Noklusējuma risks

Kas ir saistību neizpildes risks?

Neizpildes risks ir iespēja, ka uzņēmums vai fiziska persona nespēs veikt nepieciešamos maksājumus par parāda saistībām. Aizdevēji un investori ir pakļauti saistību neizpildes riskam praktiski visos kredīta pagarināšanas veidos. Augstāks riska līmenis noved pie augstākas nepieciešamās atdeves, un, savukārt, ar augstāku procentu likmi.

Taustiņu izņemšana

• Noklusējuma risks ir iespēja, ka uzņēmumi vai privātpersonas nevarēs veikt nepieciešamos parāda maksājumus.
• Brīvās naudas plūsmas skaitlis, kas ir tuvu nullei vai negatīvs, norāda, ka uzņēmumam var būt grūtības radīt skaidru naudu, kas nepieciešama solīto maksājumu veikšanai, un tas varētu norādīt uz lielāku saistību neizpildes risku.
• Saistību neizpildes risku var noteikt, izmantojot standarta mērīšanas rīkus, ieskaitot FICO rādītājus par patēriņa kredītiem un kredītvērtējumus, piemēram, S&P un Moody's, korporatīvajiem un valdības parāda vērtspapīriem.

Izpratne par saistību neizpildes risku

Saistību neizpildes risku var noteikt, izmantojot standarta mērīšanas rīkus, ieskaitot FICO rādītājus par patēriņa kredītiem un kredītreitingus korporatīvo un valsts parāda vērtspapīru emisijām. Kredītvērtējumus parāda vērtspapīru emisijām nodrošina nacionāli atzītas statistiskās reitingu organizācijas (NRSRO), piemēram, Standard & Poor's (S&P), Moody's un Fitch Ratings.

Neizpildes risks var mainīties plašāku ekonomisko izmaiņu vai uzņēmuma finansiālā stāvokļa izmaiņu rezultātā. Ekonomikas lejupslīde var ietekmēt daudzu uzņēmumu ieņēmumus un ieņēmumus, ietekmējot to spēju veikt procentu maksājumus par parādu un, visbeidzot, pašu parādu atmaksāt. Uzņēmumi var saskarties ar tādiem faktoriem kā paaugstināta konkurence un zemāka cenu noteikšanas ietekme, kā rezultātā rodas līdzīga finansiālā ietekme. Uzņēmumiem jāgūst pietiekams neto ienākums un naudas plūsma, lai mazinātu saistību neizpildes risku.

Neizpildes gadījumā ieguldītāji var zaudēt periodiskos procentu maksājumus un ieguldījumus obligācijā. Ja saistību neizpilde var radīt 100% zaudējumu no ieguldījumiem.

Lai mazinātu saistību neizpildes riska ietekmi, aizdevēji bieži iekasē atdeves likmes, kas atbilst parādnieka saistību neizpildes riska līmenim.

Īpaši apsvērumi

Aizdevēji parasti pārbauda uzņēmuma finanšu pārskatus un izmanto vairākus finanšu rādītājus, lai noteiktu parāda atmaksas iespējamību.

Tehniska saistību neizpilde var rasties, ja parādu var atmaksāt, bet dažus aizdevuma nosacījumus nevar izpildīt.

Brīvā naudas plūsma ir nauda, ​​kas rodas pēc tam, kad uzņēmums pati investē, un to aprēķina, no pamatdarbības naudas plūsmas atņemot kapitāla izdevumus. Brīvo naudas plūsmu izmanto tādām lietām kā parāda un dividenžu maksājumi. Brīvās naudas plūsmas skaitlis, kas ir tuvu nullei vai negatīvs, norāda, ka uzņēmumam var būt grūtības radīt skaidru naudu, kas nepieciešama solīto maksājumu veikšanai. Tas varētu norādīt uz lielāku saistību neizpildes risku.

Procentu seguma koeficientu aprēķina, dalot uzņēmuma peļņu pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) ar periodiskiem parāda procentu maksājumiem. Lielāks koeficients liek domāt, ka ienākumi ir pietiekami, lai segtu procentu maksājumus. Tas varētu norādīt uz zemāku saistību neizpildes risku.

Noklusējuma riska veidi

Kredītpunktus, ko izveidojušas reitinga aģentūras, var iedalīt divās kategorijās: investīciju kategorija un neinvestīciju pakāpe (vai nevēlamā). Tiek uzskatīts, ka investīciju līmeņa parādam ir zems saistību neizpildes risks, un investori to parasti prasa. Pretēji tam, ieguldījumiem neatbilstoša līmeņa parāds piedāvā augstāku ienesīgumu nekā drošākas obligācijas, taču tam ir arī ievērojami augstāka saistību neizpildes iespēja.

Kaut arī kredītvērtējuma aģentūru izmantotās vērtēšanas skalas ir nedaudz atšķirīgas, vairums parādu tiek klasificēti līdzīgi. Jebkura obligāciju emisija, kurai S&P piešķir AAA, AA, A vai BBB reitingu, tiek uzskatīta par ieguldījumu pakāpi. Viss, kas novērtēts ar BB un zemāku, tiek uzskatīts par ieguldījumu līmeni.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Kas jums jāzina par kredītreitingiem Kredītreitings ir aizņēmēja kredītspējas novērtējums kopumā vai attiecībā uz konkrētu parādu vai finanšu saistībām. vairāk Kāpēc investoriem un kredītkaršu īpašniekiem jāzina darījuma partnera risks Darījuma partnera risks ir varbūtība vai varbūtība, ka kāds no darījumā iesaistītajiem varētu neizpildīt savas līgumsaistības. vairāk B3 / B- B3 / B - apzīmē burtu kvalitātes reitingu aģentūras, kuras piešķir augsta riska / spekulatīvajiem, uzņēmumiem, emitentiem un viņu parāda saistībām. vairāk Ieguldījumi fiksēta ienākuma vērtspapīros - ieguvumi un trūkumi Fiksēta ienākuma vērtspapīri ir ieguldījumi, kas nodrošina atdevi fiksētu periodisku procentu maksājumu veidā un pamatsummas iespējamo atdevi termiņa beigās. vairāk A- / A3 A- / A3 ir reitingi, ko ilgtermiņa obligāciju emitentiem piešķir Moody's un S&P, un tie tiek uzskatīti par ieguldījumu pakāpi. vairāk A + / A1 A + / A1 ir reitingi, kurus ilgtermiņa obligāciju emitentiem piešķir attiecīgi Moody's un S&P. Reitings norāda emitenta kredītspēju. vairāk partneru saišu