Nacionālā tirgus sistēma (NMS)

Kas ir Nacionālā tirgus sistēma (NMS)?

Nacionālā tirgus sistēma (NMS) veicina brīvā tirgus caurspīdīgumu, regulējot, kā visas lielākās biržas atklāj un izpilda darījumus. Tā ir akciju tirdzniecības un pasūtījumu izpildes sistēma ASV, kas sastāv no tirdzniecības, klīringa, depozitārija un kotācijas izplatīšanas funkcijām. Jaunās dalībvalstis pārvalda visu oficiālo ASV biržu un NASDAQ tirgus aktivitātes.

Taustiņu izņemšana

• Nacionālā tirgus sistēma (NMS) veicina brīvā tirgus caurspīdīgumu, regulējot, kā visas lielākās biržas atklāj un izpilda darījumus.
• Lai veicinātu taisnīgu informācijas izplatīšanu, jaunajās dalībvalstīs prasīts, lai biržas piedāvājumus un piedāvājumus padarītu pieejamus un pamanāmus gan individuāliem, gan institucionāliem ieguldītājiem.
• Lai stiprinātu jaunās dalībvalstis un ņemtu vērā tehnoloģijas maiņu, SEC 2005. gadā izdeva Nacionālās tirgus sistēmas regulu (Reg NMS).

Izpratne par valsts tirgus sistēmu (NMS)

Valsts tirgus sistēmu, kas tika izveidota ar 1975. gada Vērtspapīru likuma grozījumiem, pārrauga Nacionālā vērtspapīru tirgotāju asociācija (NASD) un NASDAQ. NMS regulē tirdzniecību, kas balstīta uz biržām, piemēram, Ņujorkas biržā, un ārpusbiržas tirdzniecību NASDAQ. Praktiskos nolūkos NASDAQ tiek uzskatīta par apmaiņu, kaut arī sarunas notiek tieši starp tirgus marķieriem.

Lai veicinātu taisnīgu informācijas izplatīšanu, jaunajās dalībvalstīs prasīts, lai biržas piedāvājumus un piedāvājumus (pieprasījuma cenu) padarītu pieejamus un redzamus gan privātiem, gan institucionāliem ieguldītājiem. Priekšrocības ir likviditātes palielināšanās un labākas cenas. Tomēr sistēma apgrūtina institūcijas un lielos ieguldītājus nepamanīti veikt lielus darījumus. Daži cilvēki apgalvo, ka šī redzamība ir novedusi pie tā, ka šāda tirdzniecība notiek ārpus biržas, veicinot privāto biržu, ko sauc par tumšajiem baseiniem, paplašināšanos.

NMS pret citu ārpusbiržas

NASDAQ ir augstākais no četriem ārpusbiržas (OTC) tirdzniecības līmeņiem, kur uzņēmumiem jāatbilst īpašiem kapitalizācijas, rentabilitātes un tirdzniecības aktivitātes kritērijiem. NASDAQ nodrošina arī visaptverošāku dienas tirdzniecības informāciju, kas ir pieejama zemāka līmeņa ārpusbiržas akcijām. Informācija ietver pēdējās pārdošanas cenas, augstās un zemās dienas cenas, kumulatīvo apjomu, kā arī solīšanas un pārdošanas cenas. Tirgus veidotājiem 90 sekunžu laikā pēc darījuma jāziņo par faktiskajām darījuma cenām un akciju apjomiem. Šī prasība ir pretrunā ar reāllaika ziņošanu, kas attiecas uz ārpus-NMS, zemāka līmeņa ārpusbiržas krājumiem.

NASDAQ, lai arī tā joprojām ir decentralizēta sistēma ārpusbiržas akciju tirdzniecībai, ir virtuāla birža ar visiem noteikumiem, prasībām un drošības pasākumiem, kas tiek piegādāti norēķinu namiem. Citos ārpusbiržas tirgos ir ievērojami mazāk noteikumu un garantiju.

Ārpusbiržas tirgi sadalās trīs līmeņos, ko sauc par OTCQX, OTCQB un Pink Sheets. Ar katru līmeni samazinās prasības iekļaušanai sarakstā. Turklāt visi šie tirgi ir mazāk stingri nekā biržas, uz kurām attiecas Nacionālā tirgus sistēma.

Reglamentējošā valsts tirgus sistēma (Reg NMS)

Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) saskatīja vajadzību stiprināt jaunās dalībvalstis un ņemt vērā tehnoloģijas maiņu. 2005. gadā viņi izdeva Nacionālās tirgus sistēmas regulu (Reg NMS), kurā ir četras galvenās sastāvdaļas.

1. Rīkojumu aizsardzības noteikuma mērķis ir garantēt, ka ieguldītāji saņem vislabāko cenu, izpildot pasūtījumu. Šis noteikums atceļ iespēju, ka rīkojumi tiek tirgoti vai izpildīti par zemāku cenu.
2. Piekļuves noteikums nodrošina labāku piekļuvi kotējumiem no tirdzniecības centriem jaunajās dalībvalstīs. Šis noteikums prasa lielāku saikni un zemākas piekļuves maksas.
3. Sub-Penny noteikums nodrošina vienveidīgas kotācijas, nosakot pieaugumu ne mazāk kā vienu centu. Šis noteikums attiecas uz visiem akcijām, kuru biržas cena pārsniedz USD 1 par akciju.
4. Tirgus datu noteikumi piešķir ieņēmumus pašregulējošām organizācijām, kuras veicina un uzlabo piekļuvi tirgus datiem.

Droši vien vissvarīgākais no šiem noteikumiem bija kārtības aizsardzība vai tirdzniecība caur nodrošināšanu. Tirdzniecības izpildīšana tiek nodrošināta par vislabāko cenu neatkarīgi no tā, kur pieejama šī zemākā cena.

Kritiķi sūdzējās, ka tas prasa tirgotājiem veikt darījumus tirdzniecības vietā, kurai ir viszemākā cena, kaut arī viņi labprātāk uzņēmējdarbību veiktu vietnē ar ātrāko izpildi vai vislabāko uzticamību. Bija sajūta, ka tas radīs sliktākus rezultātus institucionālajiem pasūtījumiem, ņemot vērā visas izmaksas.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Regula NMS Regula NMS ir noteikumu kopums, kura mērķis ir uzlabot ASV biržas, nodrošinot cenu izpildes taisnīgumu. vairāk Rīkojumu aizsardzības noteikums Rīkojumu aizsardzības noteikums ir politika, kuras mērķis ir nodrošināt, ka ieguldītāji saņem vienādu izpildes cenu, kas tiek kotēta visās biržās, kurās tiek tirgots vērtspapīrs. vairāk akciju tirgus Investopedia Akciju tirgu veido biržas vai ārpusbiržas tirgi, kuros tiek emitētas un tirgotas publiski turētu uzņēmumu akcijas un citi finanšu vērtspapīri. vairāk OTC Pink OTC Pink ir zemākais līmenis no trim ārpusbiržas akciju tirdzniecības tirgiem, ko nodrošina un pārvalda ārpusbiržas tirgus grupa. vairāk OTC Markets Group Inc. Definīcija un vēsture OTC Markets Group ir lielākās ASV ārpusbiržas (OTC) vērtspapīru elektroniskās kotēšanas un tirdzniecības sistēmas īpašnieks un operators. vairāk OTCQX definīcija OTCQX ir trīs līmeņu tirgus ārpusbiržas akciju tirdzniecībai, ko nodrošina un pārvalda ārpusbiržas tirgus grupa. vairāk partneru saišu