Kāda ir atšķirība starp apzeltītu un parasto obligāciju?

Apzeltīta šķautne ir vienkārši augstas kvalitātes parāda vērtspapīrs. Kādas ir akcijas, kas ir parasto akciju akcijas, ar apzeltītām šķautnēm - parastām obligācijām. Tāpat kā jebkuras obligācijas, federālais vai korporatīvais emitents aizņemas naudu no investoriem ar noteiktu procentu likmi noteiktam laika periodam.

Zelta malu obligāciju pamati

Terminam "apzeltīts" ir Lielbritānijas izcelsme, un ar apzeltītām šķautnēm sākotnēji atsaucās uz parāda vērtspapīriem, ko emitēja Anglijas Banka, kura 1694. gadā izlaida pirmos. Obligācijas tika iespiestas sertifikātos ar apzeltītu malu - no tā arī nosaukums. Līdz ar Anglijas Bankas emisijām parādzīmes, kuras apgrozīja arī Apvienotās Karalistes un Britu Sadraudzības (piemēram, Indija, Dienvidāfrika un Ziemeļīrija) valdības, izsludināja parādzīmes. Jēdziens "gilts", kas datēts ar 19. gadsimtu, radās kā segvārds Lielbritānijas valdības obligācijām un joprojām ir mūsdienu investoru saīsinājums tām.

Tomēr termins "apzeltītas šķautnes obligācijas" attīstījās un kļuva par vispārēju frāzi par augstas kvalitātes parādiem kopumā. Tagad tas apraksta globālās obligācijas, ko emitējušas kompānijas vai valdības, kuras ir pierādījušas ilgtermiņa finansiālo stabilitāti, proti, spēju gūt lielus ienākumus, izvairīties no saistību neizpildes un konsekventi maksāt obligāciju turētājiem pēc grafika - sinonīms augstākam investīciju līmeņa parādam.

"Investīciju kategorija" attiecas uz reitingiem, kurus parādam piešķir nozīmīgi neatkarīgi kredītreitingu dienesti, piemēram, Moody's un Standard & Poor's. Šīs firmas pēta obligāciju emitentu, tostarp pašvaldību obligāciju emitentu, finansiālo stāvokli un piešķir piedāvātajām obligācijām reitingus. Obligāciju reitings palīdz ieguldītājiem novērtēt kredīta kvalitāti salīdzinājumā ar citām obligācijām. Piemēram, lai obligāciju varētu klasificēt kā "apzeltītas malas" Standard & Poor's reitingu skalā, tai jāiekļaujas vienā no četrām labākajām reitinga klasēm - AAA, AA, A vai BBB - vēlams pirmajās divās klasēs. BB, B, CCC, CC, C vai D vērtējumi tiek uzskatīti par spekulatīvākiem un "D" līmeņa gadījumā - pēc noklusējuma.

Apzeltītas šķautnes obligācijas salīdzinājumā ar parastajām obligācijām

"Parastās obligācijas" ir ļoti vispārīgs termins, ko lieto, lai aprakstītu obligācijas, kas pēc būtības ir korporatīvas, pašvaldības, augstas ienesīguma, hipotēkas, privātas emisijas un valdības. Šīs kategorijas obligācijās var ietilpt augstas kvalitātes obligācijas, piemēram, ar apzeltītām šķautnēm, bet arī spekulatīvākas un riskantākas obligācijas, kas ir zemākas par investīciju līmeni.

Apzeltīta šķautņa obligācija tiek uzskatīta par nākamo drošāko ASV Valsts kases obligācijai. Protams, šai drošībai ir cena: zems risks nozīmē zemu ienesīgumu. Bieži vien apzeltīta šķautņa obligācijas piedāvā ienesīgumu, kas ir krietni zemāks par ienesīgumu, ko piedāvā salīdzināma termiņa, bet vairāk spekulatīvas obligācijas. Piemēram, 2019. gada 23. janvārī Apvienotās Karalistes 10 gadu obligācija - viena no burtiskajām pamatkapitālām - ar kupona (procentu likme) 4, 25% likmi bija 1, 2%. Turpretī 10 gadu obligācijas ar trīskāršu C reitingu (zemākais reitings, ko var iegūt korporatīvās obligācijas) bija vidēji 12% procentu likme un 5, 13% ienesīgums tajā pašā datumā.

Kā tādas apzeltītas šķautnes obligācijas būtu vispiemērotākās portfeļa daļai, kas paredzēta kapitāla saglabāšanai, vai ieguldītājiem, kas meklē vienmērīgu, ja pieticīgu ienākumu plūsmu. Agresīvāki investori, kas spēj uzņemties risku un vēlas lielāku atdevi, būtu labāk piemēroti zemāka reitinga parāda instrumentiem.