Valūtas svārstības: kā tās ietekmē ekonomiku

Valūtas svārstības ir dabisks peldošās valūtas kursa sistēmas iznākums, kas ir norma lielākajai daļai lielāko ekonomiku. Vienas valūtas maiņas kursu salīdzinājumā ar otru ietekmē daudzi fundamentāli un tehniski faktori. Tajos ietilpst abu valūtu relatīvais piedāvājums un pieprasījums, ekonomiskie rādītāji, inflācijas prognoze, procentu likmju starpības, kapitāla plūsmas, tehniskais nodrošinājums un pretestības līmeņi utt. Tā kā šie faktori parasti ir pastāvīgas svārstības, valūtas vērtības svārstās no viena brīža uz otru.

Lai arī valūtas līmeni vajadzētu noteikt pamatā esošajai ekonomikai, tabulas bieži tiek pagrieztas, jo milzīgas valūtas svārstības var diktēt ekonomikas kopējo likteni - valūtas aste, kas vilina ekonomisko suni.

Taustiņu izņemšana

• Kopš valstis atteicās no zelta standarta, nacionālās valūtas ir mainījušās viena pret otru pasaules tirgū.
• Valūtas vērtības svārstās atkarībā no vairākiem faktoriem, ieskaitot valsts ekonomisko aktivitāti un izaugsmes izredzes, procentu likmes un ģeopolitisko risku.
• Ja valūtas svārstās mežonīgi, tās var radīt ekonomisku nenoteiktību un nestabilitāti, ietekmējot kapitāla plūsmas un starptautisko tirdzniecību.

Valūtas svārstību ietekme uz ekonomiku

Tāla mēroga valūtas ietekme

Lai gan valūtas kursa ietekme uz ekonomiku ir tālejoša, vairums cilvēku nepievērš īpašu uzmanību valūtas maiņas kursiem, jo ​​lielāko daļu uzņēmējdarbības veic vietējā valūtā. Tipiskam patērētājam valūtas maiņas kursi tiek koncentrēti tikai uz gadījuma rakstura darbībām vai darījumiem, piemēram, ārvalstu ceļojumiem, importa maksājumiem vai pārskaitījumiem uz ārzemēm.

Bieži sastopama kļūda, ka lielākā daļa cilvēku uzturas, ir tā, ka spēcīga vietējā valūta ir laba lieta, jo tā padara lētāku, piemēram, ceļojumu uz Eiropu vai samaksu par importētu produktu. Reāli pārmērīgi spēcīga valūta ilgtermiņā var ievērojami ietekmēt pamatā esošo ekonomiku, jo visas nozares tiek padarītas nekonkurētspējīgas un tūkstošiem darba vietu tiek zaudētas. Lai gan patērētāji var nicināt vājāku vietējo valūtu, vāja valūta var radīt lielākus ekonomiskus ieguvumus.

Vietējās valūtas vērtība valūtas tirgū ir svarīgs instruments centrālās bankas instrumentu komplektā, kā arī galvenais apsvērums, nosakot monetāro politiku. Valūtas līmeņi tieši vai netieši ietekmē vairākus galvenos ekonomiskos mainīgos. Viņiem var būt nozīme procentu likmē, kuru maksājat par hipotēku, ienākumiem no jūsu ieguldījumu portfeļa, pārtikas preču cenām vietējā lielveikalā un pat jūsu darba iespējām.

Valūtas ietekme uz ekonomiku

Valūtas līmenim ir tieša ietekme uz šādiem ekonomikas aspektiem:

Preču tirdzniecība

Tas attiecas uz nācijas starptautisko tirdzniecību vai tās eksportu un importu. Kopumā vājāka valūta stimulēs eksportu un sadārdzinās importu, tādējādi laika gaitā samazinot valstu tirdzniecības deficītu (vai palielinot pārpalikumu).

Piemēram, pieņemsim, ka esat ASV eksportētājs, kurš pirms diviem gadiem Eiropā pircējam pārdeva miljons preces par katru pa 10 USD, kad maiņas kurss bija 1 EUR = 1, 25 USD. Tādēļ izmaksas jūsu pircējam no Eiropas bija 8 euro par logrīku. Tagad jūsu pircējs ved sarunas par labāku cenu lielam pasūtījumam, un tā kā dolāra vērtība ir samazinājusies līdz 1, 35 par eiro, jūs varat atļauties dot pircējam cenu starpību, vienlaikus notīrot vismaz 10 USD par logrīku.

