Ievads Indijas akciju tirgū

Marks Tvens savulaik sadalīja pasauli divu veidu cilvēkiem: tiem, kas redzējuši slaveno Indijas pieminekli Tadžmahalu, un tiem, kas vēl nav. To pašu varētu teikt par investoriem.

Ir divu veidu investori: tie, kuri zina par ieguldījumu iespējām Indijā, un tie, kuri nezina. Indija kādam ASV var izskatīties kā mazs punkts, taču, rūpīgāk izpētot, jūs atradīsit tās pašas lietas, kuras jūs varētu gaidīt no jebkura daudzsološa tirgus.

Šeit mēs sniegsim pārskatu par Indijas akciju tirgu un to, kā ieinteresētie investori var iegūt risku.

(Lai iegūtu papildinformāciju, izlasiet pamatus tam, kā Indija nopelna naudu .)

GSE un NSE

Lielākā daļa tirdzniecības Indijas akciju tirgū notiek divās tās biržās: Bombejas biržā (GSE) un Nacionālajā biržā (NSE). GSE pastāv kopš 1875. gada. Turpretī NSE tika dibināta 1992. gadā un sāka tirdzniecību 1994. gadā. Tomēr abās biržās notiek tas pats tirdzniecības mehānisms, tirdzniecības stundas, norēķinu process utt. GSE bija vairāk nekā 5000 biržā kotētu firmu, turpretī konkurējošajai NSE bija apmēram 1600. No visiem GSE sarakstā iekļautajiem uzņēmumiem tikai aptuveni 500 uzņēmumi veido vairāk nekā 90% no tā tirgus kapitalizācijas; pārējo pūli veido ļoti nelikvīdas akcijas.

Gandrīz visas nozīmīgās Indijas firmas ir iekļautas abās biržās. NSE ir dominējošā daļa tūlītējā tirdzniecībā ar aptuveni 70% no tirgus daļas kopš 2009. gada un gandrīz pilnīgu atvasināto instrumentu tirdzniecības monopolu ar apmēram 98% daļu šajā tirgū arī no 2009. gada. Abas biržas konkurē par pasūtījumu plūsma, kas samazina izmaksas, tirgus efektivitāti un jauninājumus. Šķīrējtiesnešu klātbūtne ļauj cenām abās biržās atrasties ļoti šaurā diapazonā.

(Lai uzzinātu vairāk, skatiet sadaļu Biržu dzimšana .)

Ievads Indijas akciju tirgū

Tirdzniecības mehānisms

Tirdzniecība abās biržās notiek, izmantojot atvērtu elektronisko limitu rīkojumu grāmatu, kurā rīkojumu saskaņošanu veic tirdzniecības dators. Nav tirgus veidotāju vai speciālistu, un viss process ir virzīts uz pasūtījumiem, kas nozīmē, ka ieguldītāju iesniegtie tirgus rīkojumi tiek automātiski saskaņoti ar vislabākajiem limitu rīkojumiem. Tā rezultātā pircēji un pārdevēji paliek anonīmi. Uz pasūtījumiem balstīta tirgus priekšrocība ir tā, ka tas rada lielāku pārredzamību, tirdzniecības sistēmā parādot visus pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus. Tomēr tirgus veidotāju prombūtnes gadījumā nav garantijas, ka pasūtījumi tiks izpildīti.

Visi tirdzniecības sistēmā veiktie pasūtījumi jāveic, izmantojot brokerus, no kuriem daudzi nodrošina tiešsaistes tirdzniecības iespēju mazumtirdzniecības klientiem. Institucionālie investori var arī izmantot tiešās piekļuves tirgum (DMA) iespēju, kurā viņi izmanto brokeru piedāvātos tirdzniecības termināļus, lai pasūtījumus izdarītu tieši akciju tirgus tirdzniecības sistēmā.

Norēķinu un tirdzniecības stundas

Akciju tūlītējie tirgi seko T + 2 slīdošajam norēķinam. Tas nozīmē, ka jebkura tirdzniecība, kas notiek pirmdien, tiek nokārtota līdz trešdienai. Visa tirdzniecība biržās notiek no plkst. 9.55 līdz 15.30 pēc Indijas standarta laika (+ 5.5 stundas pēc GMT), no pirmdienas līdz piektdienai. Akciju piegāde jāveic dematerializētā veidā, un katrai biržai ir savs klīringa nams, kas uzņemas visu norēķinu risku, darbojoties kā centrālais darījuma partneris.

