Aktīvu apmaiņas konvertējamu iespēju darījums (ASCOT)

Ko nozīmē aktīvu apmaiņas konvertējamo iespēju darījums?

Aktīvu mijmaiņas konvertējamo iespēju darījums (ASCOT) ir struktūra, kurā konvertējamas obligācijas iespēju izmanto, lai nodalītu konvertējamo obligāciju divās tās sastāvdaļās. Atdalāmās sastāvdaļas ir obligācija ar regulāriem kupona maksājumiem un kapitāla opcija, kas darbojas kā pirkšanas iespēja. ASCOT struktūra ļauj investoram iegūt iespēju pakļaut opciju konvertējamās preces ietvaros, neuzņemoties obligācijas pārstāvēto kredītrisku.

Izpratne par ASCOT

Aktīvu maiņas konvertējamo opciju darījums tiek veikts, uz konvertējamās obligācijas ierakstot Amerikas opciju. Tas būtībā rada salikto iespēju līgumu, jo konvertējamā obligācija pati parāda pašu kapitāla iespēju konvertācijas funkcijas dēļ. Amerikas opciju turētājs var izmantot jebkurā laikā, bet samaksātajā cenā jāiekļauj visas izmaksas, kas saistītas ar aktīvu mijmaiņas darījumu atsaukšanu. ASCOT ir sarežģīti instrumenti, kas ļauj pusēm uzņemties kapitāla ieguldītāja un kredītriska pircēja / obligāciju ieguldītāja lomu tajā, kas sākotnēji tika pārdots kā kombinēts instruments - pati konvertējamā obligācija.

Kā darbojas ar aktīviem apmainīts konvertējamo iespēju darījums

Konvertējamo obligāciju tirgotāji ir pakļauti divu veidu riskam. Viens no tiem ir kredītrisks, kas raksturīgs ieguldījuma obligāciju daļai. Otrs ir bāzes aktīvu tirgus nepastāvība, jo tas ietekmē to, vai konvertēšanas opcijai ir vai nav vērtības. Savos nolūkos pieņemsim, ka konvertējamo obligāciju tirgotājs vēlas koncentrēties uz viņu konvertējamo obligāciju portfeļa kapitāla leņķi. Lai to izdarītu, tirgotājs pārdod konvertējamo obligāciju investīciju bankai, kas būs starpnieks darījumā.

Investīciju banka strukturē ASCOT, uzrakstot amerikāņu opciju uz obligācijas konvertējamo daļu un pārdodot atpakaļ konvertējamo obligāciju tirgotājam. Pēc tam konvertējamās obligācijas obligāciju daļa ar maksājumiem tiek pārdota citai pusei, kura ir gatava uzņemties kredītrisku apmaiņā pret fiksēto peļņu. Obligāciju komponentu var sadalīt mazākās nominālās obligācijās un pārdot vairākiem investoriem.

Aktīvu apmaiņas konvertējamo iespēju darījumi un riska ieguldījumu fondi

Kad konvertējamai obligācijai tiek atņemts tās kredītrisks, izmantojot aktīvu mijmaiņas darījumu, opcijas turētājam tiek atstāts nepastāvīgs, bet, iespējams, ļoti vērtīgs. ASCOT, īpaši kapitāla daļu, iegādājas un pārdod riska ieguldījumu fondi, izmantojot konvertējamu arbitrāžas stratēģiju. Riska ieguldījumu fondi var viegli palielināt savu portfeļu piesaistīto kapitālu, ņemot vērā saliktā varianta raksturu ASCOT, atstājot mazāk ienesīgu obligāciju pusi un tā kredītrisku no vienādojuma.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Eksotisko opciju daudzo iespēju izpēte Eksotiskās iespējas ir opciju līgumi, kas atšķiras no tradicionālajām opcijām pēc to struktūras, derīguma termiņa un cenu līmeņa. vairāk kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas indekss (CDX). Kredīta saistību nepildīšanas mijmaiņas indekss (CDX) - agrāk Dow Jones CDX - ir finanšu instruments, kas sastāv no kredīta vērtspapīru komplekta, ko emitējušas Ziemeļamerikas vai topošo tirgu kompānijas. vairāk atvasinājumu - kā darbojas galīgā riska ierobežošanas spēle Atvasinājums ir vērtspapirizēts līgums starp divām vai vairākām pusēm, kura vērtība ir atkarīga no viena vai vairākiem pamatā esošajiem aktīviem vai ir iegūta no tiem. Tās cenu nosaka šī aktīva svārstības, kas var būt akcijas, obligācijas, valūtas, preces vai tirgus indeksi. vairāk aktīvu mijmaiņas darījumu definīcija Aktīvu mijmaiņas darījumi ir atvasināti līgumi, ar kuru palīdzību tiek apmainīti fiksētie un mainīgie ieguldījumi. vairāk sintētisks Sintētisks ir termins, ko piešķir finanšu instrumentiem, kuri ir izveidoti, lai simulētu citus finanšu instrumentus, vienlaikus mainot īpašas pazīmes, piemēram, ilgumu un naudas plūsmu. vairāk Strip Sloksne ir process, kurā kuponi tiek noņemti no obligācijas un pēc tam atsevišķas daļas tiek pārdotas kā nulles kupona obligācija un procentus samaksājoša kupona obligācija. Tā ir arī opciju stratēģija, kas tiek veidota, ja ir garš viena piedāvājuma un divu pārdošanas opciju piedāvājums, visiem ar precīzu cenu. vairāk partneru saišu