Pat ja jūsu jaunā cena ir 7, 50 eiro, kas ir 6, 25% atlaide no iepriekšējās cenas, jūsu cena dolāros būtu USD 10, 13 pēc pašreizējā maiņas kursa. Vietējās valūtas vērtības samazināšanās ir galvenais iemesls, kāpēc jūsu eksporta bizness ir saglabājies konkurētspējīgs starptautiskajos tirgos.

Un otrādi, ievērojami spēcīgāka valūta var samazināt eksporta konkurētspēju un padarīt importu lētāku, kas var izraisīt tirdzniecības deficīta turpmāku palielināšanos, galu galā vājinot valūtu pašregulējošā mehānismā. Bet pirms tas notiek, rūpniecības nozares, kuras ir ļoti orientētas uz eksportu, var samazināt ar pārāk spēcīgu valūtu.

Ekonomiskā izaugsme

Ekonomikas IKP pamatformula ir:

IKP = C + I + G + (X − M), kur: C = lielākais patēriņš vai patērētāju izdevumiI = uzņēmumu un mājsaimniecību kapitālieguldījumiG = valdības izdevumi (X − M) = eksports − imports vai neto eksports \ sākas { saskaņots} un IKP = C + I + G + (XM) \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ sākas {saskaņots} C = & \ teksts {Patēriņš vai patērētāju tēriņi, lielākie} \\ & \ teksts { ekonomikas sastāvdaļa} \ beigas {saskaņots} \\ & I = \ teksts {uzņēmumu un mājsaimniecību kapitālieguldījumi} \\ & G = \ teksts {valdības izdevumi} \\ & (XM) = \ teksts {eksports} - \ teksts { Imports vai neto eksports} \\ \ beigas {izlīdzināts} IKP = C + I + G + (X − M) kur: C = patēriņš vai patērētāju izdevumi, lielākie I = uzņēmumu un mājsaimniecību kapitālieguldījumiG = valdības izdevumi (X – M) = eksports – imports vai neto eksports

No šī vienādojuma ir skaidrs, ka, jo augstāka ir neto eksporta vērtība, jo lielāks ir valsts IKP. Kā jau iepriekš tika runāts, neto eksportam ir apgriezta korelācija ar vietējās valūtas stiprumu.

Kapitāla plūsmas

Ārzemju kapitālam ir tendence ieplūst valstīs, kurās ir spēcīgas valdības, dinamiskas ekonomikas un stabilas valūtas. Nācijai ir jābūt samērā stabilai valūtai, lai piesaistītu investīciju kapitālu no ārvalstu investoriem. Pretējā gadījumā valūtas vērtības samazināšanās radītie zaudējumi no valūtas var aizkavēt ārvalstu investorus.

Kapitāla plūsmas var iedalīt divos galvenajos veidos - tiešie ārvalstu ieguldījumi (ĀTI), kuros ārvalstu investori veic līdzdalību esošajos uzņēmumos vai būvē jaunus objektus ārzemēs; un ārvalstu portfeļieguldījumi, kur ārvalstu investori pērk, pārdod un tirgo aizjūras vērtspapīrus. ĀTI ir kritisks finansējuma avots augošām ekonomikām, piemēram, Ķīnai un Indijai.

Valdības ļoti dod priekšroku ārvalstu tiešajām investīcijām, nevis ārvalstu portfeļieguldījumiem, jo ​​pēdējie bieži ir līdzīgi “karstajai naudai”, kas var pamest valsti, kad notiek sarežģīti apstākļi. Šo parādību, ko dēvē par “kapitāla aizplūšanu”, var izraisīt jebkurš negatīvs notikums, ieskaitot paredzamo vai paredzamo valūtas devalvāciju.

Inflācija

Devalvēta valūta var izraisīt “importētu” inflāciju valstīs, kuras ir nozīmīgas importētājas. Pēkšņs vietējās valūtas kritums par 20% var izraisīt importēto produktu izmaksas par 25% vairāk, jo 20% kritums nozīmē 25% pieaugumu, lai atgrieztos pie sākotnējā cenu punkta.

