Kā atšķiras naudas plūsma un brīvā naudas plūsma?

Naudas plūsma un brīvā naudas plūsma ir svarīgi finanšu rādītāji, ko izmanto, lai noteiktu uzņēmuma likviditāti. Tomēr starp šīm divām ir atšķirīgas atšķirības, kas ļauj investoriem redzēt, kā uzņēmums rada naudu un kā to tērē.

Naudas plūsma

Naudas plūsma ir skaidras naudas un tās ekvivalentu neto summa, kas tiek pārskaitīta uzņēmumam un no tā. Pozitīva naudas plūsma norāda uz to, ka uzņēmuma likvīdi aktīvi palielinās, dodot iespēju norēķināties ar parādiem, atkārtoti ieguldīt savā biznesā, atdot naudu akcionāriem un apmaksāt izdevumus. Naudas plūsma tiek uzrādīta naudas plūsmas pārskatā, kurā ir trīs sadaļas, kurās sīki aprakstītas darbības. Šīs trīs sadaļas ir pamatdarbības, investīciju un finansēšanas darbību naudas plūsma.

Bezmaksas naudas plūsma

Brīvā naudas plūsma (FCF) ir nauda, ​​ko uzņēmums iegūst, veicot savu darbību, pēc tam, kad ir atņemti visi naudas izdevumi ieguldījumiem pamatlīdzekļos, piemēram, pamatlīdzekļos. Citiem vārdiem sakot, brīvā naudas plūsma vai FCF ir nauda, ​​kas paliek pāri pēc tam, kad uzņēmums ir samaksājis savus pamatdarbības un kapitāla izdevumus.

Bezmaksas naudas plūsma parāda, cik efektīvi uzņēmums ģenerē un izlieto savu naudu. Brīvo naudas plūsmu izmanto, lai noteiktu, vai uzņēmumam ir pietiekami daudz naudas pēc operāciju finansēšanas un kapitālizdevumiem, lai samaksātu ieguldītājiem ar dividendēm un akciju atpirkšanu. Lai aprēķinātu FCF, no darbības naudas plūsmas mēs atņemsim kapitāla izdevumus. (Skat. "Kāda ir brīvās naudas plūsmas aprēķināšanas formula?")

Naudas plūsmas salīdzināšana ar brīvo naudas plūsmu

Lai sīkāk parādītu atšķirības starp naudas plūsmu un brīvo naudas plūsmu, apskatīsim piemēru. Zemāk ir Exxon Mobil Corporation (XOM) ceturkšņa naudas plūsmas pārskats uz 2018. gada 31. martu.

Naudas plūsma

• Exxon naudas plūsma par ceturksni bija 4, 125 miljardu dolāru apmērā (pārskata apakšā - zaļā krāsā).
• Kopējā naudas plūsma ietver neto debetu un kredītu summu par skaidras naudas darbībām visās trīs pārskata sadaļās (darbība, ieguldījumi un finansēšana).

Bezmaksas naudas plūsma

• Eksksona pamatdarbības naudas plūsma bija 8, 519 miljardi USD (zilā krāsā).
• Uzņēmums arī ieguldīja līdzekļus jaunā iekārtā un aprīkojumā, iegādājoties aktīvus USD 3, 349 miljardu apjomā (sarkanā krāsā). Pirkums ir naudas izdevumi.
• Exxon brīvā naudas plūsma šajā periodā bija 5, 17 miljardi USD (8, 519 - 3, 349 USD).

Iepriekš minētajā piemērā kopējā naudas plūsma bija mazāka nekā brīvā naudas plūsma, daļēji tāpēc, ka īstermiņa parāds samazinājās par 3, 872 miljardiem USD, kas uzskaitīti finansēšanas darbību sadaļā. Skaidrās naudas izmaksas dividendēm USD 5, 742 miljardu apmērā arī samazināja kopējo uzņēmuma naudas plūsmu.

Izņemot

Salīdzinot naudas plūsmu ar brīvo naudas plūsmu, investori var iegūt labāku izpratni par to, no kurienes nāk nauda un kā uzņēmums tērē to. Piemēram, uzņēmumam var būt skaidrās naudas uzkrājumi; pēc pirmā acu uzmetiena tā var šķist laba zīme. Tomēr, rūpīgāk pārbaudot, mēs varētu atklāt, ka uzņēmums ir uzņēmies prāvu summu parāda, ka tam nav naudas plūsmas apkalpošanai.

Analizējot gan naudas plūsmu, gan brīvo naudas plūsmu, mēs varam redzēt, cik daudz uzņēmums rada no viņu parastās darbības gaitas, ko viņi iegulda un cik lielu parādu viņi nomaksā vai uzņemas. Rezultātā investori var pieņemt apzinātāku lēmumu par uzņēmuma finansiālo dzīvotspēju un tā iespējām nākamajos ceturkšņos maksāt dividendes vai atpirkt akcijas.