Valsts kases parādzīmes - parādzīmes
Valsts kases parādzīme (T-vekselis) ir īstermiņa ASV valdības parāda saistības, ko nodrošina Valsts kases departaments un kuras termiņš ir viens gads vai mazāk. Valsts kases parādzīmes parasti tiek pārdotas ar nominālvērtību USD 1000. Tomēr daži var sasniegt maksimālo nominālvērtību USD 5 miljonu vērtībā, ja netiek izteikti konkursi. Šie vērtspapīri tiek plaši uzskatīti par zema riska un drošiem ieguldījumiem.
Valsts kases departaments pārdod parādzīmes izsoļu laikā, izmantojot konkurējošu un nekonkurējošu solīšanas procesu. Nekonkurējošiem piedāvājumiem, kas pazīstami arī kā nekonkurētspējīgi piedāvājumi, cena ir noteikta, pamatojoties uz visu saņemto konkurences piedāvājumu vidējo cenu. Parādzīmēm parasti ir liela taustāmā neto vērtība.
Taustiņu izņemšana
- Valsts kases parādzīme (T-vekselis) ir īstermiņa parāda saistības, ko nodrošina ASV Valsts kases departaments un kuras termiņš ir viens gads vai mazāk.
- Valsts kases parādzīmes parasti tiek pārdotas ar nominālvērtību USD 1000, bet dažās to maksimālā nominālvērtība var sasniegt USD 5 miljonus.
- Jo ilgāks dzēšanas termiņš, jo augstāka ir procentu likme, ko parādzīme maksās investoram.
Valsts kases parādzīmes
Izskaidroti valsts parādzīmes
ASV valdība izdod parādzīmes, lai finansētu dažādus sabiedriskus projektus, piemēram, skolu un šoseju būvniecību. Kad ieguldītājs iegādājas parādzīmi, ASV valdība faktiski raksta ieguldītājam IOU. Parādzīmes tiek uzskatītas par drošu un konservatīvu ieguldījumu, jo ASV valdība tos atbalsta.
Parādzīmes parasti tiek turētas līdz termiņa beigām. Tomēr daži īpašnieki var vēlēties veikt naudas izņemšanu pirms termiņa un realizēt īstermiņa procentu ienākumus, pārdodot ieguldījumu otrreizējā tirgū.
Parādzīmju termiņi
Parādzīmju dzēšanas termiņš var būt tikai dažas dienas vai maksimāli 52 nedēļas, bet parasti dzēšanas termiņi ir 4, 8, 13, 26 un 52 nedēļas. Jo ilgāks dzēšanas termiņš, jo augstāka ir procentu likme, ko parādzīme maksās investoram.
Parādzīmju atpirkšana un nopelnītie procenti
Parādzīmes tiek izlaistas ar atlaidi no vekseļa nominālvērtības vai nominālvērtības, kas nozīmē, ka pirkuma cena ir mazāka par vekseļa nominālvērtību. Piemēram, rēķins 1000 ASV dolāru apmērā ieguldītājam varētu maksāt 950 ASV dolāru, lai nopirktu produktu.
Kad rēķins tiek dzēsts, investoram tiek samaksāta nopirktā rēķina nominālvērtība - nominālvērtība. Ja nominālvērtības summa ir lielāka par pirkuma cenu, starpība ir ieguldītāja nopelnītie procenti. Parādzīmēs netiek maksāti regulāri procentu maksājumi, kā par kupona obligāciju, bet parādzīmēs ir iekļauti procenti, kas atspoguļoti summā, ko tā maksā, kad tā termiņš beidzas.
Parādzīmju nodokļu apsvērumi
Procentu ienākumi no parādzīmēm ir atbrīvoti no valsts un vietējiem ienākuma nodokļiem. Tomēr procentu ienākumiem tiek piemērots federālais ienākuma nodoklis. Investori var piekļūt vietnes TreasuryDirect pētniecības nodaļai, lai iegūtu vairāk informācijas par nodokļiem.
Parādzīmju pirkšana
Iepriekš emitētās parādzīmes var iegādāties otrreizējā tirgū ar brokera starpniecību. Jaunas parādzīmju emisijas var iegādāties valdības rīkotajās izsolēs vietnē TreasuryDirect. Par izsolēs iegādātajiem parādzīmēm tiek noteikta cena, izmantojot solīšanas procesu. Piedāvājumus sauc par konkurējošiem vai nekonkurējošiem piedāvājumiem. Citi pretendenti var būt netieši pretendenti, kas pērk, izmantojot cauruļvadu, piemēram, banku vai izplatītāju. Pretendenti var būt arī tiešie pretendenti, kas pērk savā vārdā. Pretendentu skaits ir no individuāliem ieguldītājiem līdz riska ieguldījumu fondiem, bankām un primārajiem tirgotājiem.
