Ievads Forex nākotnes darījumu tirdzniecībā

Globālais ārvalstu valūtas tirgus vidējais ikdienas tirdzniecības apjoms pārsniedz USD 5 triljonus USD, padarot to par lielāko tirgu pasaulē. Šajā tirgū arvien pieaug atvasināto vērtspapīru klase: forex nākotnes darījumi. Šis raksts definēs un aprakstīs šos nākotnes līgumus un to populāros pielietojumus, kā arī sniegs dažus analītiskos rīkus, kas nepieciešami, lai veiksmīgi vienotos par līgumu USD 112 miljardu dolāru dienā forex nākotnes darījumu telpā.

Kas ir Forex nākotne?

Forex fjūčeri ir standartizēti fjūčeru līgumi valūtas pirkšanai vai pārdošanai noteiktā datumā, laikā un līguma lielumā. Šie līgumi tiek tirgoti vienā no daudzajiem nākotnes darījumu biržām visā pasaulē. Atšķirībā no nākotnes darījumiem, biržā tirgoto nākotnes līgumu darījumi ir publiski apgrozāmi, nepielāgojami (standartizēti to noteiktajā līguma apjomā un norēķinu procedūrās) un garantēti pret kredīta zaudējumiem starpnieks, kas pazīstams kā klīringa nams. ( Saistītie atvasinātie finanšu instrumenti: Nākotnes līgumi un nākotnes darījumi) Klīringa nams nodrošina šo garantiju, izmantojot procesu, kurā ikdienā uzkrātie guvumi un zaudējumi tiek pārveidoti par faktiskiem naudas zaudējumiem un kreditēti vai debetēti konta turētājam. Šis process, kas pazīstams kā tirgus cena, norēķinu cenas aprēķināšanai izmanto dienas beigu pēdējo darījumu vidējo lielumu. Pēc tam šo norēķinu cenu izmanto, lai noteiktu, vai nākotnes darījumu kontā ir radušies ienākumi vai zaudējumi. Laika posmā starp iepriekšējās dienas norēķiniem un pašreizējiem, guvumi un zaudējumi ir balstīti uz pēdējo norēķinu vērtību.

Nākotnes rezerves

Fjūčeru norēķinu namiem no dalībniekiem jāiemaksā depozīts, kas pazīstams kā rezerve. Atšķirībā no rezerves vērtspapīru tirgū, kas ir brokera aizdevums klientam, pamatojoties uz viņu pašreizējā portfeļa vērtību, marža nākotnes nozīmē nozīmē sākotnējo naudas summu, kas iemaksāta minimālās prasības izpildei. Aizņemšanās nav saistīta, un šī sākotnējā starpība darbojas kā labticība, lai nodrošinātu, ka abas tirdzniecībā iesaistītās puses izpildīs savas saistības. Turklāt fjūčeru sākotnējās maržas prasība parasti ir zemāka nekā prasība, kas nepieciešama akciju tirgū. Faktiski fjūčeru starpības parasti ir mazākas par aptuveni 10 procentiem no fjūčeru cenas.

Ja kontā tiek ņemti vērā zaudējumi pēc ikdienas uzcenojuma, fjūčeru pozīciju turētājiem ir jānodrošina, ka viņi uztur savu maržas līmeni virs iepriekš noteiktas summas, kas zināma kā uzturēšanas starpība. Ja uzkrātie zaudējumi samazina konta atlikumu līdz zemākai par uzturēšanas rezervju prasību, tirgotājam tiek pieprasīts drošības naudas pieprasījums (nav saistības ar filmu) un viņam ir jāiemaksā līdzekļi, lai rezerve tiktu atjaunota līdz sākotnējai summai.

Maržinālo prasību piemēri katram līguma veidam ir atrodami Čikāgas preču biržā vai CME vietnē šeit (vairāk CME zemāk).

