Rokasgrāmata ieguldījumiem patērētāju skavās

Patēriņa preču skavu sektoru raksturo globālā rūpniecības klasifikācijas nozare (GICS). Nozare sastāv no uzņēmumiem, kuru galvenais darbības virziens ir pārtika, dzērieni, tabaka un citi mājsaimniecības priekšmeti. Šo uzņēmumu piemēri ir Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) un Gillette. Šāda veida uzņēmumi vēsturiski ir raksturoti kā necikliski pēc to tuvākā radinieka, patērētāju cikliskā sektora.

Atšķirībā no citām ekonomikas jomām, pat ekonomiski lēnajos laikos (teorētiski) pieprasījums pēc preču skavotāju uzņēmumu ražotajiem produktiem nepalēninās. Dažas skavas, piemēram, pārtika ar atlaidēm, šķidrums un tabaka, lēnā ekonomiskā laika apstākļos palielina pieprasījumu. Atbilstoši to, ka pieprasījums pēc to produktiem nav ciklisks, pieprasījumam pēc šiem krājumiem ir tendence mainīties līdzīgi. Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kāpēc skavu nozarei vēsturiski ir bijusi zema korelācija ar kopējo tirgu un kāpēc šai nozarei vēsturiski ir bijusi zemāka nepastāvība. (Papildinformāciju lasiet sadaļā Cikliski pret cikliskajiem krājumiem .)

Skavas un piedāvājums un pieprasījums
Ikviens, kurš ir izvēlējies ekonomikas pamata klasi, atceras funkciju C + I + G = IKP, kur iekšzemes kopprodukts (IKP) ir patēriņa, investīciju (ko bieži dēvē par uzņēmējdarbības izdevumiem) un valdības izdevumu kopums. Tātad, ja patēriņš veido tik lielu IKP komponentu, kāpēc ASV akciju tirgū patēriņa skavu sektoru svērums vēsturiski ir tikai aptuveni 10% vai mazāk? Labākais šo attiecību skaidrojums ir šo uzņēmumu pieprasījuma un ieņēmumu neciklisks raksturs.

Skavām ir zema pieprasījuma elastība. Tas nozīmē, ka pieprasījums pēc šiem produktiem gandrīz nemainās, jo to cenas aug vai pazeminās. Pašiem izstrādājumiem nav aizstājēju; tomēr piegādātāju starpā ir daudz iespēju iegādāties zemākas cenas. Tādējādi skavu piegādātājiem ir maz vietas, lai paaugstinātu cenas vai palielinātu pieprasījumu pēc viņu produktiem. Piegādātājiem tomēr ir iespēja atšķirt savus produktus pēc garšas, izskata vai to lietošanas rezultātiem. Tādējādi skavu ražotājiem, kas atrodas krustveida matos, tiek atstātas galvenās izmaksas, kas rodas viņu produktu ražošanā: preces. (Uzziniet, kā ikdienas izmantotie priekšmeti var ietekmēt jūsu ieguldījumus precēs, kas virza tirgus .)

Ja pieprasījums pēc patēriņa skavām nepalielinās daudz, kā skavu ražotāji vai pārdevēji audzē uzņēmējdarbību un galu galā - akciju cenas? Viņiem ir dažas iespējas:

1. Samaziniet izmaksas
2. Samaziniet cenas
3. Atšķiriet viņu produktus.

Izmaksu samazināšana
Uzņēmumi, kas nodarbojas ar plaša patēriņa preču tirdzniecību, var palielināt savu peļņu un, visbeidzot, akciju cenas, samazinot izmaksas. Viņi var samazināt preču izmaksas, pērkot lielākus apjomus, izmantojot riska ierobežošanas paņēmienus, apvienojoties ar citiem uzņēmumiem vai pērkot tos, un radot apjomradītus ietaupījumus, izmantojot horizontālu vai vertikālu integrāciju.

