Naudas plūsmas pārskati: naudas plūsmas pārskatīšana no operācijām

Darbības naudas plūsma ir nauda, ​​kas rodas no parastiem biznesa darbības procesiem. Investori augstu vērtē uzņēmuma spēju pastāvīgi ģenerēt pozitīvas naudas plūsmas no ikdienas biznesa. Konkrēti, darbības naudas plūsma var atklāt uzņēmuma patieso rentabilitāti. Tas ir viens no tīrākajiem naudas avotu un izlietojuma rādītājiem.

Naudas plūsmas pārskata sastādīšanas mērķis ir redzēt uzņēmuma naudas avotus un naudas izlietojumu noteiktā laika posmā. Naudas plūsmas pārskats parasti tiek uzskatīts par mazāk svarīgu nekā peļņas vai zaudējumu aprēķins un bilance, taču to var izmantot, lai izprastu uzņēmuma darbības tendences, kuras nav saprotamas pārējos divos finanšu pārskatos.

Kaut arī naudas plūsmas pārskats tiek uzskatīts par vissvarīgāko no trim finanšu pārskatiem, investori uzskata, ka naudas plūsmas pārskats ir viscaurspīdīgākais; tāpēc, pieņemot lēmumus par ieguldījumiem, viņi paļaujas uz to vairāk nekā uz citiem finanšu pārskatiem.

Naudas plūsmas pārskats

Darbības naudas plūsma vai naudas plūsma no darbībām (CFO) ir atrodama naudas plūsmas pārskatā, kurā tiek ziņots par skaidrās naudas izmaiņām salīdzinājumā ar tās statiskajiem ekvivalentiem: peļņas vai zaudējumu aprēķinā, bilancē un akcionāru pašu kapitāla pārskatā. Konkrēti, naudas plūsmas pārskata pārskati, kur nauda tiek izmantota un ģenerēta noteiktos laika periodos, un saista statiskos pārskatus kopā.

Paņemot tīros ienākumus peļņas vai zaudējumu aprēķinā un veicot korekcijas, lai atspoguļotu izmaiņas apgrozāmā kapitāla kontos bilancē (debitoru parādi, parādi parādiem, krājumi), pamatdarbības naudas plūsmas sadaļa parāda, kā attiecīgajā periodā tika radīta nauda. Darbības naudas plūsmas pārskats ir tik svarīgs tieši šajā tulkošanas procesā no uzkrāšanas grāmatvedības līdz naudas uzskaitei.

Naudas plūsmas pārskats ir sadalīts trīs kategorijās: naudas plūsma no pamatdarbības, naudas plūsma no investīciju darbībām un naudas plūsma no finansēšanas darbībām. Dažos gadījumos pastāv arī papildu darbību kategorija. Tās tiek nodalītas tā, ka analītiķi izstrādā skaidru priekšstatu par visām naudas plūsmām, ko rada dažādas uzņēmuma darbības.

1. Pamatdarbības : reģistrē uzņēmuma operatīvās naudas kustību, no kuras neto tiek iegūta pamatdarbības naudas plūsma (OCF).

2. Investīciju darbības: reģistrē izmaiņas skaidrā naudā, iegādājoties vai pārdodot īpašumu, augus, aprīkojumu, vai parasti ilgtermiņa ieguldījumus.

3. Finansēšanas darbības: ziņo par skaidrās naudas līmeņa izmaiņām, iegādājoties paša uzņēmuma akcijas vai izlaižot obligācijas, kā arī maksājot procentus un dividendes akcionāriem.

4. Papildu informācija: būtībā viss, kas neattiecas uz galvenajām kategorijām.

Darbību sadalījums

Pamatdarbības ir normālas un pamatdarbības uzņēmējdarbībā, kas rada naudas ieplūšanu un aizplūšanu. Tajos ietilpst:

• Kopējais laika posmā savākto preču un pakalpojumu pārdošanas apjoms
• Ražošanā izmantoto preču un pakalpojumu piegādātājiem veiktie maksājumi tika nokārtoti periodā
• Maksājumi darbiniekiem vai citi izdevumi, kas veikti attiecīgajā laika posmā

Naudas plūsma no pamatdarbības neietver naudu, kas tiek tērēta kapitālizdevumiem, naudu, kas novirzīta ilgtermiņa ieguldījumiem, un visu naudu, kas saņemta no ilgtermiņa aktīvu pārdošanas. Neietver arī summas, kas izmaksātas kā dividendes akcionāriem, summas, kas saņemtas, emitējot obligācijas, kā arī akcijas un nauda, ​​kas izmantota obligāciju dzēšanai.

Investīciju aktivitātes sastāv no maksājumiem, kas veikti ilgtermiņa aktīvu iegādei, kā arī skaidras naudas, kas saņemta no ilgtermiņa aktīvu pārdošanas. Ieguldīšanas darbību piemēri ir pamatlīdzekļu vai pamatlīdzekļu pirkšana vai pārdošana un cita uzņēmuma emitēta vērtspapīra pirkšana vai pārdošana.

Finansēšanas darbības sastāv no darbībām, kas maina uzņēmuma kapitālu vai aizņēmumus. Finansēšanas darbību piemēri ir uzņēmuma akciju pārdošana vai tās akciju atpirkšana.

Naudas plūsmas aprēķināšana

Lai redzētu darbības naudas plūsmas izmaiņu nozīmi, ir svarīgi saprast, kā tiek aprēķināta naudas plūsma. Lai aprēķinātu pamatdarbības naudas plūsmu, tiek izmantotas divas metodes: netiešā un tiešā, kas abas rada vienādu rezultātu.

• Tiešā metode: Šī metode iegūst datus no peļņas vai zaudējumu aprēķina, izmantojot naudas ieņēmumus un naudas izmaksas no pamatdarbības. Abu vērtību neto vērtība ir pamatdarbības naudas plūsma (OCF).
• Netiešā metode: Šī metode sākas ar neto ienākumiem un to pārveido OCF, koriģējot posteņiem, kas tika izmantoti tīro ienākumu aprēķināšanai, bet neietekmēja skaidru naudu.

Tiešā vai netiešā metode

Tiešā metode summē visus dažāda veida skaidras naudas maksājumus un ieņēmumus, ieskaitot skaidru naudu, kas samaksāta piegādātājiem, naudas saņemšanu no klientiem un skaidrā naudā, kas izmaksāta algās. Šie skaitļi tiek aprēķināti, izmantojot dažādu uzņēmējdarbības kontu sākuma un beigu atlikumus un pārbaudot konta neto samazinājumu vai pieaugumu.

Precīza formula, ko izmanto dažādu kontu ienākošo un izejošo līdzekļu aprēķināšanai, atšķiras atkarībā no konta veida. Parasti izmantotajās formulās debitoru parādi tiek izmantoti tikai kredīta pārdošanai, un visi pārdošanas darījumi tiek veikti uz kredīta. Ja ir notikusi arī pārdošana skaidrā naudā, jāiekļauj arī ieņēmumi no skaidrās naudas pārdošanas, lai iegūtu precīzu pamatdarbības naudas plūsmas skaitli. Tā kā tiešā metode neietver neto ienākumus, tai jāsniedz arī tīro ienākumu saskaņošana ar operāciju nodrošināto neto naudu.

Turpretī saskaņā ar netiešo metodi naudas plūsmu no pamatdarbības aprēķina, vispirms ņemot tīros ienākumus no uzņēmuma peļņas vai zaudējumu aprēķina. Tā kā uzņēmuma ienākumu deklarācija tiek sagatavota pēc uzkrāšanas principa, ieņēmumus atzīst tikai tad, kad tie ir nopelnīti, nevis tad, kad tie ir saņemti. Tīrais ienākums nav pilnīgi precīzs pamatdarbības neto naudas plūsmas atspoguļojums; tātad kļūst nepieciešams koriģēt ienākumus pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) posteņiem, kas ietekmē neto ienākumus, kaut arī pret tiem vēl nav saņemta vai samaksāta skaidra nauda. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā "Kā atšķiras EBIT un naudas plūsma no pamatdarbības")

Tiešā metode uzņēmuma naudas plūsmas aprēķināšanai no pamatdarbības ir tiešāka pieeja, jo tā atklāj uzņēmuma pamatdarbības naudas ieņēmumus un maksājumus, taču to ir grūtāk sagatavot, jo informāciju ir grūti apkopot. Tomēr neatkarīgi no tā, vai izmantojat tiešo vai netiešo metodi naudas aprēķināšanai no operācijām, tiks iegūts tāds pats rezultāts.

Darbības naudas plūsma (OCF)

OCF ir visvērtīgākais mērīšanas rīks, jo tas palīdz investoriem novērtēt, kas notiek aiz ainas. Daudziem investoriem un analītiķiem OCF tiek uzskatīts par tīro ienākumu naudas versiju, jo tas iztīra bezskaidras naudas posteņu un bezskaidras naudas izdevumu (nolietojums, amortizācija, bezskaidras naudas apgrozāmais kapitāls un apgrozāmo līdzekļu un saistību izmaiņas) ienākumu deklarāciju. .

OCF ir svarīgāks rentabilitātes rādītājs nekā tīrais ienākums, jo ir mazāk iespēju manipulēt ar OCF, lai tas izrādītos vairāk vai mazāk rentabls. Tā kā tiek pieņemti stingri noteikumi un noteikumi par to, cik ļoti radošs uzņēmums var būt, izmantojot savu grāmatvedības praksi, hroniskas manipulācijas ar ienākumiem var viegli pamanīt, īpaši izmantojot OCF. Tas ir arī labs uzņēmuma tīro ienākumu aizstātājs; piemēram, paziņotā OCF, kas augstāka par NI, tiek uzskatīta par pozitīvu, jo bezskaidras naudas posteņu samazināšanas dēļ ienākumi faktiski ir nepietiekami novērtēti.

Iepriekš ir uzrādītas AT&T (T) naudas plūsmas aktivitātes 2012. finanšu gadā (miljonos). Izmantojot netiešo metodi, katru bezskaidras naudas posteni pievieno atpakaļ tīriem ienākumiem, lai iegūtu skaidru naudu no darbībām. Šajā gadījumā skaidrā nauda no operācijām pārsniedz piecas reizes vairāk nekā uzrādītie neto ienākumi, padarot to par vērtīgu instrumentu ieguldītājiem, lai novērtētu AT & T finansiālo stāvokli.

Grunts līnija

Darbības naudas plūsma ir tikai viena uzņēmuma naudas plūsmas stāsta sastāvdaļa, taču tā ir arī viena no vērtīgākajām izturības, rentabilitātes un ilgtermiņa nākotnes perspektīvas vērtībām. To iegūst tieši vai netieši, un tas mēra naudas plūsmu uzņēmumā un ārpus tā noteiktos periodos. Atšķirībā no neto ienākumiem, OCF izslēdz bezskaidras naudas posteņus, piemēram, nolietojumu un amortizāciju, kas var sagrozīt uzņēmuma faktisko finanšu stāvokli. Tā ir laba zīme, kad uzņēmumam ir spēcīgas pamatdarbības naudas plūsmas, vairāk ienākot, nevis izejot. Uzņēmumiem ar strauju OCF pieaugumu, visticamāk, ir stabilāki neto ienākumi, lielākas iespējas maksāt un palielināt dividendes, kā arī lielākas iespējas paplašināties un laika apstākļu lejupslīde vispārējā ekonomikā vai to nozarē.

Ja jūs domājat, ka “skaidra nauda ir karalis”, spēcīga operāciju naudas plūsma ir tas, kas jums būtu jāpievērš uzmanība, analizējot uzņēmumu.