Biržas

Forex fjūčeri tiek tirgoti biržās visā pasaulē, vispopulārākā ir Čikāgas Mercantile Exchange (CME) grupa, kurā ir vislielākais nenomaksāto fjūčeru līgumu apjoms. Forex, tāpat kā vairumam nākotnes līgumu, var tikt tirgots atklātā aizrādīšanas sistēmā, izmantojot tiešos tirgotājus, kas darbojas uz bedres grīdas, vai arī pilnībā izmantojot elektroniskos līdzekļus ar datoru un piekļuvi internetam. Pašlaik Eiropā tiek pārtraukta atklātā izaicināšana un aizstāta ar elektronisko tirdzniecību. Kā jau minēts iepriekš, ņemot vērā milzīgo tirgoto atvasināto instrumentu līgumu skaitu, CME grupa ir 2013. gada kopvērtējumā ar 3, 16 miljardiem līgumu. Starpkontinentālā birža un Eurex seko attiecīgi 2. un 3. vietā - 2807.97 un Tirgoti 2190, 55 miljardi līgumu. Lielākā daļa FX nākotnes līgumu tiek tirgoti ar CME grupas un tās starpnieku starpniecību.

Līgumu specifikācijas un atzīme

Katru nākotnes līgumu ir standartizējusi birža, un tam ir noteiktas īpašības, kas to var atšķirt no cita līguma. Piemēram, CAD / USD fjūčeri tiek fiziski piegādāti norēķinu dienā, standartizēti pēc lieluma līdz 100 000 Kanādas dolāriem, un darījumi notiek divdesmit mēnešus, balstoties uz marta ceturkšņa ciklu (ti, martu, jūniju, septembri un decembri). Tirgotājiem vislielākā interese tomēr būtu par minimālajām cenu svārstībām, kuras sauc arī par ķeksīti. Ērce ir unikāla katram līgumam, un tirgotājam ir obligāti jāsaprot tā īpašības. CAD / USD līgumam atzīmējiet vai minimālā cenu kustība uz augšu vai uz leju ir .0001 USD par Kanādas dolāra soli. Ar līgumu, kas standartizēts 100 000 Kanādas dolāru vērtībā, tas nozīmē USD 10 pārvietošanos katrā virzienā. Tas nozīmē, ja Kanādas dolāra vērtība pieaugs no .78700 USD līdz .78750 USD, īsais pārdevējs būtu zaudējis 5 ērces vai USD 50 par līgumu.

Pretstatā CAD / USD nākotnes līgumiem, CHF / USD līguma līguma lielums ir 125 000 Šveices franku, un atzīme šajā gadījumā ir USD 0, 0001 par Šveices franku pieaugumu vai USD 12, 50 par līgumu.

Fjūčeru tirgos ir arī mini līgumi, kas ir uz pusi mazāki par parasto līgumu standartiem, un E-Minis, kas ir 1/10 daļa no to parasto darījumu partneru apjoma. E-minis ir lieliski piemēroti jauniem tirgotājiem, kuriem ir paaugstināta likviditāte un pieejamība zemākas prasības dēļ. Līgumi darbojas visā pasaulē 23 stundas dienā no pirmdienas līdz piektdienai.

Lietošanas veidi: Riska ierobežošana

Forex nākotnes līgumi tiek plaši izmantoti gan hedžēšanai, gan spekulācijas darbībām. Īsi apskatīsim ārvalstu valūtas maiņas darījumu izmantošanas piemēru.

• Amerikāņu uzņēmums, kas veic uzņēmējdarbību Eiropā, piecu mēnešu laikā sagaida samaksu EUR 1 000 000 apmērā par sniegtajiem pakalpojumiem. Piemēram, iedomājieties, ka pašreizējā valūtas kursa EUR / USD likme šobrīd ir USD 1, 04. Baidoties no tā, ka eiro vēl vairāk pasliktināsies attiecībā pret dolāru, uzņēmums var ierobežot šo gaidāmo maksājumu, pārdodot 8 eiro nākotnes līgumus, kuru katrs satur 125 000 euro un kuru termiņš beidzas piecu mēnešu laikā un ir USD 1, 06 dolāri par eiro. Nākamo piecu mēnešu laikā, tā kā eiro kurss attiecībā pret dolāru turpina samazināties, klīringa nams katru dienu kreditē uzņēmuma kontu. Pēc tam, kad ir pagājis laiks un eiro ir nokrities līdz USD 1, 03, fonds ir guvis peļņu USD 3750 apmērā par saīsinātu līgumu, ko aprēķina ar 300 ērcēm (pie minimālās cenas pārcelšanās uz vienu ērci USD. 10001) un reizinātāju USD 12, 50 par līgumu. Ar 8 pārdotajiem līgumiem firma gūst kopējo ieguvumu USD 30 000 vērtībā pirms klīringa komisijas un komisijas naudas uzskaites.