Procentu likmes

Kā minēts iepriekš, valūtas maiņas kursa līmenis ir galvenais apsvērums lielākajai daļai centrālo banku, nosakot monetāro politiku. Piemēram, bijušais Kanādas Bankas prezidents Marks Kernijs 2012. gada septembra runā teica, ka banka, nosakot monetāro politiku, ņem vērā Kanādas dolāra maiņas kursu. Kārnijs sacīja, ka pastāvīgais Kanādas dolāra spēks bija viens no iemesliem, kāpēc viņa valsts monetārā politika tik ilgi bija bijusi “ārkārtīgi labvēlīga”.

Spēcīga vietējā valūta ietekmē ekonomiku, sasniedzot tādu pašu gala rezultātu kā stingrāka monetārā politika (ti, augstākas procentu likmes). Turklāt turpmāka monetārās politikas stingrāka noteikšana laikā, kad vietējā valūta jau ir pārmērīgi spēcīga, var saasināt problēmu, piesaistot vairāk karstas naudas no ārvalstu investoriem, kuri vēlas iegūt ienesīgākus ieguldījumus (kas vēl vairāk palielinātu vietējās valūtas kursu).

Valūtu globālā ietekme: piemēri

Globālais Forex tirgus ir neapšaubāmi lielākais finanšu tirgus ar tā ikdienas tirdzniecības apjomu virs USD 5 triljoniem, kas ievērojami pārsniedz akciju, obligāciju un preču tirgu apgrozījumu. Neskatoties uz tik milzīgajiem tirdzniecības apjomiem, valūtas parasti paliek ārpus sākumlapām. Tomēr dažreiz valūtas mainās dramatiski; šo gājienu atgriezeniskā saite var būt burtiski jūtama visā pasaulē. Tālāk ir uzskaitīti daži piemēri:

Āzijas krīze 1997.-98

Lielisks piemērs postījumiem, ko ekonomika var nodarīt no nelabvēlīgas valūtas maiņas, Āzijas krīze sākās ar Taizemes bata devalvāciju 1997. gada jūlijā. Devalvācija notika pēc tam, kad bats tika pakļauts intensīvam spekulatīvam uzbrukumam, piespiežot Taizemes centrālo banku atteikties no piesaistes ASV dolāram un mainīt valūtu. Tas izraisīja finanšu sabrukumu, kas kā ugunsgrēks izplatījās kaimiņos esošajās Indonēzijas, Malaizijas, Dienvidkorejas un Honkongas ekonomikās. Valūtas kursa palielināšanās izraisīja spēcīgu sašaurināšanos šajās ekonomikās, jo pieauga bankroti un kritās akciju tirgi.

Ķīnas nenovērtētais juaņa

Ķīna desmit gadu laikā no 1994. līdz 2004. gadam turēja juaņu nemainīgu, ļaujot tās eksporta juggerna iegūt milzīgu impulsu no nenovērtētas valūtas. Tas pamudināja pieaugt ASV un citu tautu sūdzību skaitam (Ķīna, lai palielinātu eksportu, mākslīgi nomāca savas valūtas vērtību). Kopš tā laika Ķīna ļāvusi juaņai novērtēt mērenu tempu - no vairāk nekā astoņiem dolāriem 2005. gadā līdz nedaudz virs sešiem 2018. gadā.

Japānas jenas vingrinājumi no 2008. gada līdz 2013. gada vidum

Japānas jena ir bijusi viena no nepastāvīgākajām valūtām piecu gadu laikā no 2008. gada līdz 2013. gadam. Kopš 2008. gada augusta pastiprinoties globālajam kredītam, jena - kas bija iecienītākā valūta pārvadājumu darījumiem, pateicoties Japānas procentu likmju gandrīz nullei. - sāka strauji novērtēt to, ka panikā nonākušie investori nopirka valūtu aizņēmumos, lai atmaksātu jenu denominētus aizdevumus. Tā rezultātā jenas kurss pieauga par vairāk nekā 25% attiecībā pret ASV dolāru piecu mēnešu laikā līdz 2009. gada janvārim. 2013. gadā premjerministra Abe monetāro stimulu un fiskālo stimulu plāni, saukti par “Abenomics”, pieauga par 16%. jena gada pirmajos piecos mēnešos.