Tirgus indeksi

Divi ievērojamie Indijas tirgus indeksi ir Sensex un Nifty. Sensex ir vecākais akciju indekss; tajā ietilpst 30 uzņēmumu, kas iekļauti GSE, akcijas, kas veido apmēram 45% no indeksa brīvā apgrozības tirgus kapitalizācijas. Tas tika izveidots 1986. gadā un sniedz datus par laikrindu datiem no 1979. gada aprīļa.

Vēl viens indekss ir Standard and Poor's CNX Nifty; tajā ietilpst 50 akcijas, kas kotētas NSE, un tās veido apmēram 62% no tās brīvā apgrozības tirgus kapitalizācijas. Tas tika izveidots 1996. gadā un sniedz laika rindu datus no 1990. gada jūlija.

(Lai uzzinātu vairāk par Indijas biržām, lūdzu, dodieties uz vietnēm //www.bseindia.com/ un //www.nse-india.com/.)

Tirgus regulēšana

Kopējā atbildība par akciju tirgus attīstību, regulēšanu un uzraudzību gulstas uz Indijas Vērtspapīru un biržu padomi (SEBI), kas tika izveidota 1992. gadā kā neatkarīga iestāde. Kopš tā laika SEBI ir konsekventi mēģinājis noteikt tirgus noteikumus saskaņā ar labāko tirgus praksi. Tai ir milzīgas pilnvaras pārkāpumu gadījumā piemērot tirgus dalībniekiem sankcijas.

(Plašāku ieskatu skatiet vietnē //www.sebi.gov.in/.)

Kas var investēt Indijā?

Indija sāka atļaut ārējas investīcijas tikai 1990. gados. Ārvalstu investīcijas iedala divās kategorijās: ārvalstu tiešās investīcijas (FDI) un ārvalstu portfeļieguldījumi (FPI). Visi ieguldījumi, kuros ieguldītājs piedalās ikdienas vadībā un uzņēmuma darbībā, tiek uzskatīti par ĀTI, turpretī ieguldījumi akcijās bez jebkādas vadības un darbības kontroles tiek uzskatīti par ĀTI.

Portfeļieguldījumu veikšanai Indijā ir jābūt reģistrētam kā ārvalstu institucionālajam investoram (FII) vai kā vienam no reģistrēto FII subkontiem. Abas reģistrācijas piešķir tirgus regulators SEBI. Ārvalstu institucionālos ieguldītājus galvenokārt veido kopfondi, pensiju fondi, dotācijas, valsts ieguldījumu fondi, apdrošināšanas sabiedrības, bankas un aktīvu pārvaldīšanas sabiedrības. Pašlaik Indija neļauj ārvalstu privātpersonām veikt tiešus ieguldījumus tās akciju tirgū. Tomēr fiziskas personas ar augstu neto vērtību (personas, kuru neto vērtība ir vismaz USD 50 miljoni) var reģistrēt kā FII subkontus.

Ārvalstu institucionālie investori un to subkonti var tieši ieguldīt jebkurā no akcijām, kas uzskaitītas jebkurā no biržām. Lielākā daļa portfeļa ieguldījumu sastāv no ieguldījumiem vērtspapīros primārajā un sekundārajā tirgū, ieskaitot akcijas, parādzīmes un tādu uzņēmumu garantijas, kas tiek kotēti vai tiek iekļauti atzītā Indijas biržā. FII var arī ieguldīt biržā nekotētos vērtspapīros ārpus biržas, ja cenu apstiprina Indijas Rezervju banka. Visbeidzot, viņi var ieguldīt ieguldījumu fondu un atvasināto finanšu instrumentu vienībās, kas tiek tirgotas jebkurā biržā.

FII, kas reģistrēta kā tikai parāda vērtspapīri, var ieguldīt 100% savu ieguldījumu parāda instrumentos. Citām FII jāiegulda vismaz 70% no saviem ieguldījumiem pamatkapitālā. 30% atlikumu var ieguldīt parādos. FII jāizmanto īpaši nerezidentu rūpijas bankas konti, lai pārvietotu naudu uz Indiju un no tās. Šādā kontā esošos atlikumus var pilnībā repatriēt.