Konkurējošā cena nosaka cenu ar atlaidi no parādzīmes nominālvērtības, ļaujot norādīt ienesīgumu, kuru vēlaties iegūt no vekseļa. Nekonkurējošu cenu izsoles ļauj ieguldītājiem iesniegt piedāvājumu, lai iegādātos noteiktu dolāru summu rēķinus. Ieņēmumi, ko investori saņem, ir balstīti uz visu solītāju vidējo izsoles cenu.
Konkursa piedāvājumi tiek veikti caur vietējo banku vai licencētu brokeri. Individuālie ieguldītāji var iesniegt nekonkurētspējīgus piedāvājumus, izmantojot TreasuryDirect vietni. Pēc tam, kad parādzīmes pirkums ir pabeigts, tas kalpo kā valdības paziņojums, kurā teikts, ka saskaņā ar solīšanas noteikumiem esat parādā ieguldīto naudu.
T-Bill investīciju plusi un mīnusi
Valsts kases parādzīmes ir viens no drošākajiem ieguldītājiem pieejamajiem ieguldījumiem. Bet šī drošība var maksāt. Parādzīmes maksā fiksētu procentu likmi, kas var nodrošināt stabilus ienākumus. Tomēr, ja procentu likmes paaugstinās, esošie parādzīmes vairs netiek atbalstīti, jo to likmes ir mazāk pievilcīgas salīdzinājumā ar kopējo tirgu. Tā rezultātā parādzīmēm ir procentu likmju risks, kas nozīmē, ka pastāv risks, ka esošie obligāciju īpašnieki nākotnē var zaudēt augstākas likmes.
Lai arī parādzīmēm nav nulles saistību neizpildes riska, to atdeve parasti ir zemāka nekā korporatīvās obligācijas un daži noguldījumu sertifikāti. Tā kā parādzīmēs netiek maksāti periodiski procentu maksājumi, tie tiek pārdoti par diskontētu cenu līdz obligācijas nominālvērtībai. Ienākums tiek realizēts obligācijas termiņa beigās, kas ir starpība starp pirkuma cenu un nominālvērtību.
Tomēr, ja tie tiek pārdoti agri, tie var būt ieguvumi vai zaudējumi atkarībā no tā, kur obligāciju cenas tiek tirgotas pārdošanas brīdī. Citiem vārdiem sakot, ja pārdošana notiek agri, parādzīmes pārdošanas cena varētu būt zemāka par sākotnējo pirkuma cenu.
Pros
Nulle saistību neizpildes risks, jo parādzīmēm ir ASV valdības garantija.
Parādzīmes piedāvā zemu minimālo ieguldījumu prasību - 100 USD.
Procentu ienākumi ir atbrīvoti no valsts un vietējiem ienākuma nodokļiem, bet tiek aplikti ar federālajiem ienākuma nodokļiem.
Obligāciju sekundārajā tirgū investori var viegli pirkt un pārdot parādzīmes.
Mīnusi
Parādzīmes piedāvā zemu ienesīgumu, salīdzinot ar citiem parāda instrumentiem, kā arī salīdzinot ar noguldījumu sertifikātiem (CD).
Parādzīme nemaksā kuponu - procentu maksājumus - līdz tā termiņa beigām.
Parādzīmes var kavēt naudas plūsmu ieguldītājiem, kuriem nepieciešami stabili ienākumi.
Parādzīmēm ir procentu likmju risks, tāpēc to likme pieaugošā vidē varētu kļūt mazāk pievilcīga.
Kas ietekmē vērtspapīru cenas?
Obligāciju cenas svārstās līdzīgi kā citiem parāda vērtspapīriem. Parādzīmju cenas var ietekmēt daudzi faktori, tostarp makroekonomiskie apstākļi, monetārā politika un kopējais valsts kases piedāvājums un pieprasījums.
Termiņu datumi
Parādzīmēm ar garāku dzēšanas termiņu parasti ir augstāka peļņa nekā tām, kurām ir īsāks termiņš. Citiem vārdiem sakot, īstermiņa parādzīmes tiek diskontētas mazāk nekā ilgtermiņa parādzīmes. Ilgāka termiņa maksā lielāku atdevi nekā īstermiņa parādzīmes, jo instrumentiem tiek piešķirta lielāka riska pakāpe, kas nozīmē, ka pastāv lielāka iespēja, ka procentu likmes varētu paaugstināties. Pieaugošās tirgus procentu likmes padara fiksētas likmes parādzīmes mazāk pievilcīgas.