Eiro bailes (2010-12)

Paužot bažas, ka Grieķijas, Portugāles, Spānijas un Itālijas dziļi parādos nonākušās valstis galu galā tiks izstumtas no Eiropas Savienības, eiro kurss septiņos mēnešos kritās par 20% no līmeņa 1, 51 2009. gada decembrī līdz aptuveni 1, 19 2010. gada jūnijā. A Neskatoties uz to, ka valūta nākamajā gadā atņēma visus zaudējumus, izrādījās īslaicīga, jo, atsākoties ES sabrukuma bailēm, no 2011. gada maija līdz 2012. gada jūlijam euro atkal samazinājās par 19%.

Kā ieguldītājs var gūt labumu?

Šeit ir daži ieteikumi, kā gūt labumu no valūtas pārmaiņām:

Invest ārzemēs

Ja esat ASV ieguldītājs un uzskatāt, ka USD notiek sekulārs kritums, ieguldiet spēcīgos ārvalstu tirgos, jo jūsu ienesīgumu palielinās ārvalstu valūtu vērtības pieaugums. Apsveriet Kanādas etalona indeksa - TSX Composite - piemēru šīs tūkstošgades pirmajā desmitgadē. Kaut arī S&P 500 šajā periodā bija gandrīz nemainīgs, šajā desmitgadē TSX kopējais ienesīgums bija aptuveni 72% (Kanādas dolāru izteiksmē). Bet straujš Kanādas dolāra un ASV dolāra vērtības pieaugums šajos 10 gados būtu gandrīz dubultojis ASV ieguldītāja atdevi līdz aptuveni 137% kopumā vai 9% gadā.

Ieguldiet ASV starptautiskos uzņēmumos

ASV ir lielākais daudznacionālo uzņēmumu skaits, no kuriem daudzi ievērojamu daļu ieņēmumu un ieņēmumu gūst no ārvalstīm. ASV daudznacionālo uzņēmumu ieņēmumus palielina vājāks dolārs, kam vajadzētu pārvērsties augstākās akciju cenās, ja relatīvais kurss ir vājš.

Atturieties no aizņēmumiem zemu procentu ārvalstu valūtā

Tas, protams, nav bijis aktuāls jautājums kopš 2000. gada, jo ASV procentu likmes gadiem ilgi ir bijušas rekordzemās. Tomēr tagad viņi atkal ir kustībā; kādā brīdī viņi atgriezīsies vēsturiski augstākā līmenī. Šādos gadījumos ieguldītājiem, kuriem ir kārdinājums aizņemties ārvalstu valūtās ar zemākām procentu likmēm, būtu labi atcerēties to cilvēku nožēlojamo stāvokli, kuriem 2008. gadā bija jāatmaksā aizdotā jena. Stāsta morāle: nekad neaizņemieties ārvalstu valūtā, ja tā var novērtēt, un jūs nesaprotat vai nevarat ierobežot valūtas risku.

Dzīvības ierobežošanas valūtas risks

Negatīvas valūtas izmaiņas var ievērojami ietekmēt jūsu finanses, it īpaši, ja jums ir būtiska Forex pakļaušana. Bet valūtas riska ierobežošanai ir pieejams daudz iespēju, sākot ar valūtas nākotnes līgumiem un nākotnes līgumiem, līdz valūtas opcijām un biržā tirgotiem fondiem, piemēram, Euro Currency Trust (FXE) un CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Ja jums patīk gulēt naktī, apsveriet valūtas riska ierobežošanu šajos veidos.

Grunts līnija

Valūtas kustībai var būt plaša ietekme ne tikai uz iekšzemes, bet arī uz pasaules ekonomiku. Investori var izmantot šādas pārmaiņas savā labā, veicot ieguldījumus ārzemēs vai ASV daudznacionālos uzņēmumos, kad negatīvā vērtība ir vāja. Tā kā valūtas maiņa var būt spēcīgs risks, ja cilvēkam ir liela Forex ekspozīcija, vislabāk var šo risku ierobežot, izmantojot daudzos pieejamos hedžēšanas instrumentus.