Kupona noņemšana
Kupona noņemšana ir obligācijas periodisko procentu maksājumu nodalīšana no tā galvenā atmaksas pienākuma, lai izveidotu atsevišķu vērtspapīru sēriju. Nomainot kuponu, pamatā esošā obligācija kļūst par nulles kupona obligāciju, un katrs procentu maksājums kļūst par atsevišķu nulles kupona obligāciju.
Kupona izģērbšana
Kupona noņemšana ir strukturāla tehnika, kas ietver obligācijas iegādi un tās pamatsummas un procentu komponentu sadalīšanu atsevišķos vērtspapīros, kurus var pārdot neatkarīgi. Obligācija tiek pārsaiņota vairākos nulles kupona vai obligāciju vērtspapīros ar atšķirīgu dzēšanas termiņu. Obligāciju procentu maksājuma kuponu pārvēršana vērtspapīros būtu ekonomiski izdevīga, ja tā rezultātā daļu summa būtu lielāka par visu. Turpretī, ja ieņēmumi no izpirkšanas izrādās vienādi ar obligāciju pirkšanas izmaksām, tad kupona noņemšana būtu neekonomiska.
Katrs kupona maksājums dod tā īpašniekam tiesības uz noteiktu naudas atmaksu noteiktā datumā. Turklāt vērtspapīra pamatsumma prasa atmaksāt pamatsummu termiņa beigās. Piemēram, ja investīciju bankai piederētu 50 miljonu dolāru vērtas valsts kases parādzīme, kas piecus gadus maksā 5% procentus, kupona noņemšana pārvērstu šo obligāciju sešās jaunās nulles kupona obligācijās - vienā 50 miljonu dolāru obligācijā, kuras termiņš beidzas piecos gados, un piecos 2, 5 miljonos dolāru. (5% x 50 miljoni ASV dolāru) obligācijas, kuru katra termiņš būs vienā no nākamajiem pieciem gadiem. Katra obligācija tiks pārdota ar atšķirīgu atlaidi pēc nominālvērtības, pamatojoties uz tās termiņu līdz dzēšanai.
Līnijas obligācijas tirgus cena atspoguļo emitenta kredītreitingu un dzēšanas termiņa pašreizējo vērtību, ko nosaka laiks līdz dzēšanai un valdošās procentu likmes ekonomikā. Jo tālāk termiņš, jo zemāka pašreizējā vērtība, un otrādi. Jo zemākas procentu likmes ekonomikā, jo augstāka ir nulles kupona obligācijas pašreizējā vērtība un otrādi. Obligācijas pašreizējā vērtība plaši svārstīsies, mainoties valdošajām procentu likmēm, jo regulāriem procentu maksājumiem vērtības stabilizēšanai nav. Tā rezultātā procentu likmju svārstību ietekme uz obligācijām, kas pazīstama kā obligāciju ilgums, ir lielāka nekā ietekme uz periodiskām kuponu maksājošām obligācijām.
Kuponu noņemšana var arī sadalīt lielāku obligāciju ar noteiktu procentu likmi mazāku obligāciju sērijā ar atšķirīgām procentu likmēm, lai apmierinātu ieguldītāju prasības pēc noteikta veida obligācijām. Šāda prakse ir vērojama hipotēku nodrošināto vērtspapīru (MBS) tirgū.
Nulles kupona obligācijas, kas izveidotas no kuponu atdalīšanas, neveic periodiskus procentu maksājumus ieguldītājiem. Obligācijas īpašnieks saņem maksājumu termiņa beigās. Starpība starp pirkšanas cenu un nominālvērtību termiņa beigās parāda ienākumu, kas nopelnīts no ieguldījuma. Ja vērtspapīru tur līdz termiņa beigām, nopelnītā peļņa tiek aplikta ar nodokli kā procentu ienākums. Kaut arī obligācijas turētājs nesaņem ienākumus no procentiem, viņam joprojām ir jāziņo Iekšējam ieņēmumu dienestam (IRS) par obligācijas aprēķinātajiem procentiem. Procentu summa, kas ieguldītājam katru gadu jāpieprasa un jāmaksā nodokļi par obligāciju, palielina obligācijas izmaksu bāzi. Ja obligācija tiek pārdota pirms tās termiņa beigām, var rasties kapitāla pieaugums vai zaudējumi.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.