5 izplatīti nepareizi priekšstati par ETF

Gadu desmitiem ilgi kopfondi ir piedāvājuši profesionālu portfeļa pārvaldību, diversifikāciju un ērtības investoriem, kuriem trūkst laika vai līdzekļu, lai rentabli tirgotos ar saviem portfeļiem. Pēdējos gados ir parādījusies jauna veida kopieguldījumu fondi, kas piedāvā daudzas tās pašas priekšrocības, kas piemīt tradicionālajiem beztermiņa fondiem ar daudz lielāku likviditāti. Šie fondi, kas pazīstami kā biržā tirgotie fondi (ETF), tiek tirgoti publiskās biržās, un tos var pirkt un pārdot tirgus laikā, tāpat kā akcijas. Šo fondu popularitātes pieaugums tomēr ir radījis arī diezgan daudz dezinformācijas par ETF. Šajā rakstā apskatīti daži izplatītie nepareizie priekšstati par ETF un to darbību.

Kredītplecs vienmēr ir laba lieta

ETF variācijas var izmantot dažādas pakāpes sviras, lai sasniegtu atdevi, kas tieši vai apgriezti ir proporcionāli lielāka nekā pamatā esošā indeksa, sektora vai vērtspapīru grupas peļņa, uz kuras tie balstīti. Lielākajai daļai no šiem fondiem parasti tiek piesaistīts koeficients līdz trim, kas var pastiprināt pakārtoto instrumentu radīto peļņu un nodrošināt milzīgu, ātru peļņu ieguldītājiem. Protams, piesaistītie līdzekļi darbojas abos virzienos, un tie, kas veic nepareizas derības, steigā var ciest lielus zaudējumus.

Arī šajos fondos aizņemto pozīciju uzturēšanas izmaksas dažos gadījumos ir diezgan ievērojamas. Portfeļa pārvaldniekiem tiek prasīts iegādāties pozīcijas, kad cenas ir augstas, un pārdot, kad tās ir zemas, lai līdzsvarotu savas līdzdalības, kas salīdzinoši īsā laika posmā var ievērojami samazināt fonda ienesīgumu. Tomēr, iespējams, vissvarīgākais ir tas, ka daudzi piesaistītie fondi vienkārši nesniedz atdeves, kas atbilst to piesaistīto līdzekļu apjomam laika periodos, kas pārsniedz vienu dienu, tāpēc, ka apvienojot ienesīgumu, kas matemātiski traucē fonda spēju sekot tā indeksam vai cits etalons.

Katram indeksam ir ETF

Daudzi investori uzskata, ka katram indeksam vai nozarei ir pieejams ETF, bet tas tā nav. Mazāk attīstītajās valstīs un reģionos ir daudz vērtspapīru vai tautsaimniecības nozaru indeksu, uz kuriem nav balstīti sektoru fondi (piemēram, CNX pakalpojumu sektors vai vidēja līmeņa indeksi Indijā). Turklāt ETF ne vienmēr iegādājas visus vērtspapīrus, kas veido indeksu vai sektoru, it īpaši, ja to veido vairāki tūkstoši vērtspapīru, piemēram, Wilshire 5000 indekss. Fondi, kas seko šādiem indeksiem, bieži vien iegādājas tikai visu nozares vērtspapīru izlasi vai indeksus un izmanto atvasinātos instrumentus, kas var palielināt fonda ienesīgumu. Šādā veidā fonds ekonomiskā veidā var cieši izsekot indeksa vai etalona atdevei.

Tikai ETF dziesmu indeksi

Vēl viens populārs nepareizs priekšstats par ETF ir tas, ka tie izseko tikai indeksus. ETF var izsekot tādām nozarēm kā tehnoloģija un veselības aprūpe, tādām precēm kā nekustamais īpašums un dārgmetāliem, kā arī valūtām. Mūsdienās dažu veidu aktīviem vai sektoriem nav ETF, kas tos kaut kādā veidā segtu.