Ierobežojumi un investīciju griesti

Indijas valdība nosaka ĀTI limitu, un dažādām nozarēm ir noteiktas atšķirīgas robežas. Laika posmā valdība pakāpeniski palielina griestus. ĀTI griesti lielākoties ir diapazonā no 26 līdz 100%.

Pēc noklusējuma maksimālo portfeļa ieguldījumu limitu noteiktā biržā kotētā sabiedrībā nosaka ar ĀTI limitu, kas noteikts nozarei, pie kuras uzņēmums pieder. Tomēr portfeļieguldījumiem ir divi papildu ierobežojumi. Pirmkārt, kopējais visu FII ieguldījumu limits, ieskaitot to subkontus katrā noteiktā uzņēmumā, ir noteikts 24% no apmaksātā kapitāla. Tomēr to pašu var paaugstināt līdz nozares maksimālajai robežai ar uzņēmuma valžu un akcionāru piekrišanu.

Otrkārt, jebkura atsevišķa FII ieguldījums noteiktā uzņēmumā nedrīkst pārsniegt 10% no apmaksātā uzņēmuma kapitāla. Noteikumi pieļauj atsevišķu 10% ieguldījumu maksimālo robežu katram FII subkontam katrā konkrētā uzņēmumā. Tomēr ārvalstu korporācijām vai privātpersonām, kuras iegulda kā subkontu, šī pati robeža ir tikai 5%. Noteikumi nosaka arī ierobežojumus ieguldījumiem atvasinātu kapitāla vērtspapīru tirdzniecībā biržās.

(Pašreizējie ierobežojumi un investīciju griesti ir atrodami vietnē //rbi.org.in/)

Investīcijas ārvalstu uzņēmumiem

Ārvalstu vienības un privātpersonas var iegūt Indijas akciju risku, izmantojot institucionālos ieguldītājus. Daudzi Indijā koncentrēti kopfondi kļūst populāri privāto investoru vidū. Ieguldījumus varētu veikt arī, izmantojot dažus ārzonu instrumentus, piemēram, līdzdalības obligācijas (PN) un depozitārija ieņēmumus, piemēram, Amerikas depozitārija kvītis (ADR), globālos depozitārija ieņēmumus (GDR) un biržā tirgotos fondus (ETF) un biržā tirgotus. piezīmes (ETN).

Saskaņā ar Indijas noteikumiem FII var izdot līdzdalības zīmes, kas atspoguļo Indijas pamatā esošos krājumus, tikai regulētām vienībām. Tomēr pat mazi investori var ieguldīt Amerikas depozitārija ieņēmumos, kas atspoguļo dažu pazīstamu Indijas firmu, kuras ir kotētas Ņujorkas biržā un Nasdaq, bāzes akcijas. ADR tiek denominēti dolāros, un uz tiem attiecas ASV Vērtspapīru un biržas komisijas (SEC) noteikumi. Tāpat globālie depozitāriju ieņēmumi tiek kotēti Eiropas biržās. Tomēr daudzi daudzsološi Indijas uzņēmumi vēl neizmanto ADR vai GDR, lai piekļūtu ārzonu investoriem.

Mazumtirdzniecības ieguldītājiem ir arī iespēja veikt ieguldījumus ETF un ETN, pamatojoties uz Indijas akcijām. Indija ETF galvenokārt veic ieguldījumus indeksos, ko veido Indijas akcijas. Lielākā daļa indeksā iekļauto akciju ir tās, kas jau ir kotētas NYSE un Nasdaq. Kopš 2009. gada divi ievērojamākie ETF, kuru pamatā ir Indijas akcijas, ir Wisdom-Tree India Earnings Fund (EPI) un PowerShares India Portfolio Fund (PIN). Visredzamākais ETN ir MSCI India Index Exchange Traded Note (INP). Gan ETF, gan ETN nodrošina labu ieguldījumu iespēju ārējiem ieguldītājiem.

Grunts līnija

Jaunattīstības tirgi, piemēram, Indija, strauji kļūst par izaugsmes dzinējspēku. Pašlaik vietējā akciju tirgū tiek ieguldīts tikai ļoti mazs procents no indiešu mājsaimniecību uzkrājumiem, bet, IKP pieaugot par 7% -8% gadā un stabilu finanšu tirgu, mēs varētu redzēt, ka vairāk naudas pievienosies sacīkstēm. Varbūt ārējiem investoriem ir īstais laiks nopietni padomāt par pievienošanos Indijas vagonam.