Cenas samazināšana
Mēs jau esam aprakstījuši skavu pieprasījumu kā zemu elastību. Mēs arī zinām, ka konkurences apstākļos viena un tā pati makaronu kaste augstākās klases mazumtirgotājā pārdos vairāk nekā zemas klases mazumtirgotājs. Šī cenu diferenciācija būs daudz redzamāka lēnākos ekonomiskajos periodos, kad patērētājs virzīsies uz lētāko mazumtirgotāju.

Produktu diferenciācija
Šo pieprasījuma palielināšanas stratēģiju izmanto pamatdarbības un cikliskie mērķi patērētāju biznesā. Sākot no automašīnām līdz skuvekļiem, katrs patēriņa preču uzņēmums mēģina atšķirt savu produktu kā labāku, lai palielinātu pieprasījumu un dotu uzņēmumam iespēju kontrolēt preces cenu.

Iespējas investoriem
Patērētāju skavu bizness ir salīdzinoši zems tehnoloģiju līmenis, ko veido preces, kuru izmaksas atšķiras, parasti ir zems elastīgums un ir mazākas pieprasījuma izmaiņas nekā cikliskajām. Tātad, ja šis bizness ir tik garlaicīgs, kāpēc gan kāds vēlas ieguldīt patēriņa preču skavās?

Viens no labākajiem iemesliem ir lēna un vienmērīga izaugsme. Tā kā patērētāju tēriņu cikls un plūsma mežonīgi mainās līdz ar ekonomiku, tāpat arī ciklisko uzņēmumu peļņa. Skavas, no otras puses, mēdz pārvietot strukturētākos modeļos - varbūt garlaicīgi, bet dažiem investoriem šī relatīvā stabilitāte ir pareiza.

Vēl viens iemesls, kāpēc kapitāls tiek piesaistīts skavu nozarei, ir dažādošanas priekšrocības, kas pieder šiem uzņēmumiem. Lai arī pati nozare vēsturiski var būt mazāka par 10% no kopējā tirgus, korelācija starp nozari un kopējo tirgu ir zema. (Uzziniet, kā dažādot savu portfeli, veicot ieguldījumus vairākās dažādās ekonomikas nozarēs, sadaļā Ievads nozares fondiem un Nozaru sektora ETF .)

Skavu sektorā vēsturiski ir parādīta .68 beta korelācija un .64 korelācija. Šeit slēpjas patērētāja skavu glabāšanas vislabāk glabātais noslēpums: zema korelācija ar Standard & Poor's 500 indeksu (S&P 500). Investoru galvām ir vērts dažādot savus akciju portfeļus ar turējumiem, kuru aktīvu klasēm ir zema korelācija, tāpēc viņi pievieno obligācijas, starptautiskos akcijas, naftu, nekustamo īpašumu un zeltu. Lai arī tas ir darbojies vēsturiski, ir bijuši gadījumi, kad visām šīm aktīvu klasēm bija augstāka korelācija, jo tās visas samazinājās un skavu sektors saglabāja savu vērtību. Šis ir tikai viens no rezerves dziedātājiem tirgū, kam nepievērš lielu uzmanību, kamēr nav par vēlu.

Secinājums
Var droši teikt, ka patērētāju skavu bizness un ieguldīšana tajos dažiem cilvēkiem ir garlaicīga. Pieprasījums pēc šiem produktiem nemitinās un nevirzās uz priekšu, un tie neuzrāda viņu tuvākā radinieka - cikliskā - bezgaumīgās īpašības.

Tie tomēr piedāvā investoriem iespēju dažādoties nozarē, kas ir viegli saprotama, ar salīdzinoši zemu beta līmeni un zemu korelāciju ar kopējo tirgu. Tāpēc, nākamreiz, kad dodaties iegādāties skuvekli, kad akciju tirgus atrodas spolē, apskatiet uzņēmumu, kas izgatavo šo skuvekli: tas varētu būt piemērots laiks, lai iegādātos tā krājumus.