar riska ieguldījumu fonda pārvaldnieku, bet arī vizuāli novērtētu visas izmaiņas biroja vidē, personālā vai pat fiziskajā hedžfondu pārvaldnieka parādīšanās, lai noteiktu izmaiņas, kas var liecināt par augstu stresa līmeni vai sliktu veselību.

Veicot biroja apmeklējumu, ir svarīgi tikties ar visiem attiecīgajiem darbiniekiem un pavadīt pietiekami daudz laika ar katru, lai novērtētu viņu iespējas un fonda pakļautību noteiktiem riskiem.

• Ieguldījumu lēmumu pieņēmēji: Vissvarīgākā persona, ar kuru jātiekas biroja vizītes laikā, acīmredzami ir persona vai cilvēki, kas pieņem lēmumus par ieguldījumiem. Šis ir lielisks laiks, lai iedziļinātos sīkumos par tēmām, kas tika apspriestas sākotnējā konferences zvana laikā, vai jautājumiem, kas radušies pastāvīgā uzticamības pārbaudes procesa laikā.
• Ideju ģeneratori: riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki var izstrādāt idejas paši, paļauties uz analītiķu komandu, lai atklātu jaunas iespējas, vai izmantot abu apvienojumu individuālā vai komandas balstītā pieejā. Ieguldītājam ir svarīgi aptaujāt ikvienu, kurš dod ieguldījumu idejas un investīciju procesā, ja lielākais ieguldītājs pamet uzņēmumu.
• Riska pārvaldītājs vai komiteja: ideālā gadījumā fondā būs atsevišķas ieguldījumu un riska grupas ar riska komandu, kas atbildīga par portfeļa uzraudzību un nodrošināšanu, ka tas tiek uzturēts mērķa riska parametru ietvaros.
• CFO / operāciju vadītājs: biroja vadītājam jāspēj aprakstīt visus uzņēmuma procesus, un ieguldītājam galvenā uzmanība jāpievērš finanšu kontrolei, piemēram, parakstīšanas pilnvarai, atbilstībai, tirdzniecības izpildes procesiem un finanšu pārskatiem.

Dažas īpašās funkcijas varētu ietvert:

• IT: tas ietver tirdzniecības programmatūru un sistēmas, portfeļa riska analīzes programmatūru, datu bāzes un uzglabāšanas sistēmas un ārkārtas situāciju plānošanu katastrofas gadījumā.
• Grāmatvedība: Tas ietver neto aktīvu vērtības aprēķinus, fonda auditu un fonda administrēšanu.
• Atsauces: Investori, kuri pašlaik ir ieguldīti fondā vai ir bijuši tajā ieguldīti, var sniegt labu priekšstatu par pārvaldnieka komunikāciju, godīgumu un konsekvenci.

Cita informācija

Visbeidzot, ir publiski un uz maksu balstīti avoti, kurus var izmantot, lai savāktu papildu informāciju par fondu un tā principiem. Tiešsaistes un drukātu ziņu avotus, piemēram, The Wall Street Journal, Google, FINalternatives, hedgefund.net, Aldbourne Village, Yahoo, LexisNexis un dažādus citus avotus, var izmantot, lai meklētu paziņojumus vai ziņas par firmu vai atsevišķiem principiem.

Grunts līnija

Pareiza riska ieguldījumu fonda izpēte ir atkarīga no tā, vai spēs efektīvi vākt un analizēt informāciju par fondu. Riska ieguldījumu fonds var piedāvāt informāciju, kas netiek pieprasīta, bet ieguldītājam jārēķinās, ka tiks sniegta tikai pieprasītā informācija. Tādēļ pienācīgs dokumentu saraksts, anketas un intervijas nodrošinās, ka ieguldītājs tiek pareizi informēts par fondu pirms lēmuma par ieguldījumu veikšanas. Paturiet prātā, ka informācijas vākšanas process paredz riska ieguldījumu fonda pārvaldnieka godīgumu, sniedzot pilnīgu un precīzu informāciju, un ka tīša krāpšana, visticamāk, tiks atklāta, veicot rūpīgu izpētes procesu.