ETF vienmēr ir zemākas maksas nekā ieguldījumu fondiem

Parasti ETF var pirkt un pārdot par tāda paša veida komisiju, kas tiek iekasēta par akciju vai citu vērtspapīru tirdzniecību. Šī iemesla dēļ tos var iegādāties daudz lētāk nekā atvērtos ieguldījumu fondus, ja vien tiek tirgota liela summa. Piemēram, USD 100 000 lielu ieguldījumu tiešsaistē var veikt ETF, lai saņemtu komisijas maksu par USD 10, turpretī kravas fonds iekasētu maksu no 1 līdz 6% no aktīviem. ETF tomēr nav laba izvēle maziem periodiskiem ieguldījumiem, piemēram, 100 USD mēnesī par dolāru izmaksu vidējo programmu, kurā par katru pirkumu būtu jāmaksā viena un tā pati komisija. ETF nepiedāvā pārdošanas pārtraukuma punktu tirdzniecību, piemēram, tradicionālie kravas fondi.

ETF vienmēr tiek pasīvi pārvaldīti

Lai gan daudzi ETF joprojām atgādina UIT, jo tie sastāv no noteikta vērtspapīru portfeļa, kas periodiski tiek atiestatīti, ETF pasaule sastāv no vairāk nekā tikai SPDRS, Diamonds and Cubes. Aktīvi pārvaldītie ETF pēdējos gados ir parādījušies un, visticamāk, arī turpmāk iegūs vilci.

Citi nepareizi priekšstati un ierobežojumi

Lai arī ETF likviditāte un efektivitāte ir pievilcīga, kritiķi apgalvo, ka tie arī grauj savstarpējo fondu tradicionālo mērķi kā ilgtermiņa ieguldījumus, ļaujot investoriem tos tirgot dienas laikā kā jebkuru citu publiski tirgotu vērtspapīru. Investoriem, kuriem jāmaksā pārdošanas maksa no 4 līdz 5%, būs daudz mazāka iespēja likvidēt savas pozīcijas, kad akciju cena samazinās divas nedēļas pēc pirkšanas, nekā tas varētu būt, ja viņiem tikai būtu jāmaksā komisijas maksa 10 USD vai 20 USD apmērā savam tiešsaistes brokerim. Īstermiņa tirdzniecība arī negatīvi ietekmē šajos transporta līdzekļos konstatēto nodokļu likviditāti.

Turklāt dažreiz portfeļa neefektivitātes dēļ ETF tīrā aktīvu vērtība var atšķirties par dažiem procentpunktiem no tā faktiskās slēgšanas cenas. Bija arī spekulācijas, ka ETF ir izmantoti, lai manipulētu ar tirgu, un šī prakse, iespējams, veicināja tirgus sabrukumu 2008. gadā. Visbeidzot, daži analītiķi uzskata, ka daudzi ETF nenodrošina pietiekamu diversifikāciju uz katru fondu. Daži fondi parasti koncentrējas uz nelielu akciju daudzumu vai arī iegulda diezgan šaurā vērtspapīru segmentā, piemēram, biotehnoloģijas akcijās. Lai arī šie fondi dažos gadījumos ir noderīgi, tos nevajadzētu izmantot ieguldītājiem, kuri vēlas plašu ekspozīciju tirgos.

Grunts līnija

ETF piedāvā vairākas priekšrocības salīdzinājumā ar tradicionālajiem beztermiņa ieguldījumu fondiem daudzos aspektos, piemēram, likviditāte, nodokļu efektivitāte un zemas maksas un komisijas. Tomēr par šiem fondiem peld diezgan daudz dezinformācijas. Tie neaptver katru indeksu un nozari, un to efektivitātei un dažādošanai ir daži ierobežojumi. To likviditāte var arī veicināt īstermiņa tirdzniecību, kas dažiem ieguldītājiem var nebūt piemērota.