Ja piemērā minētais amerikāņu uzņēmums nebūtu ienācis šajā darījumā un saņēmis eiro pēc tūlītējās likmes, viņiem būtu bijuši zaudējumi USD 10 000 vērtībā: USD 1, 04 EUR / USD tūlītēji pieci mēneši pirms fjūčeru termiņa beigām, un USD 1, 03 spot termiņbeigu termiņa beigās nozīmē zaudējumi 10 000 USD par 1 000 000 EUR.

Lietošanas veidi: tirdzniecība un spekulācija

Tirdzniecības metožu veidi, tāpat kā akciju tirgū, ir atkarīgi no indivīda unikālajām vēlmēm gan attiecībā uz paņēmieniem, gan termiņiem.

Dienas tirgotāji parasti nekad neieņem pozīcijas pa nakti un dažu minūšu laikā var iesaistīties tirdzniecībā un ārpus tās, cenšoties pāriet dienas laikā. Dienas tirgotāja MO ir vērsta uz cenu un apjoma darbību, lielu uzsvaru liekot uz tehnisko analīzi, nevis uz pamata faktoriem. Forex fjūčeru dienas tirgotājs galvenokārt izmanto galvenos tehniskos rādītājus, kas dominē sporta tirgos, piemēram, Fibonači modeļus, Bollinger joslas, MACD, oscilatorus, mainīgos vidējos rādītājus, tendenču līniju diagrammu modeļus, kā arī atbalsta un pretestības zonas. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet diagrammu paraugu analīze: ievadīšana)

Daudzi, ja ne visi akciju tehniskās analīzes aspekti var būt savstarpēji aizvietojami ar fjūčeru tirgu, un tādējādi tirdzniecība starp divām aktīvu klasēm var būt viegla pāreja dienas tirgotājiem.

Šūpoļu tirgotāji ir tirgotāji, kas ieņem pozīcijas vienu nakti līdz mēnesim. Viņi parasti izmanto tehnisko analīzi, kas aptver ilgāku laika posmu (no stundas līdz dienas grafikam), kā arī īstermiņa makroekonomiskos faktorus.

Visbeidzot, ir arī pozīciju tirgotāji, kas nostājas no vairākām nedēļām līdz vairākiem gadiem. Šīm personām tehniskā analīze var aizņemt makroekonomiskos faktorus. Pozīcijas tirgotāji neuztraucas par ikdienas cenu svārstībām, bet viņus interesē attēls kopumā. Kā tādi viņi var izmantot plašākus pārtraukšanas zaudējumus un atšķirīgus riska pārvaldības principus nekā mainīgais vai dienas tirgotājs.

Tomēr ņemiet vērā, ka šīs ir vispārinātas definīcijas, un tirgotāju atšķirīgās pazīmes nav melnbaltas. Reizēm dienas tirgotāji var izmantot fundamentālu analīzi, piemēram, kad tiek publiskoti Federālā atvērtā tirgus komitejas dati. Tādā pašā veidā pozīciju tirgotāji var izmantot tehniskās analīzes rīkus, lai iestatītu iebraukšanas, izceļošanas un pieturas zaudējumus. Turklāt termiņi, ko izmanto tirgotāji, ir arī diezgan subjektīvi, un dienas tirgotājs var ieņemt pozīciju pa nakti, savukārt šūpoles tirgotājs var ieņemt pozīciju vairākus mēnešus vienlaikus. Līdzīgi kā akciju tirgos, tirdzniecības stils ir pilnīgi subjektīvs un katram indivīdam ir atšķirīgs.

Analītisko rīku veidi

Līdzīgi kā akciju tirgū, FX fjūčeru tirgotāji izmanto gan tehnisko, gan fundamentālo analīzi. Pēc veida tehniskā analīze tiek pārbaudīti dati par cenām un apjomu, un pēc tam līdzīgas metodoloģijas ir izplatītas gan akciju, gan fjūčeru tirgos. Tomēr lielākais analītiskais kontrasts starp FX tirgotāju un, teiksim, akciju tirgotāju, būs tādā veidā, kādā viņi izmanto fundamentālu analīzi. Pamata analīze akciju tirgū var uzsvērt firmas grāmatvedības pārskatu pārbaudi, vadības diskusiju un analīzi, efektivitātes analīzi, koeficienta analīzi un nozares analīzi. Atkarībā no analītiķa, plašāki makroekonomiskie principi var būt pamatā uzņēmumam raksturīgajām īpašībām. Tomēr ārvalstu valūtas maiņas nākotnes līgumu tirgotājiem (un vispārējiem valūtas maiņas darījumiem) jābūt absolūti jāpārzina makroekonomikas principiem un prognozēšanas paņēmieniem.

