Paredzētā atgriešanās salīdzinājumā ar standarta novirzi: Kāda ir atšķirība?

Paredzamā atdeve un standartnovirze ir divi statistikas rādītāji, kurus var izmantot portfeļa analīzei. Paredzamā portfeļa atdeve ir paredzamā atdeves summa, ko portfelis var radīt, savukārt portfeļa standartnovirze mēra summu, no kuras atdeve atšķiras no tā vidējā.

Taustiņu izņemšana

• Paredzamā atdeve aprēķina paredzamās atdeves vidējo, pamatojoties uz portfelī esošo aktīvu un to paredzamās atdeves koeficientu.
• Standarta novirze ņem vērā paredzamo vidējo atdevi un aprēķina novirzi no tā.
• Investors izmanto paredzamo atdevi prognozēšanai un standarta novirzi, lai atklātu, kas darbojas labi un kas varētu nebūt.

Paredzētā atgriešanās

Gaidāmā atdeve mēra ieguldījumu ienesīguma varbūtības sadalījuma vidējo vērtību vai paredzamo vērtību. Paredzamo portfeļa atdevi aprēķina, reizinot katra aktīva svaru ar paredzamo atdevi un saskaitot katra ieguldījuma vērtības.

Piemēram, portfelī ir trīs ieguldījumi, kuru svars ir 35% A aktīvā, 25% B aktīvā un 40% A aktīvā. Paredzamā A aktīva atdeve ir 6%, A aktīva paredzamā atdeve ir 7%, un paredzamā aktīva C atdeve ir 10%. Tāpēc sagaidāmais portfeļa ienesīgums ir 7, 85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).

To parasti novēro riska ieguldījumu fondu un kopfondu pārvaldītājiem, kuru darbība konkrētā akcijā nav tik svarīga kā viņu portfeļa kopējā atdeve.

Standarta novirze

Turpretī portfeļa standartnovirze mēra, cik lielā mērā ieguldījumu atdeve atšķiras no vidējā ieguldījumu varbūtības sadalījuma. Divu aktīvu portfeļa standartnovirzi aprēķina, dalot pirmā aktīva svaru un reizinot to ar pirmā aktīva dispersiju, pieskaitot otrā aktīva svara kvadrātam, kas reizināts ar otrā aktīva dispersiju. .

Pēc tam pievienojiet šo vērtību 2, reizinot to ar pirmā un otrā aktīva svaru, kas reizināts ar pirmā un otrā aktīva ienesīguma kovarianci. Visbeidzot ņem šīs vērtības kvadrātsakni un tiek aprēķināta portfeļa standartnovirze.

Paredzētā atdeve nav absolūta, jo tā ir projekcija, nevis realizēta atdeve.

Piemēram, apsveriet divu aktīvu portfeli ar vienādu svaru, novirzēm attiecīgi 6% un 5% un kovarianci 40%. Standarta novirzi var atrast, ņemot dispersijas kvadrātsakni. Tāpēc portfeļa standarta novirze ir 16, 6% (√ (0, 5² * 0, 06 + 0, 5² * 0, 05 + 2 * 0, 5 * 0, 5 * 0, 4 * 0, 0224 * 0, 0245)).

Standarta novirze tiek aprēķināta, līdzīgi kā sagaidāmais ienesīgums, lai spriestu par portfeļa pārvaldītāja faktisko sniegumu. Lielā fondā, kurā ir vairāki pārvaldnieki ar dažādiem ieguldīšanas stiliem, izpilddirektors vai portfeļa pārvaldnieks var aprēķināt risku turpināt nodarbināt tādu portfeļa pārvaldnieku, kurš pārāk tālu no vidējā novirzās negatīvā virzienā. Tas var iet arī citu ceļu, un portfeļa pārvaldnieks, kurš pārspēj savus kolēģus un tirgu, bieži vien var sagaidīt dūšīgu prēmiju par viņu sniegumu.