SEC Alt-Fiduciārais noteikums: "Vislabākā regula

Vērtspapīru un biržas komisija (SEC) 2018. gada 18. aprīlī nobalsoja 4 pret 1, lai atbrīvotu jaunu regulu, kas pārskatītu aģentūru standartus brokeriem un investīciju konsultantiem. Ierosinātais noteikumu kopums, ko sauc par regulas interesēm, ir atvērts 90 dienu sabiedrisko komentāru periodam.

Šis ir pēdējais solis vēsturiskā mēģinājumā uzlabot ieguldītāju garantijas. Iepriekš ASV Darba departaments noteica prasību, ka, konsultējot klientus par pensijas investīcijām, brokeri, aģenti un konsultanti ievēro augstāku fiduciāro standartu. (Lasīt vairāk: Paskaidrots DOL uzticības likuma noteikums) .

Mainot standartus

Pirms fiduciārā likuma brokeri tika turēti tikai pēc “piemērotības standarta”. Tas nozīmēja, ka tad, kad brokeri konsultēja klientus, viņiem bija tikai jāiesaka investīcijas, kas ir piemērotas, bet ne vienmēr ir viņu klientu interesēs. Brokeri varēja ieteikt dārgas investīcijas, kas maksāja viņiem lielāku komisiju, ja vien tos uzskatīja par “piemērotiem”. (Lasīt vairāk: Finanšu konsultanta izvēle: Piemērotība pret fiduciārajiem standartiem) .

SEC tika aicināta rīkoties ar fiduciārajiem jautājumiem, un gan iepriekšējā priekšsēdētāja Marija Džo Vaita, gan pašreizējais priekšsēdētājs Džejs Kleitons bija izrādījuši interesi par reformu. Kad martā Federālās apelācijas tiesas kolēģija atteicās no Labor departamenta fiduciārajām prasībām, reformu nepieciešamība tika pastiprināta.

Sākotnējie lasījumi par 1000 lappušu labāko interešu regulu liecina, ka tā ir mazāk stingra nekā Darba departaments, norāda eksperti. Viena vieta, kur tā ir plašāka: Regula neaprobežojas tikai ar ieguldījumiem pensijā.

SEC priekšlikums

Priekšlikums ir sadalīts trīs daļās:

1. Brokeriem-tirgotājiem, sniedzot ieteikumus par ieguldījumiem, būtu jārīkojas savu mazumtirdzniecības klientu interesēs.
2. Tiks precizēts “fiduciārais pienākums, ko ieguldījumu konsultanti ir parādā saviem klientiem”.
3. Investīciju speciālistiem būtu jāiesniedz jauns saīsinātas formas informācijas dokuments, ko sauc par klientu vai klientu attiecību kopsavilkumu (CRS forma), kas atklāj “attiecību jomu un nosacījumus”. Turklāt brokeriem-tirgotājiem būtu aizliegts izmantot “Padomnieks” viņu vārdā vai amatā. Tas uzturētu spēkā pašreizējos augstākos uzvedības standartus investīciju konsultantiem salīdzinājumā ar brokeru tirgotājiem.

Fiduciārais un visinteresantākais

Fiduciārais noteikums, kas tika izstrādāts sešu gadu laikā Obamas administrācijas laikā, attiecās uz finanšu speciālistiem, ievērojot fiduciāros standartus, rīkojoties ar savu klientu pensijas naudu. Tas nozīmēja, ka viņiem bija jāiekasē saprātīgas nodevas, un viņiem nebija atļauts sniegt maldinošus paziņojumus par ieguldījumu darījumiem, to apmaksas veidu vai jebkādiem interešu konfliktiem. Daži valsts līmeņa regulatori Masačūsetsā arī lasa likumu, ar kuru aizliedz pārdošanas konkursus, kuru mērķis ir mudināt brokeri pārdot klientiem augstas maksas polises, nevis lētākas, kuras darbojas tikpat labi.

Lai gan patērētāju aizstāvji un investoru grupas pārstāv skeptiski, ka SEC pašreizējais priekšlikums piedāvā nozīmīgas reformas, interešu grupas, kas pārstāv finanšu pakalpojumus un apdrošināšanas nozari, ir iebildušas pret fiduciāro standartu un līdzīgiem priekšlikumiem. Viņi saka, ka priekšlikums pārāk lielā mērā paļaujas uz informācijas atklāšanu un skaidri nenosaka “labāko interešu standartu”.

Kritiķi arī uzsver, ka interešu konfliktu atklāšana dokumentos, piemēram, piedāvātajā DRS veidlapā, nav tas pats, kas tos novērst . Turklāt jaunais uzvedības standarts neapstrīd pārdošanas kvotas un citu kompensācijas praksi, kas brokeriem liek saviem klientiem ieguldīt augstas maksas zemu ienesīgumu ieguldījumos, kas nav viņu interesēs.

SEC komisārs Kara M. Šteins bija vienīgais atšķirīgais balsojums. Šteins sacīja: "... diemžēl [priekšlikums] izniekoja iespēju mums rīkoties ieguldītāju interesēs." Pēc Šteina teiktā, ierosinātie noteikumi "vēlreiz apstiprina, ka mākleru izplatītājiem ir jāpilda savas piemērotības saistības" un tikai “prasa un pieprasa dažas informācijas izpaušanu”.

Finanšu konsultantu atbilde

Neatkarīgi no iznākuma, daudzi finanšu konsultanti - grupa, kas lielā mērā ievēro uzticības standartu - ir gandarīti par publiskajām debatēm. Galu galā patērētāji gūst labumu no dažādu uzvedības standartu labākas pamanāmības, kas jāievēro finanšu profesionāļiem.

“Šis impulss ir labs. Valdībā tiek diskutēts par “uzticības” un “vislabākajām interesēm”, un tas palielina patērētāju izpratni, ”saka Stīvs Sivaks CFP®, Innovate Wealth dibinātājs Pitsburgā, Pensilvānijas štatā. Sivak un Dan Danford CFP®, Ģimenes investīciju centra galvenais izpilddirektors un izpilddirektors, ir gan sertificēti finanšu plānotāji ™ (CFP®), gan Advisors Insights, Investtopedia finanšu konsultantu tīkla locekļi.

Pēc Danforda teiktā, tūkstošiem konsultantu piekrīt ievērot patiesa uzticības personas augstos standartus, veicot sertifikāciju un pieņemot CFP® apzīmējumu. Tas nav “labāko interešu” līmenis, ko pieprasa jaunais SEO priekšlikums.

“Šis nav fiduciārs standarts. Tas ir tikai labāk sagatavots piemērotības standarts, ”saka Deivids Rae CFP®, AIF®, DRM Wealth Management prezidents un dibinātājs, kā arī Advisor Insights loceklis. "Šis priekšlikums radīs lielāku neskaidrību sabiedrībai, un galu galā sāp tieši individuālie investori."

Sivaks uzskata, ka ar pārskatītajiem aģentūras standartiem nepietiek, lai aizsargātu patērētājus: “Ja jūs apglabājat svarīgu informāciju atklātībā, tas tikai radīs lielāku neskaidrību patērētājam, kurš iepērkas pakalpojumos. Tā vietā, lai precizētu līnijas, SEC priekšlikums par labākajām interesēm tos aizmiglo. ”