Sākotnējam FX fjūčeru tirgotājam ir jāsaprot tādu faktoru pārpilnība, kas var ietekmēt valsts valūtu, piemēram, inflācijas / deflācijas cēloņi un sekas, kā arī valsts centrālajai bankai pieejamie pretpasākumi un procentu likmju atšķirības. Tirgotājam ir jāsaprot galvenie uzņēmējdarbības ciklu noteicošie faktori valstī un jāspēj analizēt ekonomiskie rādītāji, ieskaitot (lai arī ne tikai) ienesīguma līknes, IKP, PCI, mājokļu, nodarbinātības un patērētāju uzticības datus. Turklāt tirgotājam jāspēj analizēt makroekonomikas grāmatvedības principus, piemēram, centrālās bankas rezervju līmeni, tekošā / kapitāla konta pārpalikumus un deficītus, kā arī izpētīt spekulatīvu uzbrukumu valūtai cēloņus un rezultātus, piemēram, Bank of Bank. Anglijas, Meksikas un Taizemes valūtas kursu diskusijas rada interesantus gadījumu pētījumus.

Visbeidzot, tirgotājam jāzina arī par ģeopolitiskā satricinājuma ietekmi uz valsts valūtu, piemēram, konfliktu Krimā un sekojošajām sankcijām, kas lobētas pret Krieviju, kā arī preču cenu ietekmi uz tā saukto preču dolāru. Piemēram, Kanādas un Austrālijas dolārs ir jutīgs pret preču cenu izmaiņām, proti, to, kas saistītas ar enerģiju. Ja tirgotājam šķiet, ka naftas cenas turpinās samazināties, tas var saīsināt CAD nākotnes līgumus vai uzņemties ilgu likmi, cerot uz naftas atsitienu. Atkal būtiska valūtas nākotnes darījumu analīze vienmēr skar plašāku pasaules redzējumu un tirgus vispārējās attiecības.

Īss piemērs

Pieņemsim, ka, pārbaudot tehniskos parametrus un nepastāvību, kas apņem Grieķijas nākotni eirozonā, tirgotājs ieņem lācīgu pozīciju attiecībā uz EUR / USD un nolemj saīsināt euro 2015. gada jūnija līgumu. Viņš norāda, ka jūnija līguma cena ir USD 1, 086, cerot, ka tā eiro kurss samazināsies vismaz līdz tam laikam, kad pirms termiņa beigām ir pieejams īstermiņa atbalsts (aptuveni 1, 07260 USD).

Ar līguma lielumu 125 000 eiro viņš iegūs 134 ērces jeb 1675 USD, ja viņa tirdzniecība būs veiksmīga ((1, 0860 - 1, 07260) x 125 000). Ja uzturēšanas rezervju prasība ir USD 3100 USD x 1, 10 (CME noteikumi prasa 110 procentus no uzturēšanas rezerves prasības spekulatīviem darījumiem), viņa sākotnējā starpība būtu USD 3410. Ja viņa peļņa ir USD 1675 un dalīta ar rezervi USD 3410, tā dod viņam 49% peļņu.

Grunts līnija

Forex fjūčeru tirdzniecība, tāpat kā jebkura spekulatīva darbība, pēc būtības ir riskanta. Tirgotājam jābūt vismaz zināšanām par tehnisko un makroekonomisko analīzi un jāsaprot līguma unikālās īpašības un ar apmaiņu saistītie noteikumi. Pārredzamība, likviditāte un mazāks saistību neizpildes risks padara forex nākotnes līgumus par pievilcīgiem tirdzniecības kuģiem. Bet tirgotājam ir jārespektē peļņas norma, palielinot zaudējumus (kā arī ieguvumus), jāveic nepieciešamā likumības pārbaude un pirms sava pirmā darījuma veikšanas jābūt atbilstošam riska pārvaldības plānam.