Tirgus risks
Investoru riska tolerance ietekmē cenas. Obligāciju cenām ir tendence kristies, kad citi ieguldījumi, piemēram, akcijas, šķiet mazāk riskanti, un ASV ekonomika izvēršas. Un otrādi, lejupslīdes laikā investori mēdz ieguldīt parādzīmēs kā drošā vietā savai naudai, veicinot pieprasījumu pēc šiem drošiem produktiem. Tā kā parādzīmēm ir pilnīga ASV valdības ticība un kredīts, tie tiek uzskatīti par visciešāko bezriska ienesīgumu tirgū.
Federālās rezerves
Monetārajai politikai, ko nosaka federālās rezerves, izmantojot federālo fondu likmi, ir spēcīga ietekme arī uz parādzīmju cenām. Federālo fondu likme attiecas uz procentu likmi, ko bankas iekasē no citām bankām par naudas aizdošanu no rezervju atlikumiem uz nakti. Fed palielina vai samazina baroto līdzekļu likmi, cenšoties slēgt līgumu vai paplašināt monetāro politiku un naudas pieejamību ekonomikā. Zemāka likme ļauj bankām vairāk naudas aizdot, savukārt augstāka līdzekļu likme samazina naudu sistēmā bankām.
Tā rezultātā FED darbības ietekmē īstermiņa likmes, ieskaitot T-rēķina likmes. Augošajai federālo fondu likmei ir tendence piesaistīt naudu no kasēm un ieguldījumiem ar lielāku ienesīgumu. Tā kā parādzīmju likme ir fiksēta, ieguldītājiem ir tendence pārdot parādzīmes, kad Fed veic pārgājienu likmes, jo obligāciju likmes nav tik pievilcīgas. Un otrādi, ja Fed samazina procentu likmes, nauda ieplūst esošajos parādzīmēs, paaugstinot cenas, jo investori pērk augstāk ienesīgus parādzīmes.
Federālās rezerves ir arī viens no lielākajiem valsts parāda vērtspapīru pircējiem. Kad Federālās rezerves iegādājas ASV valdības obligācijas, palielinās obligāciju cenas, bet visā ekonomikā palielinās naudas piedāvājums, jo pārdevēji saņem līdzekļus tērēšanai vai ieguldīšanai. Bankās noguldītos līdzekļus finanšu iestādes izmanto, lai aizdotu uzņēmumus un privātpersonas, veicinot ekonomisko aktivitāti.
Obligāciju cenām ir tendence pieaugt, kad Fed veic ekspansīvu monetāro politiku, pērkot kases. Un otrādi, īstermiņa rēķinu cenas krītas, kad Fed pārdod savus parāda vērtspapīrus.
Inflācija
Valsts kasēm jākonkurē arī ar inflāciju, kas mēra cenu pieauguma tempus ekonomikā. Pat ja parādzīmes ir likvīdākās un drošākās parādzīmes tirgū, mazāk investoru tiecas tās pirkt laikā, kad inflācijas līmenis ir augstāks par īstermiņa parādzīmju ienesīgumu. Piemēram, ja ieguldītājs nopirka parādzīmi ar 2% ienesīgumu, kamēr inflācija bija 3%, ieguldītājam būs neto zaudējumi no ieguldījuma, ja to mēra reālā izteiksmē. Rezultātā īstermiņa rēķiniem ir tendence kristies inflācijas periodos, jo investori tos pārdod un izvēlas investīcijas ar lielāku ienesīgumu.
Valsts kases rēķinu pirkšanas reālās pasaules piemērs
Piemēram, teiksim, ka investors iegādājas nominālvērtību 1000 USD parādzīmi ar konkurētspējīgu cenu 950 USD. Kad parādzīme nobriest, ieguldītājam tiek samaksāti USD 1000, tādējādi nopelnot 50 USD procentus par ieguldījumu. Investoram tiek garantēts, ka viņš vismaz atgūs pirkuma cenu, bet, tā kā ASV parādzīmes nodrošina parādzīmes, būtu jānopelna arī procentu summa.
Kā minēts iepriekš, Valsts kases departaments visu gadu izsola jaunas parādzīmes. 2019. gada 28. martā Valsts kase izdeva 52 nedēļu parādzīmi ar diskontēto cenu USD 97.613778 līdz nominālvērtībai 100 USD. Citiem vārdiem sakot, tas maksās apmēram 970 USD par 1000 USD vērtspapīru.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.