M&A lielākais tirgus ir apdraudēts, jo darījumu kritums ir zemākais par 3 gadiem

Spēcīga apvienošanās un apvienošanās (M&A) aktivitātes ir pavadījusi vēršu tirgu, bet pieaugošā nenoteiktība, ieskaitot ieilgušo ASV un Ķīnas tirdzniecības karu, liek korporatīvajiem vadītājiem atlikt jaunu darījumu veikšanu. 2019. gada 3. ceturksnī, salīdzinot ar to pašu periodu 2018. gadā, darījumu vērtība samazinājās par 16% visā pasaulē un par 40% ASV, uz vienu finanšu datu sniedzēju Refinitiv. Kopējās dolāra vērtības ceturksnī bija zemākās kopš 2016. gada visā pasaulē un zemākās kopš 2014. gada ASV.

"Nacionalizācijas šķērsvirzieni pret globalizāciju un tirdzniecību apvienojumā ar grūti prognozējamo konkurences noteikumu ievērošanas raksturu ASV noteikti apgrūtina navigāciju orientēšanās vidē, " kā Navids Mahmoodzadegan, investīciju banku firmas līdzpriekšsēdētājs Moelis & Co., brīdinājis šīs vasaras sākumā, piezīmēs Bloomberg: "Darījumu bloķēšana un apturēšana atstāj atvēsinošu efektu citiem darījumiem, par kuriem mēs nelasām, jo ​​tie nekad nenotiek, " viņš piebilda.

Nozīme ieguldītājiem

2019. gada 3. ceturksnī kopējie M&A darījumi tika novērtēti USD 749 miljardu vērtībā, ko veidoja USD 246 miljardi ASV, 249 miljardi USD Eiropā, 160 miljardi Āzijā un 94 miljardi USD pārējā pasaulē. Āzijas darījumi salīdzinājumā ar gadu iepriekš bija par 20% zemāki un zemākajā līmenī kopš 2017. gada, daļēji politisko nemieru dēļ Honkongā. Eiropa atbalstīja globālo tendenci, reģistrējot par 45% lielāku darījumu apjomu nekā pirms gada.

Starp nesen atceltajiem lielajiem darījumiem tika ierosināta tabakas gigantu Altria Group Inc. (MO) un Philip Morris International Inc. (PM) 200 miljardu dolāru rekombinācija. Lai gan dažiem analītiķiem šī ideja patika, investoriem tā parasti nebija, ziņo Barrona ziņojumi. Abu darījumu akcijas pieauga pēc tam, kad darījums beidzās pagājušajā nedēļā.

“M&A darbību kavē regulējuma sarežģītība un nenoteiktība, ” kā Roberts Kindlers, Morgan Stanley apvienošanās un pārņemšanas vadītājs, novēroja aģentūrai Bloomberg jūnijā. “Mums ir administrācija, kas pastiprināti pievēršas ārvalstu investīcijām un darījumu ietekmei uz nacionālo drošību, un tas ir iemesls citām valstīm atsaukties. Ir godīgi teikt, ka tas ir daudz izaicinošāks nekā iepriekš, ”viņš izstrādāja.

Bet pat ierosinātajiem darījumiem starp ASV uzņēmumiem ir iebildusi Trumpa administrācija. Trumps kritizēja AT&T Inc. (T) un Time Warner Inc. apvienošanos USD 84, 5 miljardu vērtībā, kamēr viņš bija kandidāts 2016. gadā. Pēc ASV Tieslietu departamenta 15 mēnešu centieniem bloķēt darījumu, pamatojoties uz to, ka tas palielināsies. Patērētāju cenas, trīs tiesnešu kolēģija februārī nolēma, ka valdības lieta ir "nesamērīga" un pēc tam notika apvienošanās, kā ziņo Reuters.

Kopš 268 miljardu dolāru apvienošanās starp mobilo tālruņu pakalpojumu sniedzējiem T-Mobile US (TMUS) un Sprint Corp. (S) ir notikusi daudzkārtēja kavēšanās kopš paziņošanas 2018. gada aprīlī. FCC un dažādi valsts regulatori ir vieni no tiem, kas joprojām iebilst.

Skatos uz priekšu

Gan apvienošanās kandidāti, gan privātā kapitāla firmas “izvēlas“ gaidīt un redzēt ”pieeju politiskajām mahinācijām, pirms atkal apņemas slēgt darījumus, ” raksta advokātu birojs CMS, kā citēts nesenā Bloomberg rakstā. "Tirgotāji nosaka augstu latiņu un pārvietojas tikai pēc augstākās kvalitātes aktīviem, " viņi piebilda.

CMS turpināja: “Pieaugošais protekcionisms un pieaugošās tarifu likmes starp lielākajām Eiropas ekonomikām, ASV un Ķīnu daudziem pārņēma pārrobežu darījumus. Arvien pieaugošais šķirto darījumu skaits ir izraisījis arī augstākās vadības trauksmi, baidoties atkārtot neveiksmīgus kolēģu un konkurentu